医药板块节后首日喜迎涨停潮 三类概念股行情有望持续

　　北陆药业:制药工业重回快轨，精准医疗拓展提速

　　投资要点:

　　业绩符合预期，维持增持评级。公司公告2015年半年报，上半年实现营业收入2.72亿元，增长47.95%，扣非后净利润5495万，增长35.98%，符合我们预期。主营业务对比剂恢复快速增长，子公司细胞治疗业务贡献了重要的增长点，上调2015年EPS预测至0.38(+0.05)元，维持2016-2017EPS0.51/0.68元。目前A股同类公司估值中枢大幅下移，行业平均估值在80X，考虑到2016年是公司业绩持续爆发和参股公司投资收益凸显的元年，我们给予公司2016年80XPE，下调目标价至41元，维持增持评级。

　　制药工业重回快轨。2015年上半年母公司口径实现营业收入2.36亿元，增长28.67%。其中对比剂收入2.02亿元，增长32.23%，市场占有率进一步提升；碘克沙醇进入招标大年，已在12省及2个经区中标；首仿品种碘帕醇二季度新获生产批件，陆续开始招标工作，前期市场导入准备充分，有望为公司带来新的增长动力。高增长的降糖类产品有望持续发力，期待精神专科中药品种九味镇心颗粒能够纳入更大医保范围。

　　“精准医疗”产业链拓展提速。子公司中美康士上半年纳入合并范围营业收入3542万元，实现净利润924万元，考虑到上半年研发投入大幅增加的影响，我们预计全年能够实现业绩承诺2600万元；参股公司世和基因业务拓展迅猛，覆盖医院增加至60家，ctDNA无创癌症检测新产品市场拓展顺利。公司此前公告非公开发行获得批文，流动资金不足的短板将被迅速弥补，结合产业并购基金，外延战略有望显著加快。

　　风险提示:市场拓展低于预期；监管政策风险。