周二重点布局十大板块优质股

　　锂电行业2016年年度投资策略:受益于新能源汽车持续高增长及基数提升

　　类别：行业研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：牟国洪 日期：2015-12-21

　　报告关键要素:

　　15年以来,新能源汽车相关板块持续靓丽,主要逻辑在于政策和业绩驱动。预计2016年我国新能源汽车仍将持续高增长,增长逻辑在于新能源汽车产品丰富且应用领域多元化、自主品牌崛起、我国充电基础设施将迎发展拐点以及地方保护将逐步破除。

　　投资要点:

　　双轮驱动行业表现靓丽。15年至今,新能源汽车和锂电池指数涨幅分别为111.15%和144.55%,靓丽表现主要受业绩和政策双轮驱动。 发展新能源汽车具备重大战略意义。大力发展新能源汽车有助于抢占全球经济发展制高点、实现我国交通能源战略转型和加快生态文明建设,且我国新能源汽车未来10年发展蓝图已定。

　　16年我国新能源汽车延续高增长。16年我国新能源汽车高增长逻辑在于产品种类更加丰富且应用领域多元化、自主品牌已崛起、我国充电基础设施将迎发展拐点以及地方保护消除利好优势企业做大做强,预计全年新能源汽车产量增至48万辆,占比1.88%。

　　锂电受益于新能源汽车基数提升及高增长。15年我国新能源汽车产量有望达30万辆,基数提升及持续高增长将带动动力电池投资和需求提升,从而利好锂电设备和锂电材料需求,同时锂电池设备、锂动力电池优势企业及部分锂电关键材料领域仍维持较高盈利水平。

　　投资建议及主线。目前板块估值水平较高,鉴于行业发展前景及盈利水平,维持锂电行业“同步大市”评级。建议关注新能源汽车龙头企业、锂电设备与锂电池势企业、锂电关键材料细分领域龙头企业,以及事件和政策驱动下的投资机会。

　　风险提示。1)系统风险;2)国内外宏观经济下滑超预期;3)新能源汽车进展与政策执行力度低于预期;4)行业竞争加剧。