跨境电商发展按下快进键 剁手族心里正在窃喜（附股）

　　外运发展

　　外运发展:与招商局战略重组,进入跨境电商新时代

　　外运发展600270

　　研究机构：国金证券分析师：贺国文 撰写日期：2015-12-30

　　事件

　　2015年12月29日,公司接到中国外运长航集团通知,经国务院国有资产监督管理委员会(以下简称"国资委")研究并报国务院批准,同意中国外运长航集团与招商局集团有限公司(以下简称"招商局集团")实施战略重组。

　　评论

　　双方优势互补,打造具有最具竞争力的一流物流企业:中国外运长航集团以无偿划转方式整体划入招商局集团,成为其全资子企业。本次战略重组有利于招商局集团和中国外运长航集团优势互补,提升双方综合服务能力及竞争优势,加速打造具有国际竞争力的世界一流企业。外运发展实际控制人将由中国外运长航集团变更为招商局集团。招商局物流在全国70个重要城市建立了物流网络运作节点,物流配送可及时送达全国700多个城市。

　　招商物流凭借强大的投资及管控能力,净利润复合增速近30%。招商物流已成功构建遍布中国主要中心城市的干线运输网络,凭借中港运输牌照和运输车辆,更可将货物直接送达香港。通过对网络的不断完善以及客户的陆续引入,运作效率和成本等方面的优势将日益彰显。除普通仓储服务外,还可提供海关监管仓储、保税仓储、恒温仓储等差异化服务。与外运发展无缝衔接,形成良好战略协同。预计招商物流净利润2亿元,业绩复合增速30%。

　　招商局深圳"前海"协力打造超强自贸区,助力外运发展跨境电商物流:招商局牵头协力打造深圳前海超强自贸区。目前前海入驻企业数超过20000家,注册资金达10亿的企业200多家,企业注册总资金达15000亿元人民币。2015年阳光海淘规模已超过3000亿美元,中外运电子商务公司,借助强大信息平台,进军跨境电商物流。与网易、阿里、敦煌网等大型平台合作,业务增速60%。借力前海自贸区,跨境电商物流再下一城。

　　投资建议

　　公司近期与日本商社签署战略合作协议,将设立以经营冷链物流业务为主的合资公司。加上与招商局的强强联合,盈利能力将逐步提升。 估值

　　公司2015/2016/2017年EPS预测1.05/1.23/1.54元,当前股价对应PE为27/23/18倍。与招商局物流强强联手将提升公司竞争实力,给予"买入"评级,目标价40元。