医药：择机布局优质标的 荐5股

　　核心观点

　　主要观点:2015年1-7月医药制造业累计主营业务收入、利润总额同比增长分别为9.0%、13.2%。下半年收入及利润增速相对于上半年将有所提升,估计全年收入、利润增速分别约为10%、14%。8月行业政策仍集中在药品审批领域,规范注册、药审制度改革等均有序推进;干细胞政策逐渐落地,规范了干细胞临床研究、制剂质量;大病医保的全面推行,也将长期将利好医药行业发展;从行业估值看,2015年行业PE估值约33倍,但部分个股估值低于30倍,医药行业投资价值初现,精选个股的时点来临。

　　我们对行业维持“强于大市”评级,选股思路主要有以下三个方面:u推荐业绩增速较快、且外延或转型预期确定性较强个股,安全边际较为明显。重点推荐昆药集团、安科生物。我们预计昆药集团2015年业绩增速在40%左右,受血塞通软胶囊、昆中药以及贝克诺顿高成长带动,2016-2017年业绩增速或保持在20%以上;安科生物受水针获批、余良卿恢复盈利等影响,2015年业绩增速预计在30%以上。

　　推荐医改政策利好的医疗服务行业,其与制药领域相比政策较为宽松。重点推荐华业资本、爱尔眼科。华业资本除布局医院外,且进军医疗供应链金融,市场空间较大:爱尔眼科连锁眼科模式可复制性较强,业绩成长性较好。

　　持续推荐政策扰动小、行业增速较快的IVD行业。重点推荐迈克生物、润达医疗。(西南证券)