大气污染防控形势敲警钟 雾霾来袭引爆环保股

　　立冬刚过，辽宁省爆表的PM2.5指数便为冬季的大气污染防控形势敲响警钟。事实上，因燃煤供暖等因素影响，历年来我国北方地区冬季普遍会出现较大空气污染压力。对此，分析人士表示，虽然当前我国能源结构正逐步优化，但在未来相当长一段时间，我国对于煤炭的高度依赖局面仍不会改变。在此背景下，环保类上市公司将获得巨大发展空间。

　　雾霾来袭 PM2.5爆表

　　立冬刚过，辽宁省爆表的PM2.5指数便为冬季的大气污染防控形势敲响警钟。据辽宁省环保厅发布的数据显示。8日上午，辽宁省14个地级市中，9个空气质量指数超过300，达到六级严重污染级别。其中，沈阳、鞍山、辽阳、铁岭等地空气质量指数超过500，达到爆表级别。

　　这其中，沈阳市遭遇六级严重雾霾污染，全市PM2.5均值一度达到1155微克/立方米，局地雾霾指数甚至一度突破1400微克/立方米。值得一提的是，为改善环境空气质量，做好供暖季大气污染防治工作，环境保护部日前紧急印发《关于做好今冬明春大气污染防治工作的通知》，部署今冬明春大气污染防治工作。

　　因燃煤供暖等因素影响，历年来我国北方地区冬季普遍会出现较大空气污染压力。环保专家分析认为，近期辽宁及周边省份陆续进入供暖期，燃煤烟气导致空气中各类污染物增加，加上气象因素的作用下，辽宁大部分地区大气处于相对稳定的状态，静温状态使得污染物不容易扩散，造成各类污染量积累，空气污染加重。

　　事实上，冬季是中国大气污染较为集中的时期。监测数据显示，全国重点区域供暖季PM2.5(细颗粒物)平均浓度均比全年平均浓度高20%左右。特别是北方地区进入采暖期后，污染物排放量剧增，加之静稳天气增多，不利于污染物扩散。2014年，京津冀地区全年PM2.5平均浓度为每立方米88微克，供暖季平均浓度达到每立方米111微克，是全年的1.27倍。

　　雾霾来袭，辽宁省PM2.5爆表再次引起社会关注，也引发了市场上环保板块的“躁动”。统计数据显示，清新环境、永清环保、雪浪环境、国祯环保、菲达环保、雪迪龙、先河环保、龙净环保等多只环保股近期以来明显跑赢大市。

　　对此，分析人士表示，虽然当前我国能源结构正逐步优化，包含煤炭等非可再生、高污染能源使用率已出现下行，风电、核电等清洁能源呈现高速发展态势，但需要注意的是在未来相当长一段时间，我国对于煤炭的高度依赖局面仍不会改变。在此背景下，环保类上市将获得巨大发展空间。

　　三维度布局环保股

　　每当出现雾霾事件或雾霾预警之后，环保股往往呈现或长或短的行情 。据海通证券统计，雾霾事件多发生在1-2月、10月和12月。其中，在2012年1月雾霾概念首现，2013、2014年年初雾霾长时间聚集，2013年10月国家“大气十条”政策出台之际，大气治理板块均出现了1个月以上的行情。

　　分析人士对《投资快报》记者表示，环保板块在沉寂了一段时间以后，估值已经处于合理水平，上市公司的业绩增速已经提供了足够的安全边际。雾霾来袭则为环保股近期反弹提供了催化剂；而从中长期看，国家在环保领域的重拳出击为国内环保产业走强提供了想象空间的业绩支撑。“目前国内严重的环境污染态势将不断倒逼环保政策出台及标准提升，环保投入也有望不断加码。”

　　事实上，在管理层多年来的高度重视下，节约资源和保护环境早已经是我国的基本国策，而在不久前闭幕的十八届五中全会上，美丽中国建设、节能环保等词汇也成为会议的关键词，并提出“加大环境治理力度，以提高环境质量为核心，实行最严格的环境保护制度”、“实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度”等要求。

　　分析人士指出，环境质量改善成为政府工作的重要目标，治理层次上升至国家战略，治理方式由政府主导向社会共治转变，治理导向由总量控制向环境质量改善转变，治理对象由主控新增向增存量并重转变，治理要求由统筹管理向分区分类、精细化管理转变。不难判断，政策加码的同时必然会有大量资金投入，环保股有望集体享受其带来的可观收益。随着政策红利的持续释放，在很长的一段时间内，环保股均会有高速发展的机会。

　　布局上，分析人士指出，从当前涉PM2.5的题材来看，空气环保治理概念股主要有脱硫脱硝、PM2.5监测、空气污染治理等三大方面。

　　1、脱硫脱硝：脱硫脱硝是大气污染治理的重点，环保政策加码带来大量相关设备的改造升级，相关的上市公司主要有清新环境、菲达环保、雪浪环境、龙净环保、龙源技术等。

　　2、PM2.5监测：当前全国已有逾百个站点完成PM2.5仪器安装调试并试运行，并且监测设备需求进一步提升，相关股票从中受益。当前涉此概念的股票主要有先河环保、天瑞仪器、华测检测、聚光科技、创元科技等。

　　3、空气污染治理：中长期来讲，减排和大气污染治理是解决大气污染的根本，与空气污染治理相关的股票均有望从中受益。当前涉空气污染治理概念的股票主要有永清环保、三维丝、中电环保、中电远达等。

　　个股点将台

　　清新环境

　　公司主营业务为燃煤电厂烟气脱硫装置的建造和运营。是集大型燃煤电厂烟气脱硫技术研发、脱硫系统设计、湿干法脱硫装置建造、脱硫特许经营于一体的技术领先环保企业。据悉，公司前三季度实现营业收入和净利润分别同比增长68.85%和69.28%，业绩大幅增长主要由于公司SPC-3D脱硫除尘一体化技术获得市场认可。

　　据介绍，公司自主研发的单塔一体化脱硫除尘深度净化(SPC-3D)，是在一个脱硫塔内通过旋汇耦合脱硫除尘技术、高效节能喷淋技术和高效管束式除尘除雾技术有机结合而形成的一种烟气集成超净化技术，具有运行效率高、投资成本低、运营费用少、改造工期短等优势，先后在多个30万、60万、100万机组上成功运行，已覆盖神华、华润、大唐、华电等电力集团客户，公司上半年签订改造EPC项目总装机容量超过2700万kw.

　　广发证券研报称，超洁净排放市场仍将快速爆发，公司未来EPC业务将保持高速增长。而公司新技术推广仍将加速，在手订单支撑EPC业务持续高成长，若电力行业推广特许经营模式，则公司成长空间将进一步打开。

　　雪浪环境

　　公司的主营业务为烟气净化与灰渣处理系统设备的研发、生产、系统集成、销售及服务。公司以烟气净化和灰渣处理技术应用为核心，致力于满足客户对废气、固废等环境污染治理方面的需求，专业为客户提供烟气净化与灰渣处理系统整体解决方案。

　　从单季度业绩来看，三季度收入同比增长 45.2%，收入增长明显提速。目前公司在手订单充裕，3月份中标成都万兴、江苏盐城项目，9月份中标长沙项目，10月份再次集中中标4个城市垃圾发电项目。目前公司应收账款、预收款项等也达到历史高点，确认公司15年烟气净化订单爆发增长。

　　“公司烟气净化主业处于高增长周期、危废外延式布局思路清晰、业绩增长确定，目前市值较小，具备较大成长空间。”方正证券指出，公司“SNCR 脱硝+半干法除酸+活性炭喷射吸附二噁英+布袋除尘”组合处理工艺技术领先，客户资源优势突出，处于行业绝对龙头。预计公司15年烟气订单总额将实现翻倍增长，奠定16年业绩翻倍基础。

　　雪迪龙

　　公司是主要从事分析仪器仪表、环境监测系统和工业过程分析系统的研发、生产和销售以及运营维护服务的高新技术企业，是我国环境监测系统市场中烟气排放监测领域的领跑者之一。财报显示，今年前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长28.71%和40.69%。业绩增长主要来自主业的CEMS 销售，预计明年来自中小机组以及低浓度监测的订单会成为业绩持续增长重要支撑。

　　分析预计，公司业绩有望延续较高速增长的态势。主要看点：(1)国家政策推动脱硫监测和低浓度监测产品保持快速的增长；(2)加码第三方运营业务，运维业务增长值得期待。(3)重金属监测产品，VOCs监测产品等已经开始投入试用；(4)中标污水处理PPP项目，进军环境综合治理领域，为突破监测细分领域行业天花板奠定基础。(5)智慧环保领域已取得一定的进展，进军环保大数据领域，未来市场空间广阔。

　　“公司为智慧环保龙头，目前积极并购拓宽产品线，未来随着生态监测网络建设及VOCs 市场逐步打开，公司业绩有望得到进一步释。”申万宏源研报称，雪迪龙通过参股思路创新及长能大数据公司，逐步确立智慧环保领域龙头地位。智慧环保业务目前推广软件平台为主，再以软件的应用促进监测设备的销售与推广，未来将会逐渐考虑PPP 模式。15年9月，公司与清新环境、中电远达等共同出资设立重庆智慧斯特环保大数据有限公司，有助于公司继续向“互联网+”快速拓展。

　　三维丝

　　公司专注于袋式除尘器所需高性能高温滤料的研发、生产、销售，是环保高温滤袋的国内领先者。公司是国内专业进行工业粉尘治理的滤袋供应商。目前，在国内市场中除几家外资企业外，三维丝是国内最大供应商之一。2015年1-9月实现营业收入和净利润分别同比增长90.73%和61.65%。

　　分析认为，公司营业收入与净利润大幅增长主要源于上半年完成收购的洛卡环保100%股权并表影响。另一方面，公司公告拟收购厦门珀挺股权，公司此前也在半年报中披露，正在积极开拓水泥、垃圾焚烧、化工行业、海外等市场并已在不断寻找、选择良好投资机会，从内涵、外延上全面优化、完善经营范围和发展模式。公司外延扩张策略有望得到延续，为公司切入新的领域，打破单一业务天花板产生积极影响。

　　国海证券研报称，公司通过外延扩张，从环保细分滤料行业逐步拓展环保、运输机械智能方案提供方转型。通过并购北京洛卡环保，获得脱硝最核心技术，结合资本实力，进军脱硝工程和运维市场，成长天花板被打破，市场空间数十倍放大。此次拟通过收购厦门珀挺有望增厚公司业绩拓展“一带一路”与“工业4.0”领域，公司员工持股提振信心，未来公司外延扩张有望加码。