安徽国资改革概念股迎政策红利

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　　安徽国资委详解“十三五”战略 投资目标明晰(股)

　　据安徽省国资委消息，“十三五”期间，安徽省将实施“五化”战略，发展“六大产业”，以供给侧和需求侧同步调整为重点，着力推进结构优化，消化过剩产能，拓展新的市场领域，力争让海螺集团、铜陵有色集团进入世界500强。

　　据悉，“五化”指的是经营国际化、生产专业化、产品品牌化、管理科学化、监管高效化。安徽将着力引领省属企业、特别是竞争类企业专注于发展最擅长的业务，逐步退出无专长、无竞争优势的业务，推动具备条件的省属企业尽快成长为知名跨国集团；同时，还要支持帮助省属企业主导或参与国家、省相关行业及技术标准的制定，以高标准塑造大品牌；进一步探索国资监管体制改革，推动管企业向管资本转变，让市场在资源配置中发挥决定性作用。

　　而“六大产业”则包括基础材料产业、战略性新兴产业、新能源产业、先进制造业、现代交通业以及现代服务业。

　　此外，安徽还将推动国元集团、华安证券、投资集团、交通控股集团、国贸集团等企业重点发展金融、科技、现代物流等生产性服务业，为促进工业技术进步、产业升级和提高生产效率提供有力保障；引导旅游集团、国贸集团等企业重点发展商贸、旅游、房地产、养老等生活性服务业，不断提升服务能力和水平；引导淮南矿业、能源集团、建工集团、煤炭设计院等企业大力发展服务外包、工业设计、建筑设计等新兴高端服务业，培育新的经济增长点。

　　A股上市公司中涉及安徽国资改革的概念股主要包括：江淮汽车、安徽水利、海螺水泥、海螺型材、铜陵有色、国元证券、合肥城建询、皖能电力、国风塑业、合肥百货、皖维高新、安徽合力、马钢股份、皖通高速、皖新传媒、恒源煤电等。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　江淮汽车：静待传统车复苏和电动车的爆发

　　投资建议

　　公司 2016 年主要看点： 1)新能源汽车爆发(乘用车+物流车)： 电池产能缓解、全新电动车竞争力强带来的销量爆发和补贴额度的提升值得期待。 2)公司传统业务 MPV 和轻卡的复苏将明显改善业绩表现。 3)SUV 持续热销带来业绩保障。基于以上分析和公司的业绩预告，我们调低了公司 2015-2017年的业绩预测， EPS 分别为 0.68、 0.98 和 1.20 元，对应 PE 为 14X、 10X 和8X，维持“推荐”评级。

　　事件： 公司发布 1 月份产品产、销快报： 1 月份汽车产销数据，产销汽车 84829 辆， 69270 辆，分别同比 42.33%， 32.78%。其中纯电动轿车销售 1427 辆， 我们点评如下：

　　SUV 延续高增长势头： 1 月份销售 SUV 35636 辆， 连续两个月 SUV 销量超 3 万辆，在去年高基数基础上，仍实现同比增长 63.3%。瑞风 S2仍处于爬坡阶段，后续将贡献更多销量增量。

　　MPV 销量同比翻倍，释放积极信号： 1 月份公司 MPV 销售 10566 辆，同比增长 100.2%。 MPV 一直是公司传统优势产业，受经济形势影响，公司 MPV 销量 2015 年下滑 17.6%。从 MPV 行业看，商务类 MPV 持续下滑，而家用经济型 MPV 则表现较好的销售势头(增 13%)。因此，扣除公司清理库存因素影响，公司 MPV 产品 M2/M3 宜家宜商， 16 年销量可期。

　　公司轻卡销量持续复苏： 公司 1 月份销售轻卡 14789 辆，同比-1.57%，公司轻卡产品复苏迹象明显， 2014 年轻卡国四排放生产一致性检查使得轻卡行业受到重创。另外，轻型柴油车国五标准有望提前实施，而公司目前已具备充分的技术储备。 我们认为， 2016 年轻卡行业的复苏+江淮的轻卡龙头地位+江淮国四国五产品储备将使得公司轻卡业务盈利能力进一步提升。

　　电动轿车销售 1427 辆： 公司 2016 年将推出第六代纯电动乘用车，包括轿车和 SUV 两个产品。续航里程和性能均有较大提升，根据已经公布的参数， IEV6S 续航里程 253km，能够获得最高标准的补贴金额(5.5万). 另外，公司将采用三星提供的三元电池，将缓解现有的电池产能问题。我们判断， 16 年电动车销量将有望实现 2-3 万辆规模。

　　风险提示： 汽车行业景气度下滑，公司新产品推广低于预期。(长城证券)