振兴东北战略文件将出台 国企改革将成振兴东北重头戏

　　欧亚集团商业龙头地位凸现同店较快增长

　　欧亚集团 600697

　　研究机构：安信证券 分析师：张静 撰写日期：2013-08-16

　　经营展望:预计2013 年内公司珲春购物中心将开出，并再新开1-2 家超市门店。公司未来的外延扩张计划仍是每年力争新开百货门店1-2 家，新开超市门店3-5 家，且以自有物业为主。在省内的外延扩张以自建大体量的购物中心或城市综合体为主，顺应业态升级。

　　投资建议:维持公司盈利预测，预计2013-2015 年净利增长分别为22.5%、22.0%和23.0%，EPS 为1.55、1.90 和2.33 元。其中房地产业务匀速确认2013-2015年每年贡献EPS 为0.19 元。基于公司在吉林省商贸龙头地位稳固，管理层激励充分，且近100%自有物业提供安全边际，给予公司2013 年15 倍的PE，12个月目标价23.3 元，维持增持-A 评级。

　　风险提示:扩区域门店扩张影响短期业绩增长。