公用事业：空间巨大道路阻且长 荐6股

　　全国土地污染情况严峻,治理刻不容缓。根据环境保护部与国土资源部全国污染状况调查公报结果显示,全国土壤总的超标率为16.1%,其中轻微、轻度、中度和重度污染点位比例分别为11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。八大类土地污染严重: 重污染企业用地及周边土壤、工业废弃地、工业园区、固废集中处理处置场地、采油区、采矿区、污水灌溉区、干线公路两侧等地。各地血铅超标、镉大米环保事件频发,彰显出我国土壤污染状况的日益严重性。

　　市场处于起步阶段,想像空间巨大。土壤修复在我国正处于发展初期,目前市场规模不到百亿。对标海外,假设土壤修复的市场达到GDP 的0.3%,对应的市场规模为2000 亿元/年。考虑对场地、矿山和耕地的三类污染土壤,我国土壤修复的累计潜在市场想象空间可达20.9 万亿。

　　土壤修复技术需要因地制宜,中国仍较为单薄。土壤修复目前的方法较多,根据不同土壤的质地、污染情况,要求各异,因此要想做好土壤修复,需要做好前期的评估诊断,提供因地制宜的治理方案。相对于全球广泛应用的土壤修复技术, 我国的修复技术相对较为单薄,对技术的研发及产业化应用较少。目前,在很多的土壤修复项目中,低成本的挖掘转移仍然是经常被采用的方法,这种方式是将污染从一个地方移到另一个地方,没有实质性的去除作用。

　　道路阻且长,痛点1:法律标准缺位。政策起步晚,在我国法律体系中并没有针对土地污染的专门立法。法律的可操作性也比较差,管理体制混乱(农业、环保、国土、地矿部门多头管理),法律责任不完善。另外在标准方面,土壤环境质量标准并不健全,对污染和有害界限不清、对高背景与污染界限不清,污染场地的种类、浓度限值标准不清。

　　道路阻且长,痛点2:盈利模式不清晰。出于历史原因,很多工厂产权归属关系已经多次变化,“谁污染、谁治理”的环保同行准则在土壤修复行业不太行得通。大多数项目依赖财政拨款,少数商业项目遵循“受益者付费原则”,受益者如地方土地储备部门、房地产开发商等。常见商业模式:招投标为主,辅以修复开发。常见的商业模式包括招投标或修复+开发,修复开发通常与土地流转结合。

　　竞争格局相对分散,上市公司部分参与。参与土壤修复的公司从2011 年的20 多家,迅速增长到目前的500 多家。竞争格局相对分散,目前主要参与土壤修复的上市/拟上市公司包括高能环境、永清环保、北京建工、博世科、东江环保、铁汉生态等。海通证券