30倍PE的次新股 可以长线投资了吗？

　　本轮IPO的次新股发行市盈率与2006年的那一轮IPO发行市盈率区间较为一致。在经历最新一波暴跌后，次新股是否已值得进行长线投资？

　　次新股在A股市场永远不乏话题，演绎一幕幕的悲喜剧。今年的次新股行情，更是将这些悲喜剧急剧放大，压缩成一部超级大片，剧情紧凑，情节跌宕：这些股的股价既能在两三个月的时间里涨十倍甚至几十倍，也能够在不到半年的时间里腰斩之后再腰斩。

　　经历了暴跌后的次新股，其价值几何，当前是否已经是介入时机？

　　以史为鉴，历史上次新股的表现可对目前次新股板块操作提供一定参考。2006年以来A股市场共有三次IPO重启，时间分别发生在2006年6月到2008年9月，2009年7月到2012年11月，以及2014年至今年中期。

　　不完全统计，前两次IPO计算机及医药股的表现均排在前列，其中第一轮IPO医药股及计算机个股平均涨幅均超过10倍；第二轮IPO医药股及计算机个股平均涨幅均超过两倍。第一轮IPO个股涨幅显著强于第二轮，这主要是由于第一轮上市个股时间较早，且发行市盈率显著低于第二轮。

　　在最新的IPO制度环境下，大部分次新股有相对较低的发行市盈率，这就不可避免地导致次新股上市的爆炒。本轮IPO发行市盈率与2006年的那一轮IPO发行市盈率区间较为一致。根据2006年那一轮IPO的数据来推断，本轮IPO的次新股上涨空间较大，尤其是在经历了暴跌后，部分次新股的投资价值可能已经开始显现。

　　首先，从最新价较发行价溢价幅度来看，众多股票较发行价溢价率已经很低，其中国泰君安已经破发。纽威股份、福斯特两股最新价较发行价溢价不足10%，汇中股份最新价较发行价溢价不足20%。

　　第二，从估值角度看，不少次新股市盈率已经跌破10倍。数据显示，东方证券、国信证券、国泰君安3只券商股动态PE不足10倍；兰石重装、东兴证券、亚邦股份、今世缘、新澳股份5股动态PE不足20倍。

　　第三，从重要行业里面甄选相对估值较低的个股。历史上看，医药、计算机等成长型行业牛股辈出，应做重点关注。电子行业的木林森、依顿电子、三环集团、蓝思科技等4股动态PE不足30倍，葵花药业、柳州医药、一心堂等医药股动态PE不足40倍等。

　　尽管以国泰君安为首的券商股估值低且较发行价溢价率低甚至破发，但是从历史数据来看，这类个股长期的走势并不乐观。着眼于长线，若以历史数据作为参考，成长型行业的个股无疑更值得长线关注。