电力改革“看上去很美” 万亿元市场大幕开启（附股）

　　申能股份

　　申能股份:主营业务平稳 申能集团持有的金融资产不应忽视

　　申能股份 600642

　　研究机构：上海证券 分析师：朱立民 撰写日期：2015-09-02

　　公司公告

　　8月28日申能股份发布2015年上半年报告,公司实现合并营业收入154.55亿元,同比增长15.48%;实现归属于上市公司股东的净利润15.51亿元,同比增长37.12%;实现每股收益0.341元。

　　公告点评

　　多元化能源中,电力业务是公司业绩的主要贡献来源除了火电发电、天然气发电外,公司还有原油、天然气等能源产品的开采业务以及天然气管道输送业务,多元化能源中,电力业务是公司业绩的主要贡献来源。

　　大股东申能集团持有的金融资产不应忽视申能集团目前持有东方证券的股权158861.82万股、海通证券32216.21万股。

　　申能股份是申能集团下属的唯一上市公司,我们认为申能集团资产注入实现资产证券化是政治风险最小的国企改革途径。虽然申能集团资产注入的进程总体上难以把握,但不应该忽视。

　　投资建议

　　公司未来看点在于集团资产注入,因此维持“增持”的投资评级。