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电改6个配套文件将尽快印发 概念股望爆发
国家发展改革委定于2015年11月12日(周四)上午9:30,在发改委中配楼三层大会议室召开新闻发布会,发布宏观经济运行数据并回应热点问题,发改委相关负责同志出席发布会,并回答记者提问。
国家发改委政研室主任、新闻发言人施子海介绍称,发改委会同有关部门,研究起草了输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建和规范运行、有序放开发用电计划、售电侧改革、加强和规范燃煤自备电厂监督管理等6个配套文件。这些配套文件目前正处在报批阶段,争取尽快印发。下一步,发改委将抓紧推进电力体制改革实施工作,拟在云南、贵州等省启动一批电力体制改革综合试点和专项试点。
电改相关概念股:
国电电力:控股股东为中国国电集团公司,控股股东坚持整体上市战略,将国电电力作为常规发电业务整合平台,逐步将火电及水电业务资产注入国电电力。2014年7月承诺每年财务决算后核查相关资产,满足条件后3年内注入。
华电国际:大股东为中国华电集团公司,中国华电确定华电国际作为中国华电整合常规能源发电资产的最终整合平台和发展常规能源发电业务的核心企业。中国华电2014年3月承诺用3年左右时间,将相关符合条件的资产在符合上市条件时注入华电国际,并给予华电国际常规能源发电项目开发、收购的优先选择权,以支持华电国际持续、稳定发展。
华能国际:大股东是华能国际电力开发公司,大股东2014年6月承诺,对于华能集团位于山东省的常规能源业务资产,华能集团承诺在2016年年底前,将该等资产在盈利能力改善且符合注入上市公司条件时注入华能国际。
长江电力:控股股东为中国长江三峡集团公司。长江三峡集团公司在金沙江流域开发四座巨型水电站。溪洛渡、向家坝两座大型电站已经投产,总装机容量2026万千瓦,接近三峡电站装机容量,长江三峡集团公司曾承诺在一定时期注入相关资产到上市公司。
大唐发电:大股东为中国大唐集团公司,2014年6月承诺,对于大唐集团位于河北省的火电业务资产,大唐集团不迟于2015年10月左右在该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入本公司;对于大唐集团非上市公司的火电资产(除河北省的火电业务资产以外),大唐集团不迟于2018年10月左右在该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入本公司。
皖能电力:公司目前权益装机容量331.77万千瓦,控股装机容量555万千瓦。控股股东皖能集团在2013年承诺用5年时间内分两步将剩余的符合条件的优质发电资产全部注入公司。集团目前所拥有的投产和在建权益装机容量637万千瓦,是公司权益装机总量的2.15倍。
福能股份:公司总装机容量为318万千瓦,在2014年借壳上市时,控股股东福能集团承诺将剩余的451万千瓦的电力资产注入公司,是目前公司装机容量的1.42倍。
浙能电力:公司控股装机容量为2253万千瓦,控股股东浙能集团还剩余控股装机443万千瓦,占公司目前装机总量的20%。此外浙能集团还拥有潜在的625万千瓦的筹建核电资产,未来有注入上市公司的可能性。
粤电力:大股东是广东省粤电集团有限公司,其曾在2011年11月承诺,粤电集团将在未5年内,通过资产并购、重组等方式逐步将符合上市条件的资产注入粤电力,最终实现粤电集团境内发电资产整体上市。
甘肃电投:大股东为甘肃省电力投资集团有限责任公司,曾在2012年12月承诺,在未来5年内,将所拥有的符合上市条件的优质风电及太阳能发电等清洁发电业务板块全部注入上市公司。
国投电力:在今年4月份,通过股票收购的市场运作手段,成功成为赣能股份
的战略二股东,与控股股东的股权仅差5%。国投电力方面变项目投资为股权投资,不仅享受牛市溢价,而且一举进入江西,将电力业务发展到川、津、桂、闽、陇、滇、赣。可以预见国投电力后续会继续通过市场投资手段,不断扩张自己的经营范围和提高装机规模。
其他标的:豫能控股、吉电股份、内蒙华电、上海电力、上海电气、深圳能源、漳泽电力、岷江水电等。(来源:证券时报)
【个股研报】
国电电力:受部分机组关停及用电需求低迷影响
部分机组关停及用电需求低迷致发电量同比下滑,公司业绩负增长。前三季度公司实现营业收入 413.6 亿元,同比下滑 10.55,归母净利润50.4 亿元,同比下滑 1.51%。 部分火电机组备用时间同比增加,负荷率同比降低。国电宿州热电有限公司 13.75 万千瓦机组停机备用,电量由国电宿州第二热电有限公司和国电铜陵发电有限公司代发。新疆塔城铁厂沟发电公司 5 万千瓦机组已停运,现正在办理关停手续。 同时全社会用电需求持续低迷, 前三季度公司累计完成发电量 1247.85亿千瓦时,上网电量 1178.57 亿千瓦时,较同期分别下降了 8.06%,8.46%。 公司前三季度 eps0.252 元,同比下滑 14.29,主要是由于公司于 2012 年发行的 55 亿可转债于报告期内完成转股,股本增加所致。
来水充沛及水电装机三季度大幅增加,水电发电量同比增长。 公司水电企业累计完成发电量 225.37 亿千瓦时,同比增长 2.65%,上网电量224.47 亿千瓦时,同比增长 3.10%。主要源于公司第三季度新增水电装机容量 249 万千瓦,同比增加较多,且部分水电机组所在流域来水同比有所增加。 预计公司 2015~2017EPS 分别为 0.33、 0.36、 0.41,维持“买入”评级。(长江证券)
华电国际:业绩高于预期,上调强烈推荐
投资建议
受益于煤价下跌带来的燃料成本降低,且公司区域优势明显,公司机组主要分布在山东及宁夏区域,机组利用率有保障,不考虑资产注入,我们给与公司 2015-2016年 EPS为 0.92元,0.98元,对应 PE为7.76X,7.29X,上调至强烈推荐。
投资要点
业绩0.68 元,高于预期:前三季度本公司的营业总收入为人民币514.47亿元,比去年同期减少约9.97%,主要原因是前三季度上网电价下降带来的影响(平均上网电价为0.43元/千瓦时,同比下降约3.08%),实现归属于母公司扣除非经常性损益的净利润为57亿元,同比增加35.94%,主要原因是燃料价格下跌的影响,完全弥补了因电价下调和发电小时利用下降导致的营收减少。
公司内生增长好,新能源发电增幅明显:前三季度的发电量为1,403.35亿千瓦时,同比增长约4.08%;上网电量完成1,314.02亿千瓦时,同期增长约4.03%。发电量增长归因于新投产机组及新收购华电湖北发电有限公司的电量贡献。如果不包含新收购发电机组的电量,2015年前三季度受全国经济增速放缓及火电机组整体利用小时下降的影响,火电机组发电量同比降低约8.41%;水电机组发电量同比增长约7.73%;新增新能源机组及利用小时增加,风电及太阳能发电量同比增加约72.22 %。
集团资产注入提供外延式发展:2014年8月份,华电集团承诺将满足注入条件的非上市常规能源发资产在三年内注入公司,并在今年 7 月份完成了华电湖北公司512 万千瓦发电资产的注入工作。集团还剩下约 3500 万千瓦的火电和1000 万千瓦的水电。根据公司估计,目前还有2000-2500 万千瓦的发电资产符合注入条件,相当于公司现有体量的41%-51%。
积极响应电力改革,售电公司筹备:华电集团7月份在成都召开重点区域市场营销体系建设暨筹备售电公司工作会议,通报了当前电力体制改革的进展情况,部署区域一化营销体系建设和筹建售电公司等重点工作,在国家放开售电业务之后就会尽快开展相关业务,争夺市场份额。
风险提示:下属机组多为煤电机组,业绩对煤价和利用小时敏感度高,资产注入受阻。(长城证券)