迪士尼板块再获关注 9只个股围猎全攻略

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　　===本文导读===

　　【相关背景】迪士尼配套建设进展顺利 旗舰店加速布局

　　【个股解析】迪士尼9只概念股价值解析

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　　迪士尼配套建设进展顺利 旗舰店加速布局

　　据东方网8月26日消息，11号线迪士尼段秀沿路站已经基本完成，开始最后的收尾。如无意外，11号线迪士尼段近期将开始模拟运营，列车将完全按照今后实际运营的情况跑图，届时11号线既有段也可能将再次增能。

　　由于目前11号线迪斯尼段的进度大大领先于乐园本身，在上海迪士尼开园前通车几乎已无问题。一旦迪士尼段模拟运营开始，11号线就将同步调图增能。

　　除迪士尼配套设备进展顺利外，迪士尼旗舰店近期也再度落地杭。今年5月中国大陆首座迪士尼旗舰店落户上海浦东。8月23日，浙江首座迪士尼时尚旗舰店开业，除了拥有琳琅满目的迪士尼正品授权零售商品，同时，还拥有迪士尼体验区，可以亲身体验陶艺、创意设计、文学、书画的乐趣，还有文化区、休闲区以及迪士尼舞蹈教学、琴客音乐城等多个特色休闲体验专区，有摄影棚、录音棚，可以亲身当一回导演，或者梦想已久的公主和王子。这意味着它不仅仅是一个简单的动漫主题商店，而是集合了品牌体验、文化展示、休闲娱乐、时尚美食、消费购物等多功能于一体的时尚消费体验中心。

　　随着迪士尼开园日期渐进，各项配套工作都在紧锣密鼓的进行，前期也有消息透露，后期迪士尼集团预留上海乐园发展的土地，可见对于中国乐园的重视，迪士尼板块后期也可能再获关注。(来源：中国证券网)

　　迪士尼9只概念股价值解析

　　国泰君安-界龙实业凭借区域优势，期待联姻迪士尼-150615

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：孙金钜日期：2015-06-19

　　首次覆盖给予“增持”评级，目标价46.9元。界龙实业在上海迪士尼附近拥有工业土地储备约300亩，凭借在包装印刷领域的实力，我们认为公司有望承接上海迪士尼相关配套产品业务，是上海迪士尼乐园建成和开园的主要受益者之一。预计公司2015-2017年营业收入分别为2.20亿元、2.86亿元和3.79亿元，净利润分别为0.53亿元、0.77亿元和1.00亿元，对应EPS分别为0.16元/0.23元/0.30元。参考行业估值水平，并考虑到与迪士尼合作的潜在发展前景，我们给予界龙实业46.9元的目标价。

　　凭借区域优势，期待联姻迪士尼。根据美国华特迪士尼公司的披露信息，上海迪士尼乐园预计于2016年年初正式开园。作为全球第6个、中国第2个迪士尼乐园，上海迪士尼乐园从项目规划至今已历经10余年。项目最终于2011年4月正式开工，预计在2016年年初向游客开放。从年报数据看，界龙实业旗下10家包装印刷子公司均位于上海迪士尼周边(上海迪士尼一期园区北侧)。包装印刷生产基地合计工业土地储备约300亩，地上厂房建筑约50万平方米。我们认为，凭借界龙在包装印刷领域的实力，加之优越的地理位置，不排除公司未来与上海迪士尼在包装印刷相关配套产品上(如门票、地图印刷等)有合作。

　　凭借区域优势，期待联姻迪士尼。定增完成将明显改善公司的资本机构和财务状况。界龙实业以印刷包装为主业，兼营房地产开发、商贸等多元化产业。界龙实业在2015年6月份完成一轮定增，定增价格28.78元/股，共募集资金5.13亿元。其中大股东上海界龙集团认购27.3%，并锁三年。

　　本次募集资金拟用于收购界龙集团持有的名都置业40%股权，实施扬州御龙湾商业二期项目及偿还银行贷款。我们认为定增完成将明显改善公司的资本结构和财务状况。

　　核心风险：上海迪士尼不能按期开园。

　　锦江股份：关注国企改革进展和迪士尼开业催化作用

　　类别：公司研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：陈韶秀日期：2015-06-04

　　报告摘要：

　　公司品牌优势突出，股东资源丰富，有望分享迪士尼盛宴。公司是中国最大的酒店、餐饮业上市公司，以“有限服务型酒店”和“食品及连锁餐饮”等为重点发展方向。旗下拥有“锦江之星”这一成熟优势品牌，占有市场先导地位。股东资源丰富，在旅游行业快速发展的背景下，公司有望与锦江旅游等开展协同合作，把握行业机遇。此外，锦江国际集团是上海申迪集团的第二大股东，后者与美国迪士尼公司共同投资建设上海迪士尼，2016年迪士尼开张是重要催化剂。

　　公司引入弘毅投资，受益于国企改革，后续股权激励可期。2014年公司实施非公开发行，净募资30.28亿元。募资后弘毅持股12.43%，优化了公司的资本结构和治理机制。上海市政府已陆续出台国企改革相关文件，明确股权激励思路，公司后续可能推出的激励机制值得期待。

　　酒店业务：全球布局，有序扩张。公司旗下的“锦江之星”和“金广快捷”，分列2015中国连锁品牌规模30强排行榜的第4名和第29名。“锦江都城”位列2015中国连锁酒店中端品牌规模10强排行榜第7位。公司将保持“锦江之星”品牌的突出市场地位，积极拓展中端商务酒店市场。公司收购卢浮集团，加速规模扩张，布局全球，建立横跨“中国-欧洲”概念的全球领先的酒店连锁品牌，实现酒店品牌和业务的国际化，进一步提升市场影响力和核心竞争力。截至2015年1季末，公司已开业经济型连锁酒店2130家，酒店客房数约21.26万间。公司2015年计划新增开业连锁有限服务型酒店150家，新签约连锁有限服务型酒店250家。

　　公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2015-2017年营业收入分别为65.01亿元、70.64亿元和74.84亿元，净利润分别为7.11亿元、8.99亿元和9.96亿元，每股收益分别为0.88元、1.11元和1.23元，对应PE分别为42.80、33.86和30.54；给予“推荐”评级。

　　中路股份：受让高空风能部分股权，凸显发展信心

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：孙金钜，王永辉日期：2015-05-20

　　事件：中路股份公告拟以人民币1500 万元、300 万元分别受让张建军、邹南之持有的广东高空风能公司4.0%、0.8%的股权，持股比例上升到62.841%。

　　维持增持评级，上调目标价至 75.4 元。我们认为中路股份将受益于上海迪士尼主题和高空风能发电项目双重催化。此次受让部分股权，正值安徽芜湖2.5MW 试运行安装调试的关键时期，凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心，上调公司目标价至75.4 元，维持“增持”评级。盈利预测方面我们维持先前的观点，预计公司2015-2016 年净利润分别为1.15/1.37 亿元，对应EPS0.36/0.43 元。

　　受让高空风能部分股权凸显发展信心。中路股份在2014 年12 月份发布定增预案，向公司实际控制人陈荣控制的关联合伙企业荣闪投资和荣郅投资定增募资不超过25 亿元(锁三年)。其中，20 亿元投向400MW 高空风能发电项目、5 亿元用于补充流动资金，项目完成后将为公司带来年均近11 亿元营业收入。而此次受让部分股权，正值安徽芜湖2.5MW 试运行安装调试的关键时期，凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心。本次交易完成后，中路股份将合计持有广东高空风能公司62.841%股权，核心技术骨干张建军将持有高空风能30.9661%股权、邹南之将持有高空风能6.1932%。

　　高空风能和商业综合体等布局业务有序推进，为公司腾飞奠定基础。

　　我们继续看好中路股份有序推进的高空风能项目和商业综合体项目的发展前景。除高空风能项目外，公司拟将700 亩土地开发迪士尼商业综合体项目，我们认为公司有望成为上海迪士尼乐园落成和开园的最大受益者。

　　风险提示：高空风能和商业综合体项目进度低于预期。