“北斗导航技术应用”组团登场工博会 7股铸就强势格局

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　　振芯科技:全面布局北斗+互联网,技术优势助力业务发展

　　振芯科技300101

　　研究机构：中航证券 分析师：李欣 撰写日期：2015-10-27

　　投资要点:

　　业绩符合预期,盈利能力增强。

　　公司三季报符合业绩预期,主营收入增长,得益于设计服务业务承接任务量增多和研发进度的提高以及卫星定位终端需求释放。同时管理费率、销售费率和财务费用同比均有所下降,盈利能力显著提升。

　　北斗+互联网,打造综合应用新平台。

　　公司通过“N+e+X“的战略布局,促进北斗与云计算、物联网、移动互联网、大数据等领域的深度融合,有望大范围扩展北斗应用领域,成为具备全产业链模式的综合服务应用供应商。

　　研发成果回报期,技术优势助力业务发展。

　　公司始终致力于通过“元器件-终端-系统”的全产业链模式提供产品和服务,持续进行着高研发投入,目前在DDS、CCD和MEMS领域均取得了非常大的技术突破。

　　安防产业稳步增长,视频图像需求释放。

　　2015年,国内安防行业市场规模有望突破5000亿元,公司凭借现有技术、资源,未来有实力深度整合卫星导航、视频监控等领域的技术和产品,从而跻身以大型综合型安防项目、智慧城市建设、智能交通为主的高附加值市场,公司盈利能力值得期待。

　　估值:

　　预计公司2015年EPS0.194元,市盈率139.17,低于行业可比公司平均市盈率,强烈推荐