招商证券：计算机——流动性有望扭转，精选细分龙头

　　招商证券：计算机——流动性有望扭转，精选细分龙头

　　今年计算机行业上涨主要是实业(互联网转型)与流动性共振的结果。目前看来实业在逐步落地，互联网转型预期逐步兑现，周末国务院出台互联网+行动意见一方面有助于提振市场对新经济的信心，一方面也印证互联网转型落地可期。本轮下跌我们认为主要是市场流动性自我压缩的负循环造成，而非简单归结为泡沫破裂，近期计算机行业出现众多的大股东增持也反映了实业界对于估值的认同。周末出台的央行给中证金融公司流动性支持、21 家证券公司投资蓝筹 ETF、IPO暂停等政策反映政府救市态度已经比较明确，一方面市场流动性自我压缩的局面有望得到扭转，另一方面政策底预期的形成也有望提升市场风险偏好，作为超跌的高弹性板块和代表新经济转型的板块，计算机行业仍然值得看好，不过经历风口大幅上涨后，我们认为板块后续进入分化阶段，精选细分领域龙头。

　　下跌中跌幅较大的错杀白马品种：汉得信息、金证股份、绿盟科技、卫宁软件、东方通、银江股份；

　　近期大股东增持或者员工持股计划、股权激励、定增股价倒挂或者接近的白马品种：用友网络、万达信息、银江股份、航天信息、神州信息、新大陆、科大讯飞、广联达；

　　风险提示：市场情绪过度恐慌产生股价反向强化。(招商证券 郝彪，黄斐玉，徐文杰)