钢铁业将掀兼并重组潮 六股暗藏丰厚利润

　　从权威渠道获悉，作为供给侧改革的重要组成部分，国家正在酝酿重拳治理产能过剩问题，将加快建立更为有效的退出机制，利用市朝手段进一步化解产能过剩。种种迹象表明，在国家加码治理产能过剩的过程中，钢铁行业首当其冲。记者从权威人士处获悉，化解部分行业产能过剩已成为调整产业结构的重要任务，国家正在酝酿加快化解产能过剩难题，国家发改委同工信部等多部委正对此积极调研并制定相关意见。“这是今年中央‘重拳’治理的重要工作之一，涉及钢铁、电解铝、水泥、造船等产能过剩行业。”上述人士说。我的钢铁网咨询总监徐向春表示，深层次的问题是，随着我国经济结构逐步转型，以前依赖基础投资拉动的经济增长模式朝着创新和科技方向转变，而像钢铁这样的基础性行业也必须随之进行调整，但实际上，目前钢铁行业产能过剩的情况并未缓解，产业结构不合理的状况也并未改观，这造成了钢铁行业一直挣扎在亏损边缘的尴尬现状。从目前钢企经营面临的外部环境看，钢材需求已经接近饱和，随着经济结构调整导致的需求下降，加上银行不再续贷的压力，更多钢厂在后期恐怕会面临资金断裂的风险。这也意味着，行业的洗牌力度会进一步加大，同时也会给钢铁行业后期的兼并重组创造更多机会。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　宝钢股份

　　宝钢股份:旺季预期叠加减产,12月价格再次维稳

　　宝钢股份 600019

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-11-17

　　报告要点

　　事件描述

　　宝钢股份公布了2015年12月主要产品出厂价政策,主要调整明细如下:1、热轧:直属厂部产品基价维持不变,梅钢热轧汽车用钢基价下调100元/吨, 湛江产品基价下调50元/吨;2、普冷:直属厂部及梅钢公司产品,维持不变;3、酸洗:直属厂部及梅钢公司产品,维持不变;4、热镀锌:直属厂部及梅钢公司产品,维持不变;5、电镀锌:维持不变;6、镀铝锌:直属厂部及梅钢公司产品,维持不变;7、无取向电工钢:维持不变;8、取向电工钢: 维持不变。

　　事件评论

　　旺季预期叠加减产,12月价格再次维稳:公司12月热轧、冷轧主要产品出厂价政策再次维稳,其中,连同本次价格政策在内,公司热轧产品出厂价已经连续5个月持平,冷轧产品出厂价也已连续4个月维稳。实际上,历年数据来看,12月板材市场价格上涨概率较大,而公司调价也多以持平为主, 因此,此次热轧、冷轧主要产品价格政策平盘开出并不意外:1)3季度以来,板材主要下游汽车月度产量同比降幅逐步收窄,10月同比增速回升至7.07%,整体而言,汽车行业景气度有所回暖,同时,历年12月汽车产量环比大概率增长,同比增速也相对强势;2)家电领域季节性波动情况与汽车相当,相对而言,12月为旺季。除了需求端旺季预期之外,近期板材价格持续弱势之下,钢厂减产相对而言逐步增多,也缓解了板材供给端压力, 为公司出厂价继续维稳提供了支撑。 硅钢方面,12月无取向、取向硅钢价格均再次维稳,综合来看,预计后期硅钢价格仍将维持稳定。

　　出厂价连续维持稳定,市场价格相对弱势,公司热轧、冷轧主要产品价格与市场价之间的价差相较上月略有扩大。从绝对量来看,公司目前出厂价倒挂压力仍处于历史高位。

　　预计公司2015、2016年的EPS 分别为0.16元、0.27元,维持“买入”评级。