房地产行业周报：一线城市环比成交继续下降 近期安全边际的选择重于成长性

　　本周市场概述

　　上周我们所监测36个主要城市一手商品住宅合计成交面积535万平米,环比增加7.4%,同比增加39.1%,全年至今累计同比增加33.8%。其中一线城市受深圳、上海成交下滑影响,整体住宅成交环比下降2.6%;二线城市商品住宅成交环比增长15.7%,同比增加53.1%;三线城市商品住宅成交环比增加3.4%,同比增加31.8%。 二手住宅方面,所监测8大城市上周成交面积169.9万平方米,环比下降0.7%,同比增加145.1%,全年至今累计同比上升82%。 库存方面,15个城市截至本周的可售面积为11809万平方米,环比下降0.8%,以可售面积口径计算的去化时间为42周,较上周有所下降。

　　投资建议

　　我们认为随着7、8销售淡季的到来,月度整体成交下滑是在预期之内,目前与往年淡季相比成交量仍然处于较高的位置,同比的高增长趋势仍没有改变,预计8月份成交情况和7月份类似。上周地产板块指数跌幅9.65%,同期上证综指下降10%,国企改革和京津冀主题表现在版块内领先,随着冬奥会落地北京,周边土地价值将获得明显提升,可关注冬奥会催生的短线交易机会,推荐荣盛发展、北京城建。由于近期大盘走势偏弱,市场更加注重安全边际,我们建议投资者谨慎的选择兼具优质资源和安全边际的龙头公司万科A、保利地产,此外京津冀相关主题仍具备上升空间,继续推荐区域龙头首开股份。

　　风险提示

　　房地产政策收紧、经济下行压力持续加大等。