医药行业：关注医药行业国企改革 推荐2股

　　医药行业：关注医药行业国企改革

　　板块方面， 上周沪深 300 指数大幅上涨， 涨幅为 3.91%。 几乎所有板块都处于上涨状态，而且很多板块涨幅较大。 在涨幅榜上， 商业贸易板块处于涨幅最大， 涨幅 13.61%。同时， 国防军工板块也表现活跃，涨11.91%。 医药股表现一般， 涨 3.88%，处于涨幅榜中下游。

　　子板块方面， 医药生物板块上周整体涨幅 3.88%，而同期沪深 300 指数的涨幅 3.91%，医药生物板块跑输沪深 300 指数。从子板块来看， 所有子板块均处于上涨状态中，涨幅也较大。其中， 医药商业板块表现最好，涨幅最大。同时， 医疗器械和化学制剂板块表现也相对较好。

　　行业动态方面， 中国新药研发：我们离第一个原创药还有多远？ 中国新药研发面临的尴尬局面：尽管我们占据庞大的市场优势，拥有 4700 家制药企业，但绝大多数企业小而散，销售额利润低；企业没有资本也不愿投入资本用于新药研发；创新层次主要处于以仿制为主到仿创结合的阶段，仿制药比例高达 96%。

　　简评： 在 2014 年，我们很荣幸地见证了甲磺酸阿帕替尼片、西达本胺片、 sabin 株脊髓灰质炎灭活疫苗等我国自主研发重要治疗领域新药的获批，它们为中国新药研发注入了一剂强心针。

　　后市预判： 国有医药企业虽坐拥丰富的品牌、 政策资源，但与民营医药企业相比，整体效率和盈利能力仍偏低。其中， ROE 明显低于民企(除央企外). 来自 WIND 的数据显示， 2014 年，中国民营企业的 ROE 平均值为 11.5%，地方国企不足 10%。未来通过改革提高国有企业的效益，势在必行。 截至今年 8 月，已有 25 个省市出台国有企业改革方案或预案。 在医药行业，中国总共有 210 家左右上市公司，其中国有企业接近 50 家，占比 1/4. 因此，未来国企改革的医药行业上市公司仍然较多，市场机会还是很大。建议投资者关注目前涨幅不大潜在国企改革股， 东阿阿胶和华润三九。