房地产行业:银十表现不俗 政策持续利好

　　上周(2015/10/12-2015/10/18)SW房地产指数上涨8.99%，板块在28个板块排名中排第9位。10月节后一周楼市成交显著回暖，40城一手房销量环比增长36%，即使纳入节日因素，截至上周的本月日均成交量已超越去年10月的日均值，库存去化周期继续下降，而二手房成交量也环比大涨。土地市场则继续呈现分化格局，一线城市仍受市场青睐，二三线地市依旧疲弱。我们维持板块增持评级，继续建议关注：1)低估值龙头公司：保利地产、万科；2)转型类公司：中洲控股、嘉宝集团、华业资本、天宸股份；3)经济增长极如京津冀、自贸区、国企改革主题：招商地产、荣盛发展、华夏幸福等。

　　支撑评级的要点。

　　板块行情：上周SW房地产指数上涨8.99%，沪深300指数上涨5.81%，相对收益为3.18%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第9位。个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：世纪星源、华丽家族、世荣兆业、东方银星、万方发展。

　　公司动态：华夏幸福第三季度销售额同比增长11%，子公司九通投资丰科新元获地、增资永清鼎泰；世茂股份前9月销售额同比增长7.0%；首开股份前9月销售金额同比上升31.31%；冠城大通拟出资1.3亿合作创新创投发起股权投资基金；中天城投子公司贵阳金控拟间接收购中融人寿20%股权，并推出二期股权激励计划；中国高科拟合作遵义医学院投资医学，与科技学院建设职业教育集团；中弘股份拟终止发股收购鹿回头，境外子公司拟收购卓高国际部分股权；绿地控股子公司拟发债200亿元；中洲控股、苏宁环球定增获批。

　　政策新闻：中央深改小组通过国税地税征管体制改革方案，着手解决征管体制中突出问题；国土部宣布不动产登记细则法定程序已基本完成，出台实施条件已初步具备；广州住公管计划上调个人住房公积金贷款最高额度，目前此额度已7年未进行调整；西安经适房价格新法实施，明确实行政府指导价，政策规定之外相关费用不得计入价格。

　　行业数据：上周40个重点城市新房合计成交774万平米，环比上升36%；10月截至上周累计日均成交85万平米，环比9上月下降10.9%，较去年10月上升0.7%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：57.8%、26.4%、43.3%，北上广深环比变化分别为：102.6%、25.4%、91.4%、81.5%。上周18个重点城市二手房房合计成交194.5万平米，环比上升79.2%。14个重点城市3个月移动平均去化月数为10.8个月，环比下降0.8个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积541万平米，环比下降54.4%；年初至今累计成交6.67亿平米，同比下降23.8%。