双节将至 关注假日消费主题

　　本周，上证综指先扬后抑，股指在3200点一线遇阻回落，最终跌破3100点整数关口，沪指当周微跌0.18%。创业板指强于主板，周涨幅1.9%，收复2000点。盘面观察，超跌板块轮番反弹，涨幅较大的板块在后半周出现获利回吐迹象，市场热点切换较快，操作难度加大。

　　市场已进入自我修复期，信心的恢复仍需时间，指数在经过两次断崖式下跌之后，再次展开平台整理，而这一次的波动区间更小，总体维持在3000-3200之间，说明市场心态趋于平稳。计算机、互联网为代表的新兴产业期间表现突出，热点较前期明显增多，暗示当前市场情绪与风险偏好有所回升，在当前存量资金博弈的阶段，成长股的吸引力更优于蓝筹股，但两市成交量始终处于低迷状态。 场外资金充裕，但进场意愿不强，尽管季末、长假等季节性因素增添了短期流动性的紧张情绪，但长期资金入市的意愿似乎不强。当前指数回到了去年2012月份3000点左右的水平，当前证券交易结算资金是2.4万亿左右，尽管近三周出现了小规模的流出，但我们发现，去年12月交易结算资金的规模是1.2万亿，也就是说，当前在没有新股申购的背景下，余额在同样点位增长了一倍，可见市场是不缺资金的。在6月份，余额峰值曾达到3.8万亿，而当前依然在账户中的这部分资金，是有继续入市想法的，大资金依然在等待。

　　海外市场的持续调整与经济数据低迷是市场观望的主要因素，近期，美股以及欧洲主要股指跌破了过去几年的上升通道，形成了较为明显的楔形头部特征，这对本来就处于恢复期的A股市场来说，又增添了一项不确定因素。8月份，央行外汇占款减少3184亿元人民币，资金呈现流出状态。同时，本周公布的的9月财新制造业PMI初值降至47，创2009年3月来最低的消息亦削弱了市场的做多热情。

　　在经济低迷、资金面充裕的阶段，事件性的驱动因素就显得尤为的重要，双节将至，假日消费主题有望被市场关注。

　　首先，关注旅游板块。国务院发布《国务院办公厅关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，最具惊喜的地方在于“优化休假安排，激发旅游消费需求” 。能享受周五半天假的人群有3.4 亿，按假设每人每年多出游1 次计算，按照2014 年我国居民国内旅游人均消费平均消费840 元/人次计算，旅游收入将增加2856 亿元，潜力巨大。2015年上半年国内旅游收入同比增长12.4%，国内旅游消费1.65万亿元，增长14.5%，比社会消费品零售总额增速高出四个百分点。临近十一黄金周假期，旅游业将迎来年中旺季，旅游板块或将持续发酵。

　　关注众信旅游、长白山、云南旅游。

　　其次，关注迪士尼板块。近20个交易，迪士尼板块整体涨幅居首，全球主题公园中，迪士尼居第一，14 年客流达1.34 亿人次。上海迪士尼将于明年春天开园，投资规模与面积均为亚洲游乐园之最，预计开园首年仅门票收入可达30亿，带动地产、酒店、餐饮、传媒、娱乐、出版、纺织等全产业链市场规模千亿。迪士尼地处我国最核心客源地长三角中心，叠加长三角人口基数优势与长江经济带战略顶层方案即将落地，迪士尼主题将成为目前市场中罕见的具有确定催化与确定业绩保障的概念板块。

　　重点关注：豫园商城、锦江投资、界龙实业。

　　最后，关注食品饮料板块。从历史的经验看，当市场进入震荡市和熊市中，食品饮料行业作为必须消费品通常都能获得相对收益。食品饮料板块市盈率23.56 倍，为沪深300市盈率的2 倍左右，从食品饮料的子行业来看，调味品行业的集中度提升和结构升级均有较大的空间，在今年上半年整体消费需求疲软，但该行业增速保持两位数增长，可见调味品行业在食品饮料板块中是最具成长性的行业。

　　关注海天味业、中炬高新、恒顺醋业。