周三展望：重点布局十大板块优质股

　　社会服务行业周报：国内首份邮轮旅游行业规范即将出台，邮轮产业规范化势在必行

　　类别：行业研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：周颖日期：2015-12-29

　　一周重要内容预览：

　　1)本周行情回顾&投资观点：本周上证指数上证综指收于3627.91点，较上周上涨1.37%，深证成指收于12980.57点，较上周上涨1.17%，沪深300指数较上周上涨1.87%。沪市、深市、沪股通余额单周成交金额分别为17691.47亿元、24785.06亿元、658.33亿元，环比上涨12.86%、下降-0.96%、上涨2.67%。社会服务行业周涨幅0.76%，社服行业周成交金额307亿元，环比上涨5.13%。本周市场资金并没有出现大幅离场的迹象，但如我们上周所提到的谨慎资金已悄然开始布局，代表性的沪股通余额结束环比下降，充分综合了中小创的深市资金净流出明显(对比上周环比+11%)，以一二线蓝筹为主的沪市维持资金净流入，周五二线蓝筹涨幅较明显。眼下2015年进入进入年末收官阶段，观点上继续坚持上周我们提出的“明年1月8号资本减持序幕开启，不排除近期场内谨慎资本将短暂离场或布局低估值蓝筹进行避嫌的可能性，但以上均为良性的主动性减持，相信不会对市场造成过大冲击，引发被动性减持的可能性并不大，但我们需要重申的是，趋势性的机会并未出现，不宜盲目乐观”。对个股而言，下周需继续提防本周连续盘中冲高但并未收在高点的个股逢低可布局15年有稳定业绩预期的成长股。我们维持市场将继续宽幅震荡的观点，操作上整体建议为谨慎。

　　休闲服务行业本周上涨0.76%，年内涨幅达126.25%，仅次于计算机。重申：国务院印发《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》，为社会服务业长期快速发展再次夯实了基础。社会服务子行业整体运营状况来看，处于四季度淡季行情演绎之中，整体符合我们之前预期，部分反季节旅游目的地出现超预期表现。而市场当前对于社服行业的情绪整体继续表现为“淡季不淡”，参与程度相较之前几年有明显的改善。鉴于本板块三季报实证检验景气度依然显著好于其它行业且未来几年这一趋势大概率维持，我们继续建议从中长线投资思路来看待社会服务板块内个股投资机会。目前主要推荐逻辑：①短期布局建议：圣诞刚过元旦临近，岁末度假行情即将起航，为稍显不景气的冬季出游继续增添新动力，短期强烈推荐：宋城演艺，岭南控股，建议关注冰雪(e.g长白山)，出境游，优秀反季目的地旅行标的(详见下条)。②三亚旅游旺季逐渐升温，建议关注中国国旅和宋城演义的反季节效应③中长周期&跨年配置建议(按时间周期由近到远排序)：建议配置迪士尼主题且股价尚未显著表现的标的；坚定布局中欧中美国际旅游年的优质出境游标的：众信旅游，凯撒旅游；2015年未有实质性表现的国企改革品种：中国国旅、号百控股、岭南控股、桂林旅游④本周配置建议：整体谨慎。

　　2)重要公司公告：

　　【云南旅游，非公开发行A股股票预案】本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。经第五届董事会第二十二次会议审议通过，本次发行股票价格不低于10.63元/股。本次非公开发行的股票数量不超过128,880,526股(含本数)，拟募集资金总额不超过13.70亿元(含本数)。其中，世博旅游集团以其持有的旅游文化公司100.00%股权参与本次发行认购。

　　3)重要行业&公司新闻：全行业：上海日前发布《上海市邮轮旅游经营规范》的征求意见稿，这也是国内首份邮轮旅游行业规范。《规范》对多个邮轮旅游中的热点问题和难题做出解读和规范，业内普遍认为将有利于邮轮产业健康发展。

　　汽车行业周报：CES大会召开在即，关注无人驾驶投资机会

　　类别：行业研究机构：华融证券股份有限公司研究员：赵宇日期：2015-12-29

　　上周，钢铁板材和有色金属价格上涨，国际原油价格小幅上涨

　　上周，汽车行业主要原材料中钢铁板材和有色金属价格上涨。总体来看，汽车主要原材料价格依然处于相对低位，汽车行业相关细分领域将继续享受低成本优势。此外，上周国际原油价格小幅上涨。长期来看，原油价格下降的趋势不改，汽车使用成本有望进一步降低。

　　上周，汽车板块跑赢大盘0.77个百分点

　　上周，汽车板块跑赢大盘0.77个百分点。期间，汽车板块上涨了2.64%，而同期沪深300上涨了1.87%。所有细分板块均出现不同程度上涨，其中，乘用车板块涨幅最大，期间上涨了3.31%；卡车板块涨幅最小，全周仅上涨了0.94%。

　　上周，乘用车板块中，悦达投资(+5.9%)涨幅居前；商用车板块中，亚星客车(+10.7%)、海伦哲(+9.8%)、中国重汽(+9.1%)涨幅较大；零部件板块中，世纪华通(+46.4%)、云意电气(+22.7%)涨幅居前；汽车销售及服务板块中，中国中期(+9.1%)处于领涨位置。

　　投资策略

　　中国汽车市场已进入平稳增长区间，未来几年销量增速超过10%的概率较小，逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响，终端需求锐减，预计15/16年汽车销量微增长成为新常态。

　　汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去，更多的是结构性投资机会，节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会。此外，近期无人驾驶持续火爆，而CES大会召开在即，建议关注无人驾驶带来的投资机会。

　　风险提示

　　1、更多城市实施汽车限购；2、行业利好政策不达预期；3、基础设施建设不达预期；4、宏观经济大幅下行。