医药板块：医疗服务价改利好社会资本办医

　　10月15日晚，中共中央、国务院关于推进价格机制改革的若干意见正式下发。对于其中医疗服务价格改革方面之论述，我们评论如下： 医疗服务价格改革提上新的高度。文件指出：“围绕深化医药卫生体制改革目标，按照‘总量控制、结构调整、有升有降、逐步到位’原则，积极稳妥推进医疗服务价格改革，合理调整医疗服务价格，同步强化价格、医保等相关政策衔接，确保医疗机构发展可持续、医保基金可承受、群众负担不增加”。我们认为，医疗服务价格改革是逐步推进医疗资源优化配置、引导社会资本深度参与医疗服务供给的核心抓手，唯有定价市场化，才能有效激励医务人员、形成对专业价值的合理评价，更好解决公立医疗机构收入构成问题，从而化解医改推进中的诸多阻碍。

　　价格改革长期利好社会资本办医。文件指出：建立以成本和收入结构变化为基础的价格动态调整机制，到2020年基本理顺医疗服务比价关系。

　　落实非公立医疗机构医疗服务市场调节价政策；公立医疗机构医疗服务项目价格实行分类管理，对市场竞争比较充分、个性化需求比较强的医疗服务项目价格实行市场调节价，其中医保基金支付的服务项目由医保经办机构与医疗机构谈判合理确定支付标准。我们认为，加快落实非公立医疗机构医疗服务市场调节价，有利于民营医疗机构针对不同层次市场需求提供差异化服务，提升盈利能力，公立医院服务价格仍以保障性为根本，对市场竞争充分的个性化服务给予适度调节空间。

　　药品交易价格市场化。文件指出：“进一步完善药品采购机制，发挥医保控费作用，药品实际交易价格主要由市场竞争形成”。我们认为，在医院药占比2020 年降低至30%的总体目标下，叠加医保资金收入增速下移，落实医保控费、科学合理安排医保资金是应有之义。完善药品采购机制、尤其是药品价格形成机制，取消行政定价(除精麻毒放外)，有利于通过市场竞争，促进仿制药品质提升、创新研发等，对具备核心优势的工业企业长期利好。

　　投资建议：重点关注布局综合性、专科医疗服务的复星医药、信邦制药；国际医学和迪安诊断、爱尔眼科；具备核心(创新、仿制药品质等)优势、受益药品价格改革的恒瑞医药、通化东宝、恩华药业、华东医药，以及受益血液制品价格放开的华兰生物、博雅生物。