5大券商周五看好6板块45股

　　石油化工：估值修复行情完成 荐14股

　　上周美国原油库存增量低于预期、页岩油钻机数继续下滑提振油价，油价低位震荡、走势前低后高。上周布伦特期货结算均价为48.35美元/桶，周均价环比上涨0.10美元/桶，涨幅0.22%，波动范围为46.81-49.56美元/桶。上周WTI期货结算均价45.15美元/桶，周均价环比下降0.17美元/桶，跌幅0.38%，波动范围43.20-46.59美元/桶。

　　俄罗斯200人客机于埃及坠毁，目前事故原因还不明朗，大概率是技术故障所致。但若真是IS所为，可能导致俄罗斯深度干预中东局势，埃及控制着中东原油运输命脉苏伊士运河，若冲突激化可能导致油价大幅波动。

　　受益于美国原油产量下降的预期和中东紧张局势，预计本周油价将低位震荡、略有回升。但国际原油供需失衡的局面短期仍无法有效改善，除非出现严重的地缘政治事件，油价缺乏大幅反弹的动力。预计WTI周均价46美元/桶，布伦特49美元/桶。

　　2. 化工行业三季报披露完毕，低迷态势不改：三季报已经全部披露完毕，三季度化工行业整体较为低迷，上市公司营业收入同比下降5%，是2012年以来首次转负。利润同比增长9%，也为近几年的较低水平。行业三季度销售毛利率16.8%，继续环比小幅回落。但行业的期间费用率则出现回升，主要是人民币贬值导致了部分公司的财务费用出现上涨。行业三季度资产负债率继续明显下降，显示实体经济的降杠杆再继续进行。

　　粘胶短纤在今年的需求旺季期间，显示了较强的价格支撑，价格不断小幅上涨，确定了粘胶短纤进入景气周期。11月后逐步进入需求的淡季，如果淡季价格仍能保持一定幅度的上涨，则来年的粘胶将可能爆发一轮较强的上涨行情。对目前粘胶股，我们保持乐观态度。 投资建议

　　粘胶短纤持续涨价，重点关注南京化纤(基本面好转叠加改革转型预期)，关注澳洋科技和三友化工。

　　关注低估值的成长股普利特、严重超跌的周期股恒逸石化、国改预期的江山股份。

　　关注现代农业相关农化标的：红太阳、诺普信、辉丰股份、金正大。

　　关注油气改革，相关标的上海石化、石油济柴，泰山石油、天利高新。国金证券

　　土壤修复：十三五最具弹性的方向 荐3股

　　中国土壤修复市场： 存量市场规模空间达十万亿，治理将逐步覆盖城市、矿区与农田。我们认为尽管存量市场空间巨大，但由于盈利模式问题，目前土壤修复有效市场主要集中在高地价地区的城市工业污染场地外迁带来的修复需求。随着治理深入，及技术进步带来的修复成本下降，农田和矿山的治理盈利问题将得到进一步解决，有效市场将迅速扩大。目前我国工业场地污染土壤修复存量市场4401亿元；全国矿区土壤修复存量市场2594亿元；耕地修复存量市场84500亿元，全国土壤修复存量市场合计91494亿元。

　　市场经历从无到有的历史阶段，或将全面迎来启动时刻。 “十二五”期间，尚无土壤修复政策颁布。2014年发布的《全国土壤污染状况调查公报》显示我国历史积累的土壤污染问题非常严重，日益引发政府与社会重视。从2014年起，预期到“土十条”出台将近，各地方政府频频出台土壤修复文件，近日福建地方“土十条”已发布，释放积极信号；广东等地也纷纷出台相应的土壤治理政策。从以往经验来看，每年全国土壤修复市场空间约50亿元左右，我们预计“十三五”期间国家出台“土十条”，重点支持推广试点项目，五年投资2万亿元，年均4000亿元，土壤修复市场的需求有望得到大量释放，行业业绩弹性极大，市场或全面迎来启动时刻。

　　市场格局：进入企业数量日益增加，绝对龙头尚未形成。2010年之前，全国涉及重金属污染土壤修复的企业不超过20家。截止2013年底，中国环保产业协会掌握的企业数量已经超过300家。据最新统计，目前全国至少有500多家相关企业。但各公司由于地缘因素，其市场大多集中于公司本地区域，未形成行业内绝对龙头或者全国性大公司。我们认为未来市场仍将会是一个各公司跑马圈地的市场格局。

　　投资建议：超配土壤个股，十三五最具弹性的方向。我们认为相比于流动的水和大气，土壤的溯源性更强，污染责任主体比水和大气更容易确认和追溯，并且土壤污染直接和食品安全和地下水安全直接相关，鉴于中国目前严重的污染比例和程度，未来治理需求刚性且紧迫，市场空间巨大。

　　虽然整个行业盈利模式尚待进一步完善，但土壤修复行业蓝海市场确定，且随着“土十条”出台预期增高，各地政府纷纷出台地方土壤修复政策开始试点，行业拐点渐显。我们认为土壤修复行业将是十三五期间环保行业最具弹性的发展方向，建议投资者重点配置行业内重点公司：永清环保、高能环境、博世科。申万宏源