自贸区炒地图或卷土重来(附股)

　　【自贸区炒地图或卷土重来(附股)】日前从业内获悉，经过一段时间筛选，第三批自贸试验区已经初步浮出水面，数量可能是5至8家，将落子内陆沿边地区，最快有望在两会后获批。

　　点击查看>>>个股研报个股盈利预测行业研报

　　第三批自贸区最快两会后亮相 炒地图或卷土重来

　　日前从业内获悉，经过一段时间筛选，第三批自贸试验区已经初步浮出水面，数量可能是5至8家，将落子内陆沿边地区，最快有望在两会后获批。

　　据经济参考报报道，相关人士透露，因为前两批自贸试验区都在沿海地区，所以考虑到区域协调发展和开放的格局，第三批将会设在内陆地区，沿边可能会有一家。最终数量应该在5至8家，希望能在今年上半年推出来，最快的话两会之后就有望获批。

　　相较已经设立的上海、广东、福建、天津四大自贸试验区，内陆自贸试验区将肩负起新的探索使命。据了解，第三批自贸试验区将重点突出两方面任务：一是与“一带一路”等国家战略更加紧密对接，使自贸试验区成为“一带一路”在国内的重要抓手；二是探索内陆地区发展的新路径，引领内陆开放新高潮。

　　今年地方申报自贸试验区的热情明显高涨。根据地方两会政府工作报告及“十三五”规划建议等公开资料梳理发现，目前来看，除了青海、吉林、北京、山西、西藏、河北之外，其余21个省市(自治区)都提出了申建自贸区。其中至少有16地已经将申建自贸区明确列入2016年工作计划中。

　　分析认为，考虑到先前两批自贸区均落户东部沿海城市，第三批自贸区申报，中西部城市获批可能性较大。当下重庆、西安、武汉等城市申报自贸区呼声较高，其自贸区方案均已落停，本次获批的可能性较大；除此之外，广西北部湾地区作为中国东盟自贸区的节点和桥头堡，此次申报也有望获批，可积极关注：

　　1、重庆自贸区：重庆路桥、渝开发、涪陵榨菜、重庆百货、重庆港九等。

　　2、西安自贸区：西安民生、西安饮食、曲江文旅、西安旅游等。

　　3、武汉自贸区：鄂武商A、武汉中商、南国置业、中百集团等。

　　4、北部湾自贸区：北部湾港、北部湾旅、五洲交通、南宁百货、两面针等。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　鄂武商A：收入增速环比下滑，盈利能力持续优化

　　第 3 季度公司营业收入同比增长 1.42%，经营性净利润同比增长 10%。前 3 季度公司营业收入分别同比增长 4.3%、 5.37%和 1.42%，显现出第 3 季度实体消费需求羸弱，第 3 季度，公司归属净利润同比增长1.59%，考虑到去年同期有汉口银行分红所得的投资收益，若在营业利润中剔除投资收益以及资产减值损失的影响，第 3 季度公司经营性净利润同比增长 10%，远高于收入同比增速，显现出公司在经济低迷期内，极强的门店培育能力(毛利率同比提升 1.67 个百分点)和费用管控能力(三费费用率同比提升 1.33 个百分点).

　　我们预计公司第 4 季度收入增速仍将维持低位，盈利能力延续优化。公司 2014 年 4 季度，新开黄石以及青山购物中心(合计建筑面积达43 万平米)，同时拟于 2015 年底新开老河口项目(建筑面积约 4.7 万平米)，结合门店梯队效应以及实体经济低迷状态预期，我们预计第 4季度公司整体营业收入仍将维持低位，而来自于，百货老门店调整、新门店培育、超市亏损门店闭店，有望使得公司盈利能力持续优化。

　　投资逻辑： 估值较低、业绩确定性较高的优质购物中心标的。 不考虑非公开发行，我们维持对公司 2015-2016 年 EPS 为 1.44 元和 1.56 元的盈利预测，对应目前股价， PE 为 13 倍和 12 倍。考虑到公司限制性股票+员工持股计划(预案)双重激励下，公司管理层激励同企业中长期发展相匹配，维持对其“买入”评级。(长江证券)