锂产品价格大幅上调 龙头股上涨有“锂”

　　编者按：

　　锂业巨头FMC Corp宣布自2015年10月1日起，将在全球范围内全线提升旗下锂产品价格；其中，碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等产品将提价15%。业内分析，此次提价将带来重要联动作用，对今明两年碳酸锂、氢氧化锂价格保持乐观，A股上市公司中，天齐锂业、赣锋锂业等龙头股上涨有“锂”。

　　锂业巨头大幅上调锂产品价格

　　9月15日，FMC Corp宣布自2015年10月1日起，将在全球范围内，全线提升旗下锂产品价格；其中，碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等产品将提价15%，而包括各品级丁基锂在内的特种有机锂产品将每千克提价3.5美元。业内分析，此次提价将带来重要联动作用，对今明两年碳酸锂、氢氧化锂价格保持乐观。

　　长江证券最新研报称，FMC大幅提价无疑具备强势需求的支撑，但成本驱动成份不容忽视。这轮FMC全面提升锂产品价格的核心驱动因素有三点：一是行业供需偏紧，提价具备基本面支撑：获益于新能源汽车、储能需求的迅速放量，加上3C的持续增长，全球锂需求正处上行周期；二是阿根廷金融环境恶劣，成本上行：阿根廷20%的高通胀及一定程度的汇率管制，导致FMC在当地Hombre Muerto盐湖的生产成本虚高；三是行业格局决定FMC 成本偏高：在全球锂价格上行的大背景下，FMC 本轮大幅提价具备必然性及必要性。

　　基于强势下游需求、供应扰动及新增供给进度，长江证券维持此前对2015下半年-2016年碳酸锂、氢氧化锂价格的乐观预期。A股上市公司中，赣锋锂业、天齐锂业均为锂产品行业龙头企业，未来发展值得关注。

　　锂行业价量价齐升

　　得益于需求池高速放量，端上游锂资源产量端下游新能源汽车销量爆发式增长促动力锂电供应受限于寡头控制以及锂精矿提价带来的成本驱动，碳酸锂行业景气度不断上行，进入量价齐升阶段。

　　今年3月份以来，锂盐产品价格持续上扬，主要受南美锂盐供给国恶劣天气影响以及国内新能源汽车的爆发式增长。3月25日，智利北部包括供应全球40%锂矿资源的Atacama区的3个大区遭遇严重洪灾。据报道，灾区通讯中断，公路和桥梁被毁，补给供应困难。智利洪灾导致全球最大的碳酸锂生产商SQM暂停生产，预计今年减产20%左右。中国有色金属工业协会锂业分会秘书长张江峰表示，若洪水对盐湖造成损毁，需重新晒卤等，则影响会较大而且将持续半年以上。

　　而中国新能源汽车销量自去年4月开始爆发式增长。中国汽车工业协会发布的统计数据显示，2015年1-8月，国内新能源汽车生产118020辆，销售108654辆，同比分别增长2.6倍和2.7倍。其中纯电动汽车产销分别完成74727辆和68316辆，同比分别增长2.9倍和3.4倍；插电式混合动力汽车产销分别完成43293辆和40338辆，同比增长2.1倍和2倍。

　　一位有色行业研究员认为，目前锂行业是有色金属领域最具活力的细分子行业之一，全球锂资源供给依然处于较紧张状态。FMC此次调价幅度超预期，加上新能源汽车带来的广阔市场空间，预计锂行业基本面将在未来几年保持良好，锂资源价格有望稳步上行。天齐锂业、赣锋锂业等龙头公司值得关注。

　　多家上市公司进一步扩产

　　碳酸锂精矿价格上涨后，奋力投产和扩产者增加。

　　江特电机在投资者关系互动平台上表示，1000吨碳酸锂生产线刚完成建设，实际毛利率目前还无法准确测算。

　　成飞集成(0021901)最新披露，公司在2015年会增加锂电池的投入，包括加快新增生产线的建设。公司预计，今年底募集资金可基本使用完，产能在下半年会有一定增量，2015年收入预计也会有很大提高。

　　天齐锂业表示，不断的纵向资源扩张和横向产业并购，已经实现了由单纯的锂加工制造业务向集锂资源储备、开发和贸易以及锂系列产品加工为一体的转变，逐步形成了锂矿开发与销售、锂盐产品生产销售及锂辉石贸易三大业务模块，业务稳定性提高，利润率得以提升，整体竞争力进一步增强。

　　不过，目前中国固体锂矿提锂成本较高，与国际相比没有成本优势，致使中国电池级碳酸锂70%以上依赖进口。中国青海也在加速盐湖提锂开发。最近，有消息称，青海锂业攻破盐湖卤水制取电池级碳酸锂产业化技术。青海锂业公司总工程师李健在接受媒体采访时表示：青海锂业在原有3000吨碳酸锂产品生产规模下，已改扩建成为年产10000吨规模电池级碳酸锂生产线，产品产量可满足省内锂电池正极材料生产线需要。

　　掘金点

　　天齐锂业

　　日前，天齐锂业发布2015年半年报，报告期内实现营收7.6亿元，同比增长16.8%，归属于上市公司的净利润4098万元，同比大增135%。报告称，2015年上半年，工业级碳酸锂均价同比增长15.97%，电池级碳酸锂均价同比增长17.37%，直接助长公司毛利率同比提升22.86个百分点至47.36%，成为公司业绩大幅增长的最大驱动力。公司对前三季度业绩做出预测，今年1-9月有望实现归属于上市公司股东的净利润为6000-7000万元，同比增长幅度为145.22%-186.09%。

　　从主营业务来看，锂精矿、锂化工产品业务为天齐锂业当前主营业务收入两大来源，上半年分别为公司贡献营业收入4.18亿元和3.29亿元，毛利率分别为56.95%和34.04%。

　　值得注意的是，天齐锂业国外业务增速明显，上半年贡献营业收入约1.51亿元，同比增长幅度高达83.1%。目前，天齐锂业占全球锂资源供给约35%，将继续受益于高景气下的垄断竞争格局，提价空间仍存。

　　广发证券认为，锂行业持续回暖上行，国内进口锂精矿价格攀上450美元/吨关口；受益新能源汽车销量迅猛增长，公司锂化工产品量价齐升，毛利率大幅增长。

　　赣锋锂业

　　赣锋锂业不久前公布了今年上半年的业绩，报告期内实现营业收入3.4亿元，同比增长34.8%；归属于上市公司股东的净利润5100万元，同比增长30%。根据赣锋锂业的预计，今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7200-8900万元，同比增长幅度为20%~50%。

　　国联证券表示，2015年以来，国内三元材料动力电池逐渐增多，对电池级氢氧化锂的需求大幅增长，公司的万吨锂盐项目主要扩产电池级氢氧化锂，成为今明两年主要增长点。

　　和天齐锂业一样，赣锋锂业同样在做产业链扩张，报告期内，按照“锂产业链上下游一体化”的发展战略，一方面加大与国际锂业的战略合作，稳定上游锂资源供应渠道，另一方面开始向产业链下游进行延伸。日前，赣锋锂业全资子公司赣锋国际将出资 2500 万美元通过收购部分 Neometals 持有的 RIM 股权及部分增资RIM 以获得 RIM 25%的股权。分析认为，本次交易是为了延伸公司在锂产业链的布局完整性和增强公司长久竞争力，将直接为公司发展提供所需的锂资源。

　　江特电机

　　江特电机此前公告，公司与江西东鹏新材料有限责任公司签订了合作意向协议书，公司拟以增资扩股方式参股东鹏新材，同时江特电机委派控股子公司宜春银锂新能源有限责任公司与东鹏新材成立合资公司，对银锂公司在锂云母制备碳酸锂过程中产生的铷铯矾进行研发、生产与销售。合资公司名为“江西东银铷铯新材料有限公司”，注册资本1500万元，其中银锂公司和东鹏新材各出资750万元，占比50%。

　　据悉，铷、铯是稀有金属，全球储量很少，尤其是铷，至今还没有发现单纯的铷矿物。锂云母、黑云母中伴生丰富的铷、铯，是提取铷铯的主要矿源。江特电机拥有较大储量的锂云母矿，在锂云母制备碳酸锂过程中产生了大量的铷铯矾。江特电机表示，上述协议的签订，对公司打造锂电新能源产业链，加快铷铯矾的应用奠定了重要基础。

　　此外，江特电机8月20日晚间披露，为加快公司锂电新能源产业的发展，扩大公司规模，公司拟以9.5亿元的价格收购俞洪泉所持有的江苏九龙汽车制造有限公司32.62%股权。

　　成飞集成

　　成飞集(8月24日晚间发布2015年半年报。受益于锂电池、电源系统及配套产品业务的爆发性增长，公司今年以来经营业绩呈现出惊人的增长趋势，今年1-6月实现营业收入6.35亿元，同比增长134.73%，归属于上市公司股东的净利润为2561.82万元，同比暴增1156.42%。其中，锂电池、电源系统及配套产品收入40122.79万元，同比增长268.51%。

　　成飞集成表示，2015年上半年，国家陆续出台了推动新能源汽车发展的优惠政策，为锂电池产业带来了前所未有的发展机遇，其子公司中航锂电订单需求迅速增长，产品出现供不应求，公司启动产业园三期投资项目，进一步扩大产能，同时寻求对外投资合作的机会，以适应不断增长的市场需求。

　　值得一提的是，目前成飞集成的锂离子动力电池业务由子公司中航锂电主营，而中航锂电是国内第一家100AH以上大容量锂电池通过国家电池检测中心安全检测的厂家，累计获受理专利281项。

　　今年前三季度，成飞集成有望持续业绩大幅增长的发展态势。公司预计，1-9月有望实现归属于上市公司股东的净利润为4333-4594万元，同比增幅为730%-780%。

　　西藏矿业

　　西藏矿业日前发布2015年半年报，上半年实现营业收入4.18亿元，同比上涨72.85%；归属上市公司股东净利润1129万元，同比增长166%。西藏矿业表示，公司把握市场行情的变化，在价格相对较高的时候加大了锂盐产品销售力度；贡嘎机场至泽当专用公路嘎拉山隧道通车后，公司加大了自产产品铬矿石的销售力度，从而增加了当期销售收入及利润，扭亏为盈。

　　华泰证券认为，未来伴随新能源汽车渗透率不断提升，锂资源产能仍待提升，特别是全球新盐湖资源的开发，将是最重要补充，而国内扎布耶的开发更是重中之重。公司前期引入战略投资者天齐锂业，目标通过技术优化逐渐实现产量稳定增长，长期前景值得期待。

　　此外，西藏矿业9月9日在互动平台上回答投资者提问时表示，目前，1000吨电池级碳酸锂线可以生产，但还需要调试。公司正在现有的工艺基础上，调整优化工艺路线，进行进一步优化，以不断提高产能。