上市公司积极布局 音乐产业链具备良好成长空间(股)

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　　乐视网三季报点评:收入增长再提速，生态价值不断彰显

　　公司公布了2015年三季报，单三季度收入391，426.13万元，同比增长116.70%，归属净利12，231.68万元，同比增长84.61%。前三季度收入837，497.43万元，同比增长76.50%，归属净利37，704.77万元，同比增长72.84%。同时，公告显示汇金公司成为公司第5大股东，持股1.51%。

　　事件评论。

　　收入增长提速，再次彰显生态协同优势。单三季度公司的三大主营业务广告、终端销售以及会员及发行业务全面开花，同比增速分别高达62.48%、162.23%及60.99%，相比于2015H1均实现大幅提升。增长的主要原因在于公司“平台+内容+终端+应用”全产业链布局的高协同性:内容方面，公司推出《小时代4-灵魂尽头》、《何以笙箫默》、乐视体育独家版权赛事直播等独播资源，自制内容《拐个皇帝回现代》、《十周嫁出去》也有不俗表现，驱动公司视频网站日均UV从去年同期(前三季度)4500万增长至5300万，峰值大幅从6500万增长至9000万，带动了广告收入及会员收入；同时，超级电视年内完成产能爬坡，销量快速提升，9月19日“乐迷节”公司单日销售38.2万台，全年销量目标300万台有信心实现，促进收入增长同时，也为公司其他业务带来大量高粘性用户，用户价值正逐步释放。

　　持续推出新智能新产品，创新能力突出。公司已于9月24日推出了第三代超级电视六款新品X40、X43、X50、X55、Max65、Max70，销售情况看好，公司未来将围绕超级电视产品线，推出多种配件，优化用户体验，同时或持续推出智能电视之外符合“品质生活”的全新智能产品，值得持续期待。

　　开启新领域扩张，生态系统不断延展完善。公司近期与重庆市政府达成深度合作进行扩张，并携手卫宁软件探索各类互联网+模式下的医疗健康云服务业务。重申对于公司当前以规模扩张为第一要务战略的认可，随着公司用户数增长、应用服务能力进一步完善，公司的互联网综合生态将不断完善。

　　维持“买入”评级。公司作为A股互联网公司龙头，发展持续呈现积极面貌、生态效应不断体现，48亿定增项目已获批，将缓解公司资金需求，同时公司适时推出了第三期股票期权激励计划(草案)，内生动力进一步强化，维持“买入”评级。