航天产业发展提速 10股围猎全攻略

　　【航天产业发展提速 10股围猎全攻略】新研股份、中航动控、国睿科技、宗申动力、中国卫星、威海广泰、中航光电、振芯科技、钢研高纳、成发科技等10股值得关注。

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　　我国重型火箭研制获突破 航天发展提速

　　“运载火箭的能力有多大，航天的舞台就有多大。更强的进入空间的能力是探测和利用空间的前提与基础。”全国政协委员、航天科技集团中国运载火箭技术研究院原党委书记梁小虹2日表示。

　　据新华社3月2日消息，目前，我国的重型运载火箭已完成深化论证，如果一系列关键技术实现突破及相关工作进展顺利，15年内有望实现首飞。这将大幅提升我国自主进入空间的能力。

　　当前，美、俄积极抢占太空制高点，重启重型运载火箭研制计划。欧洲、日本、印度等也竞相推进新型大运载火箭研究论证。中国同样需要更大能力的运载火箭。

　　“在中国运载火箭技术研究院科研人员的蓝图中，重型运载火箭箭体直径近10米，全箭总长近百米，运载能力是现有火箭运载能力的5倍多，超过正在研制的美国下一代运载火箭(SLS)的运载能力，完全可以满足未来载人月球探测、火星取样返回、太阳系行星探测等多种深空探测任务需求，保障我国在未来宇宙探索和更大更远空间的话语权。”梁小虹说。

　　要打造这样一个重量级火箭绝非易事。科技人员要解决代表世界一流科研水平的更大推力液氧煤油发动机技术，更大推力液氢液氧发动机技术，更大直径箭体设计、制造、试验技术，以及火箭总体设计这“三大一总”为代表的一系列难题。

　　“这些前沿技术一旦突破，将能够更好地推动我国新材料、新工艺、新器件、新装备等基础工业跨越式发展，服务我国制造业转型升级、创新发展，助力航天强国战略和‘中国制造2025’落地。”梁小虹说。(来源：中国证券网)

　　【个股解析】

　　航天行业10只概念股价值解析

　　新研股份重大事件快评：收购明宇完成，军工帝国起航

　　类别：公司 研究机构：国信证券股份有限公司 研究员：梁铮 日期：2015-12-24

　　事项：

　　公司公告：12月23日，公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项于12月16日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕股份登记申请手续，新增股份上市日为12月25日。

　　评论：

　　收购明宇完成股份登记申请手续，新增股份将于12月25日上市

　　公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项于12月16日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕股份登记申请手续，新增股份上市日为12月25日。

　　公司以现金+非公开发行股票方式收购明日宇航100%股权。其中现金支付4.2亿元，向明日宇航股东发行6.14亿股，发行价为5.245元/股，共出价36.4亿元。明日宇航承诺15、16、17年度扣非后归母净利润分别不低于1.7亿元、2.4亿元和4亿元。同时，公司向周卫华、吴洋、上市公司员工持股计划非公开发行股份配套融资9.84亿元，发行新股1.55亿股。公司股本增至14.9亿股。

　　坚定看好明日宇航未来发展

　　明日宇航是航空航天核心零部件供应商，拥有《武器装备科研生产许可证》、《二级保密资格单位证书》、《武器装备质量体系认证证书》等生产经营资质。目前，明日宇航已与国内多家航空航天企业建立了良好的合作关系和配套关系。主要的飞机整机制造合作企业包括成飞集团、西飞集团、洪都航空和哈飞集团，主要的航空发动机制造合作企业包括沈阳黎明航空发动机集团、成都航空发动机集团、黎阳航空发动机集团，以及航天科技集团与航天科工集团多家研究院所和主机厂。通过与上述客户建立广泛而深入的合作关系，明日宇航先后参与了民用飞机、军用飞机、导弹、运载火箭、航天飞船等多个型号航空航天飞行器结构件配套研制及生产任务。航空结构件占整机总价值量的比重约为30%。美国航空航天工业协会的报告数据，2014年美国航空航天行业年销售额预计为2,284亿美元。中国航空航天工业体系主要由中航工业、航天科技集团、航天科工集团及中国商飞所组成。2013年，中航工业集团、航天科技集团、航天科工集团的收入分别为3,489亿元、1,423亿元、1,423亿元，合计6,335亿元。

　　维持公司买入评级

　　明日宇航进入高速增长期，14年实现收入5.5亿元，实现净利润1.1亿元；15-17年对赌并表扣非归母净利润1.7/2.4/4.0亿元，年复合增长率超过50%。明日宇航加工技术、工艺水平高，人才队伍、客户资源稳定，其已与国内多家航空航天企业建立了良好的合作关系和配套关系，由于明日宇航参与多项目前期研发过程，有利保障了其后续产品订单的延续性。收购明宇将扩大公司盈利空间，并将公司业务领域拓展至航空航天等军工领域，预计正常情况下公司15-17年归母净利润为3.0/4.2/7.4亿元，对应PE 为84/60/34X。考虑公司军工业务拓展性强，维持公司买入评级。

　　中航动控：航空发动机大脑，静待两机专项扶持

　　类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：吴江涛 日期：2015-10-26

　　报告摘要：

　　前三季营收利润略微减少符合预期：2015年前三季度公司共实现营业收入17.87亿元，同比减少4.36%，同比营收略有减少，其中第三季度实现营业收入5.92亿元，同比减少5.46%。前三季度共实现归属于上市公司股东净利润1.53亿元，同比微减1.82%，其中第三季度贡献0.56亿元，同比微增1.83%；基本每股收益为0.05元。公司目前的第一大业务为发动机控制系统及部件，共贡献超过70%主营业务收入，为公司营业收入的主要来源。

　　航空发动机实际控制人变更，飞/发合一制度瓶颈有望破除：中航工业航空发动机三家公司于10月13日晚同时发布公告称，公司实际控制人中航工业告知，按照国家有关部门的安排，目前正制定中航工业下属航空发动机相关企事业单位业务的重组整合方案，中航工业预计不再成为公司的实际控制人，飞/发分离符合我们预期。我们认为这预示着中国航空发动机与燃气轮机正在积极改变“一厂一所一型号”旧的航空工业研制模式，旨在破除制度瓶颈，整合航空发动机与燃气轮机研发资源，通过注入市场活力来激发两机研发动力。同时提高了航空发动机的重视程度，彻底改变过去重视不够的局面，未来有望通过专项资金扶持来推动航空发动机快速发展。航空发动控制系统相当于发动机的大脑和神经系统，控制系统的优劣直接关系到航空发动机的性能、可靠性，公司作为航空发动机重要的控制系统提供商，未来有望通过“两机”专项重点扶持完成跨越式发展。

　　盈利预测与投资建议：我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.26、0.34、0.40元。公司是中国“航空发动机三兄弟”之一，两机专项扶持预期强烈，考虑到“航空发动机与燃气轮机”专项资金与政策扶持预期，我们给予溢价估值，首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示：军品订单的不稳定性、系统性风险、两机专项政策扶持不及预期。