银行护盘指数四连阳 A股后市各方分歧大

　　周四沪指小幅低开后震荡上行，随后金融和地产股迅猛拉升指数，特别是中国银行和工商银行这两只超级权重股的启动，给大盘注入了强劲的上行动力。与此同时，小盘股指数明显走高，个股活跃度大幅增强，改变了前几日蓝筹股独涨的大分化格局。对于后市看法，各方观点分歧较大。有观点指出，随着IPO解冻资金回流，市场将再次迎来资金抢筹；同时也有机构呼吁投资者短期关注上档均线的反压。

　　权重搭台

　　小盘股重新唱戏

　　昨日市场板块结构起伏较大，早盘和午后市场呈现风格转换。早盘权重股暴力拉升提振指数，小盘股按兵不动；午后乐视网快速拉升封死涨停，极大地带动了小盘股的人气，创业板开始领涨。截至收盘，上证指数上涨1.35%，报3584.82点，向3600点关口发起冲击，日K线连拉四连阳；深证成指上涨2.14%，创业板指上涨3.63%。两市全天成交7955亿元，较上个交易日减少430亿元。

　　概念方面，网络安全、地下管网、计算机应用、次新股、工业4.0等板块涨幅居前。从个股来看，昨日全部A股中有2291只个股上涨，占比超九成，涨停股数量超过了90只，显示市场的火爆。

　　技术面上，近几日由于受IPO冻结资金的影响，市场成交量有所萎缩，5日、10日均量线粘合交错，短期市场需要更大的成交量打开上行窗口，为反弹提供动力支撑。从日K线来看，沪指在上周五的破位长阴线之后，接连收出4根阳线，并脚踩30日均线，今日头部碰触20日均线，短期市场仍然不乏做多空间。小时级别上，沪指稳步反弹，带动5小时均线快步走到10小时均线上方，盘中5小时线和30小时线形成金叉态势；同时MACD指标也已经呈现低位金叉态势，逐渐拉升的红柱也是透露出多方力量渐渐增强的态势。

　　有分析指出，随着打新资金开始逐渐回流，央行再度释放流动性释放偏暖信号，短期市场维稳情绪渐浓，短线成长股由于回调后或有更好的投资机会。

　　各方对后市看法不一

　　从主力资金动向看，沪市周四流入27.91亿元，创业板流入25.90亿元，主力资金小幅流出。交易板块中，银行、计算机应用、房地产开发、通信服务、通用设备位居资金净流入板块前五位。从个股看，沪深主板中，中国银行获主力资金12.42亿元资金抢筹，农业银行大单流入11.55亿元，工商银行主力净流入7.41亿元，大蓝筹获资金大力抢筹。

　　近期以万科A为首的蓝筹股频频强势，带动相关板块暴力拉升，小盘股受到一定程度的压制，让市场再次聚焦到二八风格转换上来。有分析人士认为，市场并未出现增量资金大举流入，大盘蓝筹股持续性上涨缺少做多动能。

　　消息面上，央行周四实施300亿元逆回购，本周净投放已达500亿元，创下了近三个月来公开市场单周净投放量新高，显示央行认为目前需要通过逆回购来注入部分流动性，以保持资金面的稳定。此外，银行间质押式回购市场上，3个月期限的资金成交量放大，显示大部分机构已开始为跨年做准备。

　　来自广州万隆的观点相对乐观，其认为本轮IPO申购，市场先前预计冻结资金为1万亿，而周二8只新股冻结的资金高达2万亿元之巨，直接令新股中签率再创历史新低，大大超出市场预期。这也意味着随着周五新股申购资金的解冻，市场有望迎来近2万亿活水大利好。

　　不过中航证券春风顾问团樊波对外表示，由于监管层抑制杠杆，以及企业债放开，银行理财产品资金重新大规模进入股市可能性低，这意味着虽然新股冻结资金解冻，但大蓝筹持续上涨空间仍有限；另一方面，注册制推出或超市场预期，高位成长股也面临着价值重估的囧境。由此可见，在蓝筹股受制于资金面、小盘股受制于注册制，后市权重与题材跷跷板效应或更频繁，个股分化也将更极端。

　　此外，来自源达投顾的观点认为，市场信心尚未恢复，短期内仍有不利影响。现在市场或处在从反弹演变到牛市的阶段，演变能否成功还不宜下定论。操作上，市场在3400-3600点区域重新构筑震荡区间，结构性行情继续降低，市场风格关注重点仍是主题性机会。

　　对于创业板昨日的大涨，钱坤投资认为，短期应关注上档均线的反压。之前不少创业板个股跌幅巨大，有超跌反弹需求。目前短期均线系统在2740点附近粘合，距离创业板昨日收盘仅1个多点距离，短期创业板有受到上档均线反压的可能。

　　对于未来的行情转换，科德投资表示，接下来即将迎来中央经济工作会议，行业政策预计会给市场打一针短期兴奋剂，不过宏观面出利好的可能性看来还是不大，因此以会议为时间点，市场估计又会进入新一轮的大小盘股热点切换。12月中下旬向来是各路资金回笼的高潮期，预计A股也会受此影响。那么从这点来看，大盘蓝筹在中下旬走出大行情的概率不大，现在开始调整的中小市值题材股届时倒是可以给予更多的期待。