碳酸锂上涨 新能源汽车不可忽视(股)

　　18日国内碳酸锂企业报价开始新一轮上涨，四川博睿新材料、河南中都化工等公司，碳酸锂价格每吨涨幅在1000元左右。此前，全球碳酸锂巨头FMC公司，宣布自2015年10月1日起，将在全球范围内全线提升旗下锂产品价格，其中碳酸锂、氢氧化锂等产品将提价15%。

　　行业分析

　　平安证券研报认为，全球动力锂电池市场伴随新能源汽车行业的蓬勃収展迚入高速增长阶段，动力锂电池已逐步成为未来全球锂电行业的重要增长点。据高工锂电(GBII)统计，全球电动汽车 2014 年增速 100%，而中国市场增长率更是达到了 270%，市场占比近 20%。

　　2015 年全球新能源汽车对碳酸锂需量将在 1.79 万吨， 同比增速 50%以上，新能源汽车在锂下游需求中的占比将有显著提升，成为全球锂业的重要增长点。而中国将替代美国成为全球新能源汽车第一大市场，同时国内《电动汽车充电设施发展规划》的出台临近，将助推新能源汽车产业链充电设施建设加速，与新能源汽车市场拓展构成“车充”联动的正反馈效应。

　　从全球锂行业产能释放情况来看，全球主要卤水巨头 FMC 及 Albemarle 经过此轮 2015-2016 年的产能释放周期后受制于自然条件及当地政府矿业政策限制，产能持续增长潜力有限。Talison 在Greenbushes 的锂辉石矿将在未来五年内继续成为全球碳酸锂增量供应的绝对稳定主力，目前矿山产能利用率在 60%左右。 从政策环境和资源禀赋来看， 阿根廷有望成为未来锂资源放量的黄金区域， Orocobre 和 LAC 等一些市场迚入者如在阿根廷的项目将陆续放量，但其放量迚度和工艺可行性尚存在一定的不确定性。国内盐湖资源相丰富，但受制于镁锂比较、海拔、工艺路径等诸多因素制约，预计产能释放周期较长。总体而言，进入 2016 年以后全球碳酸锂产能增量相对有限，预计年均产能增速在 7%左右。

　　个股解读

　　赣锋锂业：报告期内， 公司年产万吨锂盐项目和年产 500吨超薄锂带项目逐渐完工并释放部分产能， 公司综合销量折碳酸锂当量为 16142 吨， 同比增长 20%。分产品来看，金属锂和碳酸锂两大类产品贡献营业收入的大部分增量。其中金属锂产品实现营收 3.79 亿元，同比增长 26.5%；碳酸锂产品实现营收 2.31 亿元，同比增长 40.1%。后期随着公司募投项目的产能逐步释放，公司业绩将保持稳定增长。

　　积极推进外延并购，完善产业链布局。报告期内，公司积极推进外延并购来完善自身在锂产业链的布局。此前先后通过收购美拜电子和参股波士顿电池顺利完成向下游消费电池和动力电池领域的拓展，而在收购江西锂业之后，公司缺少锂矿资源的短板也将有望在 1-2年内消除。届时上下游一体化产业链的形成将有利于公司扩大产业规模和竞争实力，更好地参与全球化市场竞争(报告期内公司境外收入占比 23%，仍有较大提升空间).