全球巨头加码中国半导体 10只概念股迎重大机遇

　　预计2015年全球半导体产业规模将增长3.4%

　　近期，全球半导体龙头企业纷纷表示，将继续加大在中国的投资和合作，与以往不同的是，人力成本和融资成本已经不再是合作最大的看点，更多的涉及龙头企业的最先进技术。在政策扶持、资金和国外技术转移的多重驱动下，国内半导体产业有望通过技术合作和并购实现快速崛起。

　　近日，高通旗下子公司、中芯国际及国家集成电路发展产业基金联合宣布，拟向中芯长电投资2.8亿美元，帮助中芯长电加快中国第一条12英寸凸块生产线的建设进度，提升先进制造能力，并完善中国整体芯片加工产业链。世界半导体贸易统计组织预计，2015年全球半导体产业规模将继续增长3.4%，达到3445亿美元，全球半导体产业正向中国转移。

　　从全球产业链结构来看，IC设计、制造业、封装和测试业的收入占比大约为3:5:2，而我国的IC设计收入仍然小于封装测试业的收入，值得重视的是，IC设计的收入正在高速增长。据中国半导体行业协会统计，2015年上半年中国集成电路产业销售额为1591.6亿元，同比增长18.9%。其中，设计业销售额为550.2亿元，同比增长28.5%；制造业销售额395.9亿元，同比增长21.4%；封装测试业销售额645.5亿元，同比增长10.5%。

　　在去IOE潮流的驱动下，我国对集成电路产业的发展给予强有力的支持，随着集成电路设计能力的持续提升，国内集成电路产业已经做好了承接最高技术水平产能转移的准备，亦将成为我国电子科技领域未来几年中发展最迅速的子行业。

　　全志科技是国内上市公司中唯一具备独立ip核设计能力的芯片设计龙头，在mp3、平板电脑稳居龙头后，公司通过构建快速设计周期及生态圈的商业模式，逐步替代海外龙头公司，形成了汽车辅助驾驶系统、智能家居、虚拟现实、无人机、机器人和安防等核心产品组合。7月起，公司的行车记录仪芯片每月出货量超过100万片，并于8月底与高通合作推出平板电脑新产品，公司的平板业务或将重新焕发生机。

　　同方国芯是国内领先的安全芯片、无线射频芯片设计企业，涵盖IC设计前端至后端全过程技术。公司通过并购国微电子切入特种集成电路领域，在FPGA以及特种存储和芯片领域处于国内领先，有望成为特种集成电路进口替代的主要受益者。

　　长电科技为集成电路、分立器件封装以及分立器件芯片设计龙头企业，公司先进封装领域收入占比持续提升，WLCSP封装芯片产能达到4亿颗/月，收购星科金朋及与中芯国际的合作将给公司带来产品和客户的双重协同效应。(上海证券报)

　　概念股一览

　　瑞丰光电：增发收购玲涛光电85%股权，构筑安全边际

　　公司拟以现金+股权增发方式向玲涛光电大股东收购其所持85%股权，另外向大股东、TCL集团等对象增发股份以缴纳收购资金及补充流动资金。增发完成后，公司将有望借助玲涛光电快速提升小尺寸背光产品的份额。幷且收购价格对应玲涛光电2016年PE7.8倍，有效提升公司的安全边际，将对股价形成积极正面影响。 长期来看，公司初在小尺寸背光领域实力明显加强外，汽车LED、智能家居领域增长动力亦相当强劲，将为其业绩长期增长奠定坚实基础。我们预计公司2015、2016年可实现净利润0.49、0.76亿元，YOY为107%、55%，EPS为0.19元、0.30元(摊薄后)；目前股价对应2015-16年PE分别为53、34倍。考虑到公司业绩弹性较大，给予“买入”的投资建议。

　　收购玲涛85%股权，夯实业绩基础。公司拟以现金+股权增发方式向玲涛光电大股东收购其所持85%股权，另外向大股东、TCL集团等对象增发股份以缴纳收购资金及补充流动资金，预计将新增3370万股(占公司总股本15%，大股东占增发股本的9.8%)，增发价格9.08元。收购完成后，公司将形成对玲涛光电的100%控股。玲涛光电为小尺寸背光龙头，上半年实现营收7929万元，净利润1290万元，毛利率31.9%，对于提高公司整体盈利能力有较大帮助。目前玲涛光电月产能从350kk逐步提升至450kk，规模位于行业前列，同时获得丰田合成白光专利授权，未来海外市场空间将进一步打开。从收购价格来看，玲涛光电承诺2015-2016年，扣非后净利润2700万元和3000万元，2015-2017年累计净利润不低于9000万元，收购价格对应2016年PE7.8倍，估值较低，将对股价形成积极正面影响。

　　盈利预测与投资建议：展望未来，LED封装产业整合快速推进，公司作为大尺寸封装行业龙头在规模、专利方面的优势较大，行业整合有利于公司市占率的进一步提升，一旦行业景气回升将带来较大的业绩弹性，另外公司参股深圳市瑞康幷购基金，打开了外延幷购想象空间，此外公司汽车LED、智能家居业务已展现较强的增长态势，考虑到公司4Q14业绩基期较低，预计公司全年业绩增速有望加快，我们预计公司2015、2016年可实现净利润0.49、0.76亿元，YOY为107%、55%，EPS为0.19元、0.30元(摊薄后)；目前股价对应2015-16年PE分别为53、34倍。考虑到公司业绩弹性较大，给予“买入”的投资建议。(群益证券)