周二展望：重点布局十大板块优质股

　　机械行业年度投资策略报告：行业趋势向好，期待多点开花

　　类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：张敬华日期：2015-12-28

　　投资要点：2015年以来，机械军工行业在整体市场向上的推动下，表现较好，其中几个热点板块更是受到了市场的轮番追捧。对于未来一年的行情，我们认为，行业内大的趋势性行情或很难再复制，但机械军工行业内的一些热点板块将会出现结构性的行情。

　　1、工程机械：关注供给侧改革带来的投资机会。尽管目前工程机械行业的供需矛盾仍旧尖锐，但一方面国家通过各种手段促进需求端回暖；另一方面，通过供给端的改革来缓解供需矛盾。未来一年工程机械行业仍将处于寻找供需再平衡的状态，不过在供给侧改革的影响下，明年工程机械类公司的业绩或将出现一定的好转，可关注龙头个股三一重工和中联重科，此外还可以关注具有较高弹性的达刚路机。

　　2、智能制造：核心零部件自主制造+智能制造应用。首先，在国家意志向“智能制造”板块进行倾斜的大背景下，十三五规划中智能制造将是重中之重，涉足机器人行业全产业链并具有一定领先优势的公司机器人将直接受益。其次，在深耕传统行业的同时，积极向机器人领域进行转型，并在核心零部件方面具有一定的积累，这一类的公司将直接受益于业务转型带来的新增收入，可关注埃斯顿、新时达、汇川技术和康力电梯。最后，将智能制造引入到传统行业中，并完成升级改造的个股，如锐奇股份、慈星股份、长荣股份和智慧松德。

　　3、军工：海军主战装备+资产证券化第二阶段+军民融合。首先，装备上面，海军主战装备方面是未来发展的重要一环，强大的海军是必不可少的，关注：中国重工和中船防务是否在明年能够迎来业绩拐点。空军装备方面，关注明年运-20是否能够量产，以及国产发动机太行的装机情况，关注中航飞机和中航动力。其次，军工资产证券化方面，真正触及到改革“灵魂”的科研院所改制问题仍旧没有得到解决，因此关注资产证券化的第二个阶段，即科研院所的整体改制，这将会给市场带来全新的机会，建议关注风帆股份，以及航天科技、航天科工、电科、电子和中航工业旗下的大量优质核心科院院所的注入机会。最后，军民融合不断深化，在发展现代化军队的过程中，民间资本将是重要的推动力。建议关注：新研股份。

　　4、核电设备：新增需求+国产化。未来两年是核电站项目建设的高峰期，这一点已经成为市场的共识。但由于我国的核电技术以及设备较发达国家较大的差距，因此很多设备都完全依赖进口。随着我国对核电建设的支持，未来我国核电设备将会有一个赶超的过程，因此我们可沿着核电设备替代进口这一逻辑进行布局。重点推荐：应流股份。

　　5、高铁设备：高铁后市场开始新的投资格局。据测算，到2020年，高铁后市场的规模或将达到千亿级别，其中高铁维修及零部件更换的市场就将达到400亿元左右。这些需求将主要来自于原有设备平台化、智能化的更新改造需求，铁路交通的新增需求、城市轨道交通的新增需求，以及海外市场的新增需求。遵循这一逻辑，我们重点推荐：康尼机电、鼎汉技术和博深工具。

　　家用电器行业周报：家电佳话

　　类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司研究员：张斌日期：2015-12-28

　　一周回顾

　　本周上证指数涨幅为2.29%，深证指数涨幅为1.96%，创业板指涨幅为1.46%，家电行业涨幅为3.43%。行业内上市公司，本周涨幅前五分别为：天银机电(+20.99%)，蒙发利(+15.15%)，开能环保(+14.69%)，万家乐(+11.48%)，格力电器(+10.05%)；跌幅前五分别为：奥马电器(-9.73%)，华声股份(-3.36%)，顺威股份(-3.19%)，华意压缩(-2.05%)，九阳股份(-2.03%).

　　行业观点

　　本周家电行业的三大重要事项：老板电器代理商及核心管理层持股计划完成；兆驰风行互联网电视首日销量突破100万台；产业在线公布11月空调行业产销数据。

　　继续看好高端厨电行业及龙头公司：维持看好高端厨电行业的观点，继续推荐老板电器。公司顺应行业发展趋势，渠道优势确保其业绩高增长。本次代理商及核心管理层持股计划完成，代理商利益绑定、管理层激励加强，可提高代理商及管理层开展业务的积极性，从而提升公司整体的运营效率。同时，也体现公司良好的激励机制：在渠道变革及发展电商的背景下，不忘体恤及补偿线下代理商的利益。

　　继续关注电视智能化浪潮下带来的机会：鉴于风行电视精致的硬件制造以及卓越的内容供应，配合极具竞争力的价格，其首日正式销售量突破100万台。互联网电视火爆的销售，再一次印证了智能电视为电视行业的必然发展趋势这一观点。建议持续关注电视智能化浪潮下带来的机会。

　　继续长期看好空调行业，明年行业增速或呈现前低后高：11月份产业在线数据显示，空调内销端短期增速仍旧承压。今年空调行业表现不佳，主要是受到凉夏，去年渠道的高库存及房地产的因素影响。现阶段，渠道大力去库存，效果较为明显，预计明年二季度去库存完毕。因此，认为在库存清理完毕后，厂家出货情况会有所好转。加之，今年基数较低及明年夏季可能不再是凉夏，明年二季度后行业销售增速有望探底回升。预计空调行业整体增速明年将呈现前低后高的走势。

　　投资建议

　　维持家电行业增持评级。

　　推荐组合：老板电器、海信电器、兆驰股份、美的集团、格力电器。

　　重点公告、数据及新闻

　　老板电器代理商及核心管理层持股计划完成

　　产业在线发布2015年11月空调行业产销数据

　　兆驰风行互联网电视正式销售首日销售突破100万台