下周重点关注集合:5大券商看好6板块41股

来源：中金在线/股票编辑部作者：佚名 2016-01-22 14:15:50

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　　钢铁：期待供给侧改革发力荐14股

　　本旬产量小幅上涨,粗钢日产量环比增加1.82%。中钢协数据显示,本旬全国粗钢日均产量205.4万吨,环比12月下旬201.4万吨减少4万吨。全国钢材日均产量294万吨,环比减少2.19%,生铁日均产量176万吨,环比增加1.74%,焦炭日均产量120万吨,环比增加1.66%。重点钢企日均产量157万吨,环比上期日产量152万吨增加3.47%。钢材旬度日产量294万吨,环比减少1.29%。生铁日均产量154万吨,环比增加2.91%。焦炭日均产量30万吨,比上一旬日均减少1.13%。

　　本旬销量较上旬大幅下滑,重点钢企钢材日均销量122万吨,环比12月下旬减少32.04%,粗钢日均销量5万吨,环比减少30.69%,生铁日均销量2万吨,环比减少9.06%,焦炭日均销量0.1万吨,环比12月下旬减少31.46%。本旬重点钢铁企业钢材日均销量1223万吨,其中长材销量578万吨,板带材销量615万吨,管材销量18万吨,其它钢材约6万吨。重点钢企钢材日均销量为日均产量的83.19%。

　　重点钢企库存减少至1236万吨,环比降低0.5%。本旬重点钢铁企业钢材旬末库存1236万吨,环比12月上旬1242万吨减少了6万吨;比历史最高库存今年6月中旬的1746万吨下降了510万吨或降幅29.2%;旬末库存量相当于日产量8.4天,相当于日销量10.1天。

　　钢材出厂价格环比变化不大。本旬103家重点企业钢材旬均售价2379元/吨,环比12月上旬的2348元/吨上涨1元/吨;细分品种看,本旬长材销售价格报2143元/吨,环比下跌0.37%,同比下降32.22%,板带材销售价格2505元/吨,环比上涨1.18%,同比下降33.61%,管材本旬均价3398元/吨,环比下跌了2.98%,同比下跌31.52%。

　　目前钢材销量虽受假期来临的影响稍有下滑,但未影响市场对后市信心,商家库存压力不大。对于未来几个月的钢材价格,从盈利和未来库存和产能释放及淡旺季的角度分析,我们判断2月份之前整个市场都没有问题。目前各公司对产量的控制比较有序,且春节假期即将来临,企业短期不会进行钢材增储,现在整个社会和企业钢材库存较低。

　　选股逻辑:从PB的角度看钢铁板块,PB低于一倍的公司基本以板材为主,国家今年要对这些公司做国企改革或者兼并重组,未来钢铁行业的集中度还将进一步提高,形成3-5家规模比较大的公司,预计在5000万吨以上。按照现在的国有资产经营条例,做国企改革、出售股权、增发不能低于0.9倍的PB,必须要高于1.1倍才有足够的盈利空间。像河北钢铁、宝钢、华菱钢铁、凌钢、新兴铸管等要做增发、国企改革、混改的企业对股价的诉求非常明显。历史上钢铁平均PB最低跌到0.7倍,所以如果PB跌到0.8倍,涨到1.1倍,空间仍然比较大。在目前时点上,我们建议按照三个标准选取投资标的:1.业绩好的龙头公司,如板材龙头宝钢股份,特钢中盈利情况较好的大冶特钢、西宁特钢、永兴特钢、抚顺特钢、方大特钢,及受益于落后产能淘汰的公司,包括河北钢铁、新兴铸管、太钢不锈。2.连续两年出现亏损,面临退市可能,且未来有中央企业和地方企业重组预期的公司,如韶钢松山和八一钢铁。3.全球性的竞争龙头,包括宝钢股份、太钢不锈、河北钢铁、沙钢股份。

　　推荐组合:宝钢股份、韶钢松山、八一钢铁、河北钢铁、太钢不锈、新兴铸管、本钢板材、鞍钢股份、永兴特钢、抚顺特钢、钢研高纳、方大特钢、久立特材、三钢闽光。招商证券

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