自贸区主题投资再迎催化剂 火线潜伏5只个股

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　　自贸区主题投资再收政策红包 关注概念股

　　据中国政府网17日消息，国务院发布《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》。意见提出目标任务：近期，加快正在进行的自由贸易区谈判进程，在条件具备的情况下逐步提升已有自由贸易区的自由化水平，积极推动与我国周边大部分国家和地区建立自由贸易区，使我国与自由贸易伙伴的贸易额占我国对外贸易总额的比重达到或超过多数发达国家和新兴经济体水平；中长期，形成包括邻近国家和地区、涵盖“一带一路”沿线国家以及辐射五大洲重要国家的全球自由贸易区网络，使我国大部分对外贸易、双向投资实现自由化和便利化。

　　意见提出，进一步优化自由贸易区建设布局，力争与所有毗邻国家和地区建立自由贸易区；积极推进“一带一路”沿线自由贸易区；逐步形成全球自由贸易区网络。

　　意见要求扩大服务业对外开放。通过自由贸易区等途径实施开放带动战略，充分发挥服务业和服务贸易对我国调整经济结构、转变经济发展方式和带动就业的促进作用。推进金融、教育、文化、医疗等服务业领域有序开放，放开育幼养老、建筑设计、会计审计、商贸物流、电子商务等服务业领域外资准入限制。

　　意见明确放宽投资准入。大力推进投资市场开放和外资管理体制改革，进一步优化外商投资环境。加快自由贸易区投资领域谈判，有序推进以准入前国民待遇加负面清单模式开展谈判。

　　平安证券认为，加快自贸区建设是本届政府力推的一项重要战略。抓紧自贸区建设，对我国进出口贸易发展长期利好，可以减缓TPP正式生效后对我国进出口的影响，巩固和发展我国与周边及“一带一路”国家的贸易往来。此外，在巩固“传统制造业中心”和“传统贸易大国”地位的同时，迫切需要进行外贸产业转型升级，延伸产业链、价值链以拉动经济新的增长点。

　　国泰君安指出，年末，第三批自贸区有望审批通过，彻底激活自贸区行情。北部湾自贸区2014年11月向国家提交了总体方案，考虑到北部湾自贸区和一带一路属性的乘数效应，北部湾自贸区有望于今年年底审批通过。受益标的：北部湾港、五洲交通。长江经济带、一带一路作为国家战略，很大程度推动重庆成为内陆第一个获批自贸区的城市。受益标的：重庆港九。第一批复制推广示范的上海自贸区将再次收到激发，受益标的：外高桥、浦东金桥。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　外高桥：受益国企改革，加大收购汽车文化贸易公司

　　事件。 公司公布 2015 年三季报。报告期内，公司实现营业收入 50.6 亿元，同比下滑 8.7%；归属于上市公司股东的净利润 4.08 亿元，同比下滑 25.2%；实现基本每股收益 0.36 元。

　　2015 年前三季度，受房产转让减少影响，公司营收下滑 8.7%；而投资收益减少使净利润降幅扩大至 25%。 2015 年 9 月，公司发布控股股东和公司更名公告。 2015 年 9 月，公司公开挂牌转让森兰 D4-4 在建工程项目。 2015年 10 月，公司收购汽车市场公司 70%股权。 2015 年 10 月，公司收购文化投资公司 100%股权。 2015 年 10 月，公司收购物流中心公司 0.25%股权。

　　投资建议。 受益国资改革和自贸区建设， 维持“增持”评级。 在李克强总理 “开放倒逼改革”下外高桥乃至股份公司将成为全球重要战略核心平台公司。目前自贸区建设已上升为国家战略，公司外高桥基本面将进入实质性反转阶段。未来公司将重点开发港务区、物流区、森兰中块和南块国际社区在内的自贸区一期项目以实现“产城融合”。其中森兰项目 130 万平(目前已启动 78.58万平)，有望给公司带来丰厚回报。我们预计公司 2015、 2016 年 EPS 分别是 0.74 和 0.91 元。 对照香港自由港政策下生产要素价值重估，我们预计未来公司资产价值将显着受益自贸试验区推进进程， 并受到政策红利、产业升级、地价重估、定位转变和职能升级五大利好，为此我们预计公司 RNAV 至42.72 元。 截至 10 月 30 日，公司收盘于 28.5 元，对应 2015、 2016 年 PE分别为 38.5 倍和 31.3 倍。考虑到公司将受益于上海国资改革和自贸试验区建设，定向融资将加快公司五大平台建设，考虑到上海自贸区上市公司 2015年平均 PE 约 53 倍，我们以 2015 年 60 倍的 PE，即 44.4 元作为公司 6 个月目标价，维持“增持”评级。

　　风险提示： 行业面临加息和政策调控两大风险。(海通证券)

　　浦东金桥：定增注入联发公司，推动公司业绩增长

　　事件。公司公布2015 年三季报。报告期内，公司实现营业收入11.4 亿元，同比下滑23%；归属于上市公司股东的净利润3.79 亿元，同比增加18.8%；实现基本每股收益0.34 元。

　　2015 年前三季度，受房产销售减少影响，公司营收下滑23%；结转房产毛利率较高且定增收购子公司少数股权使净利润增加19%。2015 年第三季度，公司房地产项目销售收入合计2.08 亿元，租赁收入合计8.42 亿元，酒店公寓收入8751.85 万元。2015 年公司计划实现预算收入36.5 亿元，同比增长90.7%。

　　投资建议。受益国资改革和自贸区建设，“增持”评级。公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10%稳定增长。公司定向增发注入39.6%联发公司股权将推动公司业绩提速。目前公司将S11 项目定位销售有利于稳定公司未来业绩。公司在临港地区有20 万平土地储备。上海自贸区建设有望给公司土地带来价值重估，国资改革将推动公司进一步发展。我们预计公司2015、2016 年EPS 分别是0.45 和0.53 元，对应RNAV 是15.78 元。截至2015 年10 月30 日，公司收盘于25.0 元，对应2015、2016 年PE 分别为55.6 倍和47.2 倍。考虑到公司金桥园区和临港一号项目将受益于自贸区建设，同时公司受益于浦东国资改革。目前上海自贸区标的2015 年平均动态47XPE，给予公司2015 年70XPE 估值，对应目标价31.5 元，维持公司的“增持”评级。

　　风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。(海通证券)