足球产业投资机会显现 6股孕育重大机遇

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　　【板块分析】六部委发文加快校园足球发展 概念股有望爆发

　　【个股解析】足球板块6只概念股价值解析

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　　六部委发文加快校园足球发展 概念股有望爆发

　　据教育部网站8月13日消息，为进一步落实深化教育领域综合改革总体要求和《中国足球改革发展总体方案》，教育部、发改委等六部门印发《关于加快发展青少年校园足球的实施意见》。

　　意见提出，到2020年，基本建成符合人才成长规律、青少年广泛参与、运动水平持续提升、体制机制充满活力、基础条件保障有力、文化氛围蓬勃向上的中国特色青少年校园足球发展体系。

　　普及程度大幅提升。学校普遍开展足球运动，学生广泛参与足球活动，校园足球人口显著增加，学生身体素质、技术能力和意志品质明显提高，形成有利于大批品学兼优的青少年足球人才脱颖而出的培养体系。支持建设2万所左右青少年校园足球特色学校，2025年达到5万所。重点建设200个左右高等学校高水平足球运动队。

　　教学改革更加深入。形成内容丰富、形式多样、因材施教的青少年校园足球教学体系，课程设置、教学标准、教材教法和教学资源等教学要素更加衔接配套，校园足球教学质量明显提升。

　　竞赛体系更加完善。形成赛事丰富、赛制稳定和赛纪严明的青少年校园足球竞赛体系，球队建设、课余训练、赛事运行等更加规范高效，校园足球运动水平稳步提高。

　　条件保障更加有力。师资配备补充、培养培训、评价机制和激励措施等更加多样有效，完成5万名青少年校园足球专兼职教师的一轮培训；鼓励学生习练足球的综合评价体系更加健全；场地设施和运动安全管理更加完善，财政资金和社会资本多元投入，形成青少年校园足球持续发展保障体系。

　　在资金支持方面，《意见》提出加大经费支持力度，各地应当加大对青少年校园足球的投入，统筹相关经费渠道对校园足球改革发展给予倾斜。探索建立政府支持、市场参与、多方筹措支持校园足球发展的经费投入机制。

　　在鼓励社会力量参与，《意见》提出完善相关政策，引导社会资本进入校园足球领域。在中国教育发展基金会设立青少年校园足球发展基金，多渠道吸收社会资金。创新校园足球利用外资方式，有效利用境外直接投资、国际组织、外国政府以及其他组织的支持。

　　机构表示，长期看好在国家顶层设计推动下，以足球运动为代表的我国体育产业的起步和发展，体育产业多样的主题性投资机会将会不断持续延伸，成为我国经济建设新的支柱产业。

　　投资机会方面，目前体育产业的投资逻辑主要有三个方面：一、看好中超俱乐部概念，特别是整体实力较强/国脚较多的俱乐部的个股：中信国安、江苏舜天、金丰投资、天津泰达，并关注其他涉足个股亚泰集团、力帆股份、天津松江；二、联赛运营概念个股：中体产业、雷曼光电；三、看好相关体育器材个股双象股份、探路者、信隆实业、青岛双星，以及相关涉体个股贵人鸟、国旅联合等。(来源：证券时报)

　　足球板块6只概念股价值解析

　　金丰投资：航母即将启程，开启行业整合新篇章

　　类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：田世欣日期：2015-04-28

　　绿地集团借壳金丰投资上市的重组方案获得证监会有条件通过，航母即将启程。绿地集团是上海国企混合所有制改革的先驱，去年房地产销售额成功超越万科，良性的激励机制和优质的土地储备充分保障集团快周转模式实施。集团同时从事建筑、酒店、能源、汽车等多元化产业经营，扩充业务版图的同时也与地产主业产生联动效应。集团未来计划收购金融全牌照打造金控平台，而以海外商品O2O直销切入大消费领域也令人期待。我们预测公司2014-16年每股收益分别为0.75元、1.14元和1.54元，以NAV平价法给予公司27.00元的目标价，相当于23.7倍的2015年市盈率，首次评级为谨慎买入。考虑到公司完成重组后12个月内公众股占比仅2.6%，供给制约严重，预计中短期股价仍将强势上涨。

　　支撑评级的要点

　　上海国企改革先驱。绿地作为上海国资系统第二大集团先行实施混改，国资委、职工和战投分别持股48%、29%和20%，但国资委仅作财务投资实行“淡马锡”模式，职工持股会掌控管理决策权，形成有效激励机制。

　　立足华东布局全国，物业储备丰富。绿地2014年实现销售额2,403亿元，同比增长48%，超越万科。截至去年3月，公司可售物业面积约8,500万平米，上海、长三角和华东地区依次占比7%、31%和52%，未结面积1.1亿平米；去年合计拿地面积约2,000万平米，一二线城市投资额占比95%。

　　多元化经营扩充业务版图。绿地同时积极发展建筑、酒店、能源、汽车、金融等非地产产业，目前持有高星级酒店70余家和商业自持物业300万平米，增值空间巨大；建筑业务重点发力地铁产业，形成“地铁+物业”PPP模式的联动效应；能源贸易计划收购海外大宗贸易渠道。

　　聚焦“大金融、大消费、大基建”，新兴产业亮点十足。公司积极培育战略新兴产业，参股东方证券等金融机构，计划通过自建或收购券商、保险等打造全牌照金控平台；O2O模式切入进口商品直销，布局大消费领域；控股申花布局体育产业也充满想象空间。

　　评级面临的主要风险

　　房地产销售低迷；能源贸易品等价格下行。

　　估值

　　我们以重估净资产平价法给予公司3,286亿元的目标市值，即27.00元的目标价，相当于23.7倍的2015年市盈率，首次评级为谨慎买入。考虑到公司完成重组后12个月内公众股占比仅2.6%，股票供给严重不足、资金推动效应显著，预计中短期股价仍将强势上涨。

　　中体产业：营运能力市场领先，长期看好公司发展

　　类别：公司研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：姚磊日期：2015-05-06

　　投资要点：

　　营收稳定增长，体育业务逐步发力。

　　2014年公司实现营收11.52亿元，同比增长16.92%；归属于上市公司股东净利润1.03亿元，同比下降24.35%，基本每股收益为0.122元/股。2014年公司的体育相关业务成绩喜人，全年共实现营收6.18亿元，同比增长26.67%，体育业务占总营收比重也提高到54.08%。具体业务板块来看，公司在体育业务中共涉足6个方面，分别是1赛事管理及运营、2体育场馆运营、3休闲健身服务、4体育经纪、5体育彩票、6体育设施对外援助。综合来看，我们认为公司在赛事管理及运营以及体育场馆运营这两块业务将成为公司未来的主要看点。在赛事运营方面，公司14年营收1.92亿元，同比增长67.88%，目前已经在环中国、北马、高尔夫联赛中深耕多年，具有极强的运营组织经验和项目盈利规划能力，在目前商业化刚刚起步的国内赛事运营领域优势明显。此外，公司体育场馆运营管理业务2014年实现营收7397万元，同比增长13.55%，目前已在运营佛山、合肥、九江等多个体育场馆，并新增青海、包头、马尾三个新项目。我们认为在目前国内体育场馆运营盈利性普遍较弱的环境下，公司已经探索出一套较为成熟的场馆设计-建设-后期运营的全流程运营管理模式，这种专业化运营并不断盈利的能力在同行业中较为稀缺，值得资本市场给予关注。

　　营运能力市场领先，长期看好公司发展。

　　在今年起我国体育产业开始大跨域式发展的背景下，我们认为公司多年来所积累的丰富专业领域运营能力和经验将不断助推其在产业中做大做强。体育产业的长期健康发展必将是以持续盈利为基础，与众多跨界涉足相比，公司深耕多年的运营优势恰恰是目前市场中最为稀缺的。结合我国体育产业刚刚起步+潜力巨大的市场特质，我们强烈看好公司在体育产业中的业务布局和长期发展前景，预计公司2015-2017年EPS 分别为0.19、0.31及0.42元/股，给予“增持”的投资评级。