今日保险股领跌是因为这个？保监会对限制高现价产品再征意见

　　今日大盘下探筑底，保险股在盘中领跌，一则消息引起了市场人士的关注。

　　据媒体收盘后报道，今日保监会召集7家保险公司召开高现价产品监管规定修定座谈会，拟就高现价产品监管规则进行修订。

　　这一政策影响最大的，首先是前期激进扩张的一些新兴保险公司，其次是银保业务基数较大、保险产品结构中高现价产品占比较大的中大型保险公司。

　　让市场人士更担心的是，该政策会影响保险公司的后续现金流，也让保险资金继续举牌的“子弹”减少。

　　什么是高现价产品？

　　按照现有概念，高现金价值产品是指第2个保单年度末，保单现金价值与累计生存保险金之和超过累计所缴保费，且预期该产品60%以上的保单存续时间不满3年的产品。

　　通俗理解就是，该产品的投资收益很高，保险金很少，退保率非常高(超过60%)。赫赫有名的万能险就是这一类型。

　　也许有人惊讶，退保率超过60%是不是太高了点？情况是这样的，目前不少万能险规定，投保人一年以上退保，不需要缴纳手续费；一年以内退保，可能要扣掉1%或者更多。对于投保人而言，万能险预期年化收益率的实现，多数是通过退保完成的。业内人士告诉券商中国记者，有不少万能险第2年的退保率达到了90%以上。

　　正是因为灵活的退保机制，让万能险在流动性和收益性上完胜银行理财等理财产品。截止2015年前10月，万能险保费规模6000亿左右，占总保费30%，期限上不等，3年、5年、10年乃至20年均有。

　　据报道，出席今日的座谈会的保险公司有中国人寿、新华人寿、人保寿险、生命人寿、中邮人寿、华夏人寿、天安人寿。监管部门和座谈公司对于将这类产品范围扩大进行了讨论。保监会在2015年12月就此类产品征求过一次意见。本次对比上次的重要改动之一是引入“中短存续期产品”概念，即指第4个保单年度末保单现金价值与累计生存保险金之和超过累计所缴保费，且预期该产品60%以上的保单存续时间不满5年的产品。这一修改实际上是将存续期3-5年的产品也将归入此类产品中。

　　另外，上一版征求意见稿对2013年度高现金价值产品保费收入高于当年投入资本2倍的保险公司，给予公司一定期限的过渡期。过渡期自2016年1月1日起，至2018年12月31日止。

　　“显然，相关部门对于限制高现价产品的决心很坚定。”一位保险公司人士表示。

　　高现价产品对保险行业影响几何？

　　这一政策影响最大的，首先是前期激进扩张的一些新兴保险公司，其次是银保业务基数较大、保险产品结构中高现价产品占比较大的中大型保险公司。

　　据媒体报道，在场的各家公司普遍认为此次对于高现价产品监管规则的修订，与之前的规定及12月的征求意见稿相比调整很大，完全停售3年以内的产品将会造成行业发展断崖式的下滑，并且会拉高3年期业务的成本，建议保监会谨慎对待。

　　高现价产品对市场影响几何？

　　让市场人士更担心的是，该政策会影响保险公司的后续现金流，也让保险资金继续举牌的“子弹”减少。

　　近几年崛起的高现价产品，兼具较高的预期收益率与投资端激进两大特点。传统保险产品不好卖销售，一些中小险企如前海人寿、天安人寿、华夏人寿借此弯道超车，迅速做大保费规模。

　　在资产荒、利率下行之下，一些迅速做大规模了保险公司，流动性管理、资产负债匹配与风险管理都面临着极高的要求。

　　去年下半年以来，不少保险公司在二级市场上加大配置，形成了举牌上市公司的举牌潮，引起了有关部门的密切关注。