年度业绩初露端倪 关注“两会”利好板块

　　【年度业绩初露端倪 关注“两会”利好板块】梳理目前已披露的1304家A股公司业绩快报，可以发现其中有181家公司净利润实现翻倍增长；79家公司增长幅度超过200%；23家公司增长在500%以上；冠福股份、巨龙管业、奥特加、天龙集团、珈伟股份等12家公司的利润增幅甚至超过10倍以上，在这些公司中，中小盘股居多。

　　对投资者而言，业绩快报相较于业绩预告，其准确性、内容丰富度均有所提升，因此，业内通常视其为上市公司业绩的晴雨表，以此把脉公司的经营情况。

　　据统计，截至3月9日，沪深两市发布业绩快报的公司已达1304家，占两市全部A股比重的46.39%。其中，中小创公司已完全公布，有1060家(根据交易所的相关规定，2月底以前中小企业板和创业板上市公司必须全部以正式年报、业绩快报、招股说明书等形式对2015年度的利润情况做出公告，此项规定对普通投资者而言有利于提前规避风险)，主板公司有244家。细分板块中，中小板公司整体预计2015年度实现营业收入23831.41亿元，较2014年同期增长13.63%，创造归属母公司净利润1588.07亿元，较2014年同期增长20.08%；而创业板公司整体实现营业收入5554.48亿元，同比2014年增长30.25%，618.96亿元的净利润同比2014年增长28.45%。

　　重组成业绩主要推手

　　梳理目前已披露的1304家A股公司业绩快报，可以发现其中有181家公司净利润实现翻倍增长；79家公司增长幅度超过200%；23家公司增长在500%以上；冠福股份、巨龙管业、奥特加、天龙集团、珈伟股份等12家公司的利润增幅甚至超过10倍以上，在这些公司中，中小盘股居多。

　　从往年上市公司业绩出现同比增长幅度较大原因分析来看，主要分为三类：一是上年同期基数偏低；二是获得非经常性损益；三是完成资产重组。如今对于2015年年度业绩的变化，记者发现，资产重组是2015年上市公司业绩骤增的主要推手。以业绩表现最抢眼的公司为样本，可见其业绩增长的原因中几乎都提及了并购因素。

　　天龙集团在上年同期净利润仅为155万元的背景下，公司2015年业绩同比增幅达到惊人的4177.42%，重组并表是主因。公司表示，2015年是公司基于原有业务稳定发展的基础上，在互联网营销的战略方向加速布局的一年，报告期内公司先后完成了对北京智创无限广告有限公司、北京煜唐联创信息技术有限公司100%股权的收购，并参股了北京优力互动广告有限公司，这使得公司的盈利能力明显增强。重组带来业绩增长更明显的是巨龙管业，公司对其2015年净利润同比增幅高达2257.8%的解释理由是，上年度公司重大资产重组实施完成，将艾格拉斯纳入合并报表，因其实现利润较多。此外，奥特佳也坦言，公司2015年度营收大幅增长的主要原因是当年5月收购了南京奥特佳新能源科技有限公司100%股权。

　　值得注意的是，天龙集团、奥特佳、巨龙管业这3家公司分别属于化工、纺织服装及建筑材料等传统行业，相较近年来热门的TMT等行业，传统行业上市公司在近年来的业绩竞赛中跑出“黑马”的概率较低，但不可否认的是，2015年终于有了传统周期性行业的公司出现业绩暴增现象，原因就在于传统行业的上市公司在盈利压力之下，借助“资本平台”积极谋求外延扩张或转型已是必然之举，而由此延伸出的投资机会也是此起彼伏的。自去年11月政府发文供给侧改革以来，明显可见钢铁、水泥、化工、煤炭等周期性行业迎来去库存浪潮，企业间并购和涨价因素带来的业绩提升将会在2016年相关季报中体现。从大的投资逻辑来讲，2016年传统行业去库存带来的并购重组潮有望得到持续。

　　“两会”聚焦物联网

　　除传统周期性行业因供给侧改革带来业绩提升外，如果从行业角度去观察目前已公布的上市公司业绩快报的变化，可以看到新兴产业的上市公司业绩变化幅度也是非常明显的，这可从新兴产业上市公司扎堆的中小创整体业绩表现上体现出来。以新兴产业中的物联网行业为例，因其涉及产业众多(如云计算、智慧城市、车联网等)，在相关政策扶持下，行业拥有广阔的发展空间，业内相关上市公司业绩增长非常明显，如国民技术、华鹏飞2015年度业绩增速高达200%以上。

　　对于物联网产业，在今年“两会”上，国务院总理李克强在作政府工作报告时明确提出，“十三五”期间要促进大数据、云计算、物联网的广泛应用。也就在刚刚结束的物联网峰会上，阿里巴巴CEO张勇也表示，“虽然物联网还处于早期阶段，但暴风雨即将来临，物联网正处于暴风雨前夜”。对于物联网发展规模，美国研究机构Forrester预测，物联网所带来的产业价值将比互联网大30倍，其将成为下一个万亿元级别的信息产业业务。

　　就我国物联网发展来看，目前物联网已被国务院列为我国重点规划的战略性新兴产业之一，在相关政策带动下，我国物联网产业将呈现出高速发展的态势。据中国物联网研究发展中心预测，我国物联网行业未来年复合增长率将达到30%。以物联网应用示范的首选车联网为例，在相关政策的大力推动下，车联网产业进入快速发展阶段，车联网用户已由10年前的5万户已发展到至今的700多万户，相关机构预测2016年国内车联网用户有望增长至千万级。而伴随着车联网驶入快车道，未来电子元器件在汽车销量中的占比也将会快速提高，大量的雷达、传感器、通信(GPS、DSRC、4G/5G)、摄像头、监控、检测、娱乐系统将会被装载在汽车之上。也正是考虑到物联网应用的广泛性，可以看到云计算和大数据正成为物联网应用层的重要驱动力，通过云计算可以让数据发挥出价值，推动物联网的发展创新。在物联网概念股中，运营商中国联通、设备商中兴通讯、物联网平台宜通世纪、RFID远望谷、车联网盛路通信、智能家居科大讯飞、工业互联网佳讯飞鸿和东土科技等均值得关注。

　　环保重上风口浪尖

　　除了物联网行业值得重点关注外，本届“两会”上，李克强总理在政府工作报告中还明确了环保依然是“十三五”和2016年工作的重中之重。对于政府在一年一度的工作报告中的明确提法，很明显国家将加强环保建设，利好环保行业的各个子行业，如污废水处理、超洁净排放、环境监测、环境大数据、固废资源化、生态修复等。

　　环保行业的“两会”行情投射在A股市场，同样是浓墨重彩的一笔。统计显示，2008年~2015年的8年“两会”前夕，环保股的短线行情均较为显著，即便是2008年金融危机的大熊市也未有例外。不过，观察今年“两会”期间的股市反应，近几个交易日大盘出现了明显震荡回调，板块分化明显。受市场整体表现低迷拖累，期间环保股走势平平，并未体现出政策利好的特点。不过，需要注意的是，从以往历史经验来看，在每年该段时期内，环保股应该有一定程度程度的炒作行情，因此仍需要投资者多多关注。

　　“强者恒强”是每年“两会”主题带来的股市行情基调，即会前一个月涨幅居前的板块在“两会”开始一个月内以及会后一年内的期望收益率较高，长期短期投资均值得追踪。但“两会”一个月后，届时强势主题会出现一定程度的回调，需要控制风险。因此需要在环保板块的投资上，注意操作节奏。

　　目前，节能减排、环境治理等被反复强调，“十三五”期间环保板块的中长线行情颇值得期待。“大气十条”、“水十条”相继在“十二五”出台，环保“十三五”规划则有望于2016年出台，十三五期间环保行业投入将进一步增加，预计“十三五”期间节能环保产业年增速有望达到20%以上，环保投入将增加到每年2万亿元左右，社会总投资有望超过17万亿元。在持续性政策利好的推动下，环保行业高景气度仍持续可期。

　　从2015年年度业绩来看，环保股依然保持着营业和利润快速增长趋势，如清新环境、三聚环保、神雾环保等利润和营收均保持高增长态势。对于环保股的投资，机构建议投资者重点关注政策将强力推动、增长确定性高的超低排放、污水厂提标改造、环境监测等细分领域的投资机会；个股上，坚持业绩主线，优选低估值龙头和优质成长股。此外，政府工作报告明确大力推进国有企业改革，并给出时间表和路线图；结合目前国企“十项改革试点”的实施情况看，国企改革落地值得期待。具体公司上，菲达环保、碧水源、聚光科技、启迪桑德、雪迪龙和兴蓉环境等均值得关注。