煤炭开采：稳增长预期升温 荐11股

　　投资策略:本周煤炭行业下跌14.39%,沪深300指数下跌11.88%。经过连续几周的反弹,市场本周冲击4000点失败后大幅下挫,短期内存在试探前低的可能。虽然政府救市使流动性危机暂时告一段落,但是市场信心的修复仍然需要时间,因此我们认为短期内市场震荡可能是主旋律。外加全球经济风险预期升温,特别是新兴市场对大宗商品需求疲弱,价格继续大幅下跌,煤价也难以幸免,因此短期经济减速的风险可能加速释放,这从刚公布的8月财新PMI 指数得到佐证,国内稳增长的预期也可能进一步增强。在“去杠杆”的余波逐渐平息之后,市场的加速下跌也在逐渐形成机会。工业产出数据继续走弱,我们预计政府或将在稳增长政策方面再度发力。目前市场对煤炭的景气度已有充分预期,而煤炭企业的转型及国企改革将有望对其价值进行重估,特别是在经历了近期大幅杀跌之后更多优质公司的价格已具备配置的价值。国企改革仍是重要的催化剂,从央企逐渐向地方扩散。推荐配置标的:(1)国企改革:国投新集、中煤能源、中国神华、露天煤业、阳泉煤业、盘江股份、陕西煤业。(2)转型:安源煤业、开滦股份、露天煤业、山煤国际。齐鲁证券