电动汽车行业更新:国家政策对充电设备仍然利好

　　据媒体报道,继《电动汽车传导充电用连接装置》国家标准通过审查,国家能源局对电动汽车充电设施配电建设的官方指引亦将很快出台。目前市场上的充电桩存在着5种标准,包括CHAdeMO快充插座、Combo插座、特斯拉(Tesla)插座、曼奈柯斯(Mennekes)快充插座以及CEE标准充电。我们预计政府将为不同类型电动车的充电插座统一标准,这将使监管工作更容易进行,亦会促进充电用连接装置的统一进程。一直以来,基础设施不足、运作模式不清晰、正式收费标准的缺乏均是电动汽车行业在中国发展的主要障碍,而政府在过去几年一直试图解决这些问题。早在2014年,国家电网公司宣布将允许民间资本参与电动汽车充电设施行业。到今年年初,国家电网公司开始沿G2京沪高速公路兴建50个充电站。在该条1,262公里的高速公路上,新能源汽车的司机每驾驶50公里使有机会为车辆充电。每个充电站将配置4台120千瓦直流充电机,8个充电桩。另外,由国家能源局起草关于电动汽车充电设备的2015 - 2020年发展计划透露,当局的目标是2020年兴建12,000个电动汽车充电/电池更换站,以及安装450万个充电桩。根据工信部,目前电动汽车充电设施的数量仅为中国注册电动汽车的25%,远远低于100%这个目标。据业内消息,假设每个充电桩和充电站的投资额分别为20,000元人民币和300万元人民币,则2015 - 2020年的电动汽车充电设施总投资额将达到1,260亿元人民币。

　　除了有关充电设施的国家标准外,政策在补贴方面也对行业有利。据媒体报道,预计电动汽车充电设备的2015 - 2020年发展计划将包括中央政府对安装充电设备的补贴方案(估计是安装费用约30%)。目前,超过10个城市包括北京、上海、广州、重庆、南昌已针对电动车充电设备的安装和运营推出补贴方案,以促进电动车发展。对于安装部分,补贴将占投资总额的15%至30%,而在上海和广州,补贴将最高占安装费用的30%。一些地方政府也对电动汽车买家实行价格优惠。自6月初,政府对北京电动汽车的充电服务费用设了上限。每度电的服务费用上限将是汽油价格的15%。即使计及服务费和电价,电动汽车的电力成本仍具有巨大优势,其服务费和电价只是汽油车的50%至60%。近日,由北京国家电网公司管理的充电站计划将电动汽车充电服务费从0.8元人民币每千瓦时进一步下调到0.4元人民币每千瓦时。总的充电费(服务费 + 0.87元人民币每千瓦时的基本收费费率)将从16.7元人民币千瓦时降低至12.7元人民币每千瓦时。预计其他充电运营商将跟随该做法,这将加强电动汽车相对传统汽车的电力成本优势。

　　另外,市场对推广充电站的关注点,是兴建充电站需要额外的空间,这问题在人口和建筑密度高的一二线城市尤其严重,而国家的一些规定有助缓解这个问题。在今年7月,上海的一条新规例生效,指出新建民用住宅和交通中心应为停车场预留10%的空间,安装电动汽车充电设备,这意味着在新建成的住宅社区中,十分之一的停车场需要提供电动汽车的充电服务。广州政府也推出类似的规例,但将预留给电动汽车充电设备的停车场空间比例提升至18%。根据业内消息,北京政府将要求写字楼、商场、医院、宾馆和旅游景点保留足够空间建设电动汽车充电设施。海外国家正采取类似的措施以促进电动汽车充电设施的建设,其中俄罗斯总理梅德韦杰夫要求,到2016年11月1日,该国每个加油站均须设有一个电动汽车充电器。

　　大型汽车制造商已致力投资于充电设施,希望藉此消除市场对电动汽车的“里程焦虑”。根据媒体报道,宝马将于2015年底前在北京、上海、广州、深圳兴建500个即时充电站。到2016年底,宝马在中国的充电站数量将增加一倍至超过1,000台,并覆盖更多城市。在2015年6月初,特斯拉宣布已经完成在中国兴建一个广泛的充电网络,并将继续在充电网络作出投资。在今年年初,北汽亦宣布“441”战略计划以扩大充电站,“441”意味着4大业务板块 (包括制度建设、充电服务平台、充电总体安排和增值服务)、4大城市(北京、上海、广州和深圳)和1万个公用充电设施。

　　A股上市的充电设备供应商,包括深圳能源[002227.CH]、万马股份[002276.CH],上海普天[600680.CH]、特锐德[300001.CH]、中恒电气[002364.CH ] 昨天表现不俗。我们认为,国家对电动汽车充电设施的官方指引将加快相关设施的建设,并加强电动汽车产业的增长势头。而市场对充电设施的关注增加,将有利设备供应商如威胜[3393.HK]、中兴通讯[763.HK]和泰坦能源技术[2188.HK]等等的股价表现。从长远来看,预期充电接口标准的统一将有利于核心部件的供应商,如威胜和中兴通讯。我们仍然预期,在政府政策支持和行业消息利好的情况下,电动汽车相关股份将继续跑赢大盘。其他电动汽车相关股份包括比亚迪股份[1211.HK]、中国动力控股[476.HK]、五龙电动车[729.HK]、天能动力[819.HK]、江南集团[1366.HK]及事安集团[378.HK ],一段时间后,待这些公司公布其电动车业务产生不俗收入贡献后,市场有可能对它们重新估值。