5大券商周二看好6板块48股

　　通信设备：细分行业高景气度 荐11股

　　光通信与主设备商、互联网基础设施、北斗、专网等细分行业景气度高涨。12个细分板块中，光通信收入增长最快，网络覆盖优化业绩增长最快，互联网基础设施、北斗导航、主设备商、专网通信板块毛利率处于较高水平，且同比提升约1个百分点，综合毛利分别达到55.41%、44.92%、33.71%、28.53%。其他板块毛利率出现不同程度下滑，其中增值服务和运营商板块毛利率下滑较多，分别下滑7.78和5.73个百分点。从业绩增长和行业未来的发展空间来看，我们重点看好互联网基础设施、北斗导航、光通信与主设备商、专网通信细分行业，同时建议关注其他板块转型前景较好，业绩表现优秀的个股。

　　投资建议：在宏观经济增长乏力的大背景下，加大信息基础设施建设成为国家稳增长的重要措施。结合产业变革的发展趋势以及业绩增长的确定性，我们重点推荐：(1)互联网基础设施：网宿科技、鹏博士，将转型切入该领域的华星创业；(2)光通信与主设备商：亨通光电、烽火通信、中兴通讯；(3)北斗导航：海格通信、振芯科技、华力创通；(4)通信转型：吴通通讯、世纪鼎利。安信证券

　　电子：蓝宝石行业仍具成长动力 荐2股

　　过去对蓝宝石行业的关注多集中在苹果是否会采用蓝宝石屏幕，普遍的共识是蓝宝石行业“成也苹果，败也苹果”。但我们观察到，一方面现有蓝宝石厂商的业绩并未因为苹果未采用蓝宝石屏幕而受到较大影响，另一方面，国内厂商对蓝宝石具有很高的热情，越来越多的产品应用了蓝宝石材料。我们认为蓝宝石行业的投资逻辑已经变化，由单纯关注苹果是否采用蓝宝石屏幕转变为需要更多地关注整个消费电子行业对蓝宝石的应用，未来国内手机品牌对蓝宝石在“小”面积应用(即摄像头保护玻璃)的渗透率提升，以及在“大”面积应用(即手机蓝宝石屏幕)的率先突破，将是蓝宝石行业增长的主要动力。

　　行业趋势：消费电子应用由“小”及“大”，蓝宝石行业长期仍向好

　　蓝宝石行业在经历2013~2014年的热潮后，目前热度有所减退。但梳理过蓝宝石行业的成长历程与发展逻辑后，我们认为蓝宝石行业中长期趋势仍然向好。消费电子产品中蓝宝石的应用为蓝宝石行业在LED应用之外开拓了新的市场空间，我们认为未来蓝宝石在消费电子上的应用将从“小屏”逐渐延伸到“大屏”，即从现在的摄像头、Home键等较小的面积，向手表表盘甚至手机屏幕等较大面积的应用逐步发展。随着消费电子产品对蓝宝石应用的增加，未来蓝宝石行业仍然具备成长动能与成长空间。

　　区域优势：大陆具备成本优势与出海口，有望成为蓝宝石产业中心

　　大陆地区已经形成了完整的蓝宝石产业链，涵盖从长晶炉生产、长晶到晶棒加工、后段加工的整个环节。在上游长晶环节，大陆地区在电费、人力成本等方面具备优势，保证了长晶的低成本，因此在发展长晶环节上具有较大的优势。而从下游需求看，大陆地区LED蓝宝石衬底的需求将随产能的提升而同步增长；消费电子应用方面，由于全球两大玻璃盖板和蓝宝石加工厂商蓝思科技与伯恩光学都位于大陆，因此大陆蓝宝石企业具有较强的本土供货优势。未来大陆地区将有望成为全球蓝宝石产业中心，大陆蓝宝石企业尤其是上游长晶企业迎来发展机遇。

　　行业标的：具备技术与产能优势的企业将占据有利竞争地位

　　着蓝宝石行业逐步发展成熟，行业竞争逐渐加剧。我们认为，拥有核心技术优势、产能规模优势、具备较强的成本控制能力与优良客户基础的厂商将从竞争中脱颖而出，占据有利竞争地位。我们建议关注与伯恩光学合资成立伯恩露笑切入蓝宝石产业链、产能快速提升的蓝宝石行业新秀露笑科技；同时建议关注技术与产能优势显著、积极向蓝宝石后段加工延伸的国内蓝宝石龙头奥瑞德。广发证券