光热发电春天将至

　　全球光热发展迈入快车道，张家口装机规划超市场预期。国泰君安认为，在电价预期逐渐清晰以及国产化深化的背景下，“十三五”光热千亿市场一触即发，看好高技术和模式创新龙头。

　　光热发电优势明显

　　光热发电是利用光学系统聚焦太阳直射光，并用于加热工质产生高温蒸汽，再推动汽轮发电机工作产生电能的发电方式。

　　从光热发电的原理可以看出，光热发电利用的是太阳能，但同时又兼备传统火电的热能向电能转换这一环节。这个双重特点使得它是目前唯一一种完全清洁无污染且可以稳定输出电力与电网和谐的发电形式，也是一种最有可能逐步取代火电、承担基础负荷的新能源。作为清洁的可再生能源，光热发电因具有经济、简便的储热环节，可提高稳定电能，实现并网。

　　2014年底，全球光热发电运行装机容量从2013年的3430MW 增至4533MW，增幅达32%。

　　“十三五”千亿市场待撬动

　　目前政府对光热发电行业的发展信心坚定，也出台了具体的可执行方案，但示范项目电价政策等细化政策还未浮出水面。目前部分先行者已开始积极推进项目开发建设，我们认为这批项目的成功投运有望打破政策制定者的顾虑。

　　《河北省张家口可再生能源示范区发展规划》正式获批，提出在该示范区建成一批光热发电项目，到2020年实现100万千瓦光热发电装机，到2030年实现600万千瓦光热发电装机，其建设目标超出市场预期，并提出要试点光热电价。

　　在电价预期逐渐清晰以及产业链国产化不断深化的背景下，光热产业的性价比有望明显提升，“十三五”期间光热产业千亿市场一触即发。按照2014年12月发布的《中国可再生能源发展路线图 2050》中2020年实现5GW光热发电装机的最低目标计算，则从“十三五”期间，我国光热发电的市场规模可达约1300亿元。

　　投资建议>>>

　　目前多家公司涉足光热产业链，在产业发展初期看好：第一拥有核心技术，能够引领国产化和成本下降进程的高技术龙头；第二商业模式创新的企业，如总包+部分投资将总包商与业主的风险、收益绑定，降低产业初期投资商的风险。相关受益标的包括：首航节能、上海电气、湘电股份等。国泰君安