军民合用机场试点 航空股黄金时代开启

　　军民融合正步入快车道。今年下半年，空军与民航局将在拉萨、硕放两个军民合用机场开展试点。明年将推广试点成果经验，在空军所有军民合用机场推行联修、联保、联管机制。分析认为，军民融合将开启航空股黄金时代，民航机场、航空地面设备、空管系统等公司有望受益。

　　民航局与空军发文促军民融合

　　据民航局网站披露，为推进军民融合深度发展，日前民航局与空军联合下发《关于加强空军军民合用机场保障工作的管理意见》(简称《意见》)，构建军为民用、民为军备、协调顺畅、优势互补新体系，建立联合维修、联合保障、联合管理新机制，提高空军军民合用机场平时飞行安全管控能力和战时飞行作战保障能力，共同开创军地协调、需求对接、资源共享的融合发展新局面。今年下半年，空军与民航局将在拉萨、硕放两个军民合用机场开展试点。

　　《意见》共20条，主要从建立多层次工作协调机制、开展机场保障设施联合维修、实施军民航飞行联合保障、加强机场运行联合管理等方面进行了规范，具有较强的指导性、针对性和操作性，为推进军民合用机场保障管理深度融合提供了制度保证。

　　据了解，今年下半年，空军与民航局将在拉萨、硕放两个军民合用机场开展试点，有望年底前形成五类(一套管理制度、一套维修协议、一套保障方案、一套经费使用管理办法、一套经验做法)可借鉴、可复制、可推广的成果。明年将推广试点成果经验，在空军所有军民合用机场推行联修、联保、联管机制。

　　分析认为，军民融合将开启航空股黄金时代，A股市场民航机场概念股上海机场、深圳机场、厦门空港、白云机场等，有望直接受益于军民合用机场管理制度推进。此外，航空地面设备概念有威海广泰、海特高新，空管系统四川九洲、川大智胜等，也有望间接受益。

　　通用航空开启万亿盛宴

　　今年是军民融合十三五规划的出台年，在军民融合上升为国家战略后，融合进度将加快，融合层次也将加强，因此军民融合也是军工投资的重点。从军民融合的具体领域来看，技术水平和政策环境相对成熟的通用航空，有望成为重点突破领域。

　　市场人士普遍认为，军民融合推行已久，但依旧存在问题，在2015年要加速军工改革，几方面壁垒必须突破，主要集中在军工企业改制，军工科研院所改制，军民融合统一管理，军工信息化共享。军民融合是我国国防和军队建设长期坚持的战略方向，军民一体化成为军工体制改革的目标，有望成为通用航空板块的催化剂，值得投资者重点关注。

　　实际上，2010年《关于深化低空空域管理体制改革的意见》出台后，低空空域改革试点自2011年起开始实施。但由于我国通用航空受制于通用航空机场数量少、机场基础设施保障能力弱、通用航空人员匮乏等，发展较为缓慢。近年来，政府在低空空域改革、通用航空机场的建设、飞行及维修人员的培训、通用航空专项补贴等方面给予积极政策导向，为业务的发展提供了政策支持。按照全国低空空域管理改革工作会议的消息，真高1000米以下低空开放试点要在今年全面推开。

　　另外，国务院已经把通用航空机场的规划审批权下放到各省、市、自治区。据统计，目前全国有150个县级以上行政区域有发展通用航空产业的计划。未来通用航空业发展的前景广阔，除通用航空飞机研发制造外，通用航空产业链上的相关行业将面临难得的发展机遇。根据测算，通用航空产业的投入产出比为1:10，就业带动比为1:12。业内人士认为，未来十年，我国通航市场将以年均20%的速度增长，最终市场规模将与美国相当，即总量达到万亿元人民币。在这万亿市场中，秣马厉兵已久的企业有望最先分享通航大餐。

　　军民融合红包不断

　　国防科工局7月16日透露出一批待发的政策“红包”。“我们将合理界定并逐步减少许可管理范围，充分吸纳社会优质资源进入武器装备科研生产和维修领域。据透露，新的许可目录将在原有的基础上减少60%以上的许可。”国家国防科技工业局副局长徐占斌说。

　　徐占斌进一步表示，国防科工局还将推动军工科研院所分类改革和军工企业改组改制，鼓励社会资本参与国防科技工业改革和投资建设。并且，扩大军工企业外部协作，推进军品科研生产有序竞争，推动军工集团不断提高外部配套率和民口配套率。

　　业内预计今年一揽子政策有望密集落地，推进军民融合踏上新台阶。工信部有关司局负责人解读军民融合深度发展2015 专项行动实施方案的会议上表示，本次专项行动将开展12项重点任务，包括编制《军民融合深度发展“十三五”规划》、制定《关于推进国防科技工业军民融合深度发展的若干政策措施》、发布《“民参军”技术与产品推荐目录》和编制《军用技术转民用推广目录》等。

　　“据我们了解，一些军工集团和省份也在编制军民融合十三五发展规划，我们希望这些规划做到与国家有关规划的衔接，同时各军工集团的规划与各个地方规划也要呼应，相互支撑牵引，确保规划可操作可落实。”徐占斌说。

　　掘金点

　　海特高新

　　公司作为国内航空技术服务行业的领先企业之一，在航空机载设备的检测及维修、航空中小型发动机维修、通用航空维修及服务、航空培训、部分航空技术研发领域、航空部附件制造、航空工程改装等方面已经达到国际先进水平。目前，公司的签约客户已基本涵盖中国国内全部民用航空公司、部队用户以及其他航空单位。

　　对于未来，海特高新称，将巩固和升级航空维修业务，发展以干线飞机、支线飞机、通用飞机、直升机的整机及附件维修服务和航空工程改装等业务；加强与国内外航空企业的合作，逐步拓展航空培训市场，打开国外航空培训市场，提升公司在航空培训市场的影响力；加快公司在航空金融领域的渗透力度，通过融资租赁等途径提升企业的竞争力。按照公司战略规划、业务布局，力争未来五年实现主营收入上二十亿，利润上五亿规模水平。

　　近日公司获证监会核准募资不超过16.7亿元，用于天津大修基地2号机库建设、航空动力控制系统的研制、天津飞安航空训练基地建设等项目，对此有分析认为，现有产能瓶颈有望突破，盈利空间逐步打开。

　　四川九洲

　　四川九洲集团具有强大军工背景和细分领域优秀技术实力，目前集团旗下仍存在较大规模优质资产，迎合军民融合多业务发展，是目前国内领先的军、民用电子信息设备和服务提供商。

　　根据公司发布的公告，九洲空管自主研发的JZDFM01型DME 测距仪获得民航认证，设备适用于民用航空地基无线电脉冲测距导航，未来将加速进口替代。DME 测距仪主要运用于民航陆基导航系统，是保障航空运输的重要空管装备，国内目前全部依赖进口，而目前国内存量市场预计约30亿元，且全部是进口设备，随着国外设备寿命到期，后续的维修服务无法满足，国产化将加速。分析认为，作为国内第一套国产设备，国内第一家、全球第四家掌握核心技术算法的企业，此次取证有利于九洲空管在民航导航领域的开拓，随着航空运输业的发展，DME 测距仪具有广阔的市场前景。DME 测距仪预计3-5年可完成国产替代，届时迎合军民融合政策，将对九洲空管经营业绩将产生积极影响。

　　川大智胜

　　川大智胜是我国空中交通管理领域具有自主知识产权的大型软件和重大装备供应商。在高端技术密集的空中交通管理领域，公司以自主研制的大型实时软件为核心，通过系统集成，形成了空管自动化系统和空管仿真模拟训练系统两大系列的重大技术装备，并逐步取代同类进口设备。

　　据川大智胜2015年一季报，营收增长较快，业绩基本符合预期。公司实现营业收入约4315万元，同比增38.5%；营业利润422万元，同比减22%；归属于上市公司股东的净利润为425万元，同比增5.1%，每股收益为0.03元。

　　值得一提的是，公司迎合军民融合潮流，锐意革新技术。在2015英特尔信息技术峰会上更是首度推出了首款三维人脸识别产品，该产品将公司自主研发的高精度三维人脸相机建模与识别和英特尔新推出的Realsense摄像头三维人脸数据采集相结合。目前公司正加大对三维人脸识别的产业化和市场拓展，业内预计将成为公司2015年新的利润增长点。

　　威海广泰

　　威海广泰日前发布2015年半年度业绩快报，公司今年上半年实现净利润5798.62万元，同比增长20.51%，每股收益0.19元。快报显示，威海广泰上半年实现营业收入约5.4亿元，同比增长10.58%。

　　威海广泰表示，报告期内，公司总体经营状况良好：国内空港地面设备市场订单稳步增长，国际业务增长迅速，消防车业务和军品业务保持大幅增长态势，使得公司整体经营业绩实现持续稳定增长。公司目前军品主要包括电源类、空港地面保障装备类军品，其中威海广泰为大型运输机配套的物资装卸平台产品。新军品则包括特种车辆和无人机，特种车辆订单成批量化，对公司业绩贡献较大。

　　《投资快报》记者发现，在军工领域的未来发展和突破是关注威海广泰的券商研报共同关注的话题，目前威海广泰的特种车、军用无人机、消防以及为某些战斗机进行配套设备，都涉及到军品销售，2014年公司军品销售收入达到1.64亿元，同比大幅增长88%。公司曾明确表示“预计2015 年公司军品业务将有新的突破”。