机构解析：周三推荐热门板块及个股探秘(附股)

　　银行：网络支付监管升级远程开户放开临近

　　板块上周走势回顾。过去一周A股银行板块下跌7%，同期沪深300指数下跌9%，A股银行板块跑赢沪深300指数2个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名3/29.16家A股上市银行股价表现较好的是招商银行(-3%)、民生银行(-4%)和工商银行(-5%)，表现稍逊的是光大银行(-12%)、宁波银行(-13%)和中信银行(-17%).14家H股上市银行表现较好的是盛京银行(-0%)、徽商银行(-1%)和光大银行(-2%)，表现稍逊的重庆农村商业银行(-4%)、交通银行(-4%)和中信银行(-5%).

　　上周重要事件回顾及展望。回顾：(1)中国7月官方制造业PMI为50.0，较上月回落0.2；(2)央行向社会征求《非银行支付机构网络支付业务管理办法》意见；(3)银行远程开户再度征求意见；(4)大额存单发行主体个数扩至102家包括外资银行；(5) 国务院五举措促融资担保行业发展，将设立国家融资担保基金；(6)中部六省经济半年报：实体经济困难仍难有效缓解； (7)筹道股权成全国首家接入银联大额支付业务的股权众筹平台； (8)安邦保险进入招行董事会； (9)南京银行和安信信托半年报公布；(10) 中信银行拟上调定增价格，由4.84元上调至5.55元；(11)交通银行境外优先股发行所募集资金的总额为24.5亿美元； (12)光大集团增持光大银行； (13)招商银行公告，审议通过《关于招银国际金融控股有限公司增资重组的议案》及《关于李建红董事长等三人参加招行员工持股计划的议案》；展望：(1)8月8日，华夏银行中报预计披露。

　　资金价格--上一周美元兑人民币汇率维持在6.21水平，升水从之前一周的4.4%上升至6.5%。上周央行净投放基础货币为200亿元。其中两次7天逆回购操作投放900亿，利率维持2.50%，逆回购到期回笼700亿。本周将有200亿逆回购到期。上周银行间市场主要利率走势出现分化，银行间拆借利率隔夜上升12bps至1.50%，7天/14天下降16bps/6bps至2.63%/2.81%。债券利率走势向上，1年期国债收益率下降8bps至2.25%，10年期国债收益率上升1bps至3.47%。长三角票据贴现利率年化后下降6bps至3.66%。

　　理财市场--根据WIND不完全统计，上周共计发行理财产品887款，到期912款，净发行-25款。在新发行理财产品中，保本型理财产品占比28.9%，平均发行期限4个月，平均发行利率5.02%(较之前一周下降8bps)。上周互联网理财产品7日年化收益率整体下降7bps至3.37%。 n 信托市场--据用益信托工作室的统计，7月集合信托共成立519只，成立规模650亿元，集合信托平均期限2.06年，平均预期收益率为9.20%(较6月份下降16bps).

　　债券融资市场--根据WIND不完全统计，7月非金融企业债券净融资规模1158亿元，其中发行规模7958亿元，到期规模6800亿元。

　　投资建议：本周末央行发布《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》，办法的出台使非银支付机构回归小额便捷的本质，支付账户、信息流和资金流重回银行掌握，短期内，互联网金融创新对于银行体系的冲击将随着监管成本的提升而有所减弱，但长期趋势仍不可逆，需要银行通过内部创新予以应对。板块方面，我们认为7月以来大盘的震荡调整仍将持续，板块中有基本面优势、前期超跌的个股应该受到更多关注。我们推荐受益混业金控、资管私行业务弹性较大的低估值品种以及混改的主题性投资机会，个股组合包括：兴业、招商，短期可以关注南京银行等城商行的反弹。

　　风险提示：资产质量受到经济下滑影响超预期。(平安证券 励雅敏，黄耀锋)