【光大钢铁新势力周报】建议提升钢铁配置，重点关注冷轧板块

　　投资建议

　　短期关注：(1)11月30日来，冷轧价格上涨430元/吨(幅度19.28%)、螺纹价格上涨120元/吨(幅度6.78%)、而铁矿石价格指数下跌5.73%；(2)主因是减产和超跌背景下的品种钢比价关系的修复，冷轧相对于螺纹的溢价目前是770元，历史最高水平是2150、年内最高水平则是1220。我们预期此轮钢价上涨有望持续至2月底。(3)前11月重点钢企51家亏损，总亏损531亿元。12月份国内钢铁行业PMI指数为40.6%，较上个月回升了3.6个百分点。1月份钢铁企业达产率回升1%。

　　板块观点：12月底以来钢铁业(尤其是冷轧)的利润环比显著改善，但12月份钢铁板块上涨1.85%，跑输沪深300指数2.76个百分点；再考虑到预期钢价的此轮上涨有望持续至2月底，我们建议将钢铁板块的配置提升至标配，重点推荐冷轧股。

　　股票关注：鞍钢股份、宝钢股份、柳钢股份、欧浦智网、上海钢联、凌钢股份。

　　一周回顾

　　钢矿价集体上涨2%，但取向硅钢大跌4.53%。国内钢价本周继续上涨，Myspic综合指数上涨1.68%，取向硅钢价格下跌4.53%；本周矿价继续上涨，铁矿石综合指数上涨1.59%；上海冷轧比上海热轧溢价高达640元/吨，环比提升10元/吨，继续维持高位。

　　钢材市场心态指数大涨。全国163家钢厂高炉开工率74.03%，较上周下跌1.1个百分点；本周钢材市场心态指数为60%，较上周上涨25个百分点。

　　市场震荡下行，钢铁板块跑输大盘。本周市场整体震荡下行，沪深300指数微涨0.2%，上证综指下跌2.4%；申万钢铁指数下跌1.2%，跑输沪深300指数1.4个百分点；光大新材料指数下跌1.4%；光大大宗商品电商指数下跌4.1%。

　　关注股票盈利预测

　　


　　钢市指标：钢矿价格联袂涨2%，市场心态趋好

　　价格-成本-盈利：钢矿价继续上涨，取向硅钢大跌4.53%

　　周数据监测

　　国内钢价本周继续上涨，Myspic综合指数上涨1.68%，其中长材上涨1.47%，扁平材上涨1.93%，无缝管价格持平，取向硅钢价格下跌4.53%；

　　本周矿价继续上涨，铁矿石综合指数上涨1.59%，其中PB粉矿上涨4.55%，唐山废钢上涨1.06%，上海金川镍下跌0.7%；

　　模拟普钢利润继续亏损，本周亏损幅度有所收窄；模拟不锈钢利润处于亏损，亏损幅度本周增加；

　　本周国内Myspic指数/国际CRU指数比值是0.62，处于历史低位；新疆三级螺纹钢比上海溢价340元/吨，环比继续回落110元/吨；上海热轧比三级螺纹钢溢价为130元/吨，环比下降90元/吨；上海冷轧比上海热轧溢价高达640元/吨，环比提升10元/吨，继续维持高位。