5大券商24日看好6板块65股

　　文化传媒：关注四大投资主线 荐4股

　　【一周走势】A股本周文化传媒指数(申万)上涨10.25%,强于沪深300指数(5.09%),强于于上证综指(5.15%),强于于深证成指(8.15%)。涨幅前5的个股为中文在线(+23.52%),奥飞动漫(+23.11%),唐德影视(+18.73%),天舟文化(+18.33%),视觉中国(+17.55%)。除五家停牌公司以外,以下个股涨幅位居末5位:松辽汽车(2.39%),南方传媒(5.43%),南华生物(6.17%),江苏有线(7.43%),中南传媒(8.28%)。

　　【行业要闻】广电网络设立云服务公司;华谊兄弟设立全资子公司华谊兄弟点睛动画有限公司;唐德影视出资设立影视产业基金管理公司;凤凰传媒筹建财务公司获得银监会批准;华策影视增资万达影视;华谊兄弟子公司投资韩国上市艺人经纪公司SIM;国家电影事业发展专项资金管理委员会发布《关于对优秀国产影片进行奖励的通知》和《关于奖励优秀国产影片海外推广工作的通知》。

　　投资建议

　　【投资观点】建议持续关注文化传媒行业以下投资主题:1、影视娱乐IP,关注迅速、精准布局的传媒公司,看好VR产业链; 2、文教出版,特别是职业教育、在线教育的热点标的;3、体育产业,我们认为,体育产业正在进入圈地高峰期,资本市场将更加重视体育概念股;4、广电改革,我们认为国有广电股在与互联网视频行业的博弈中正在迎来机遇期。

　　【重点关注】奥飞动漫 中南传媒 浙报传媒 东方明珠。首创证券

　　通信：超配云计算及数据龙头 荐18股

　　上周通信板块上涨7.72%,同期上证上涨5.15%,其中通信设备上涨8.11%,通信服务上涨4.57%,板块表现强于大盘。本周重点推荐:光环新网、初灵信息、高升控股、荣信股份、日海通讯。重点关注:三毛派神(投行静默期)、振芯科技、耐威科技、盛路通信、海能达、鹏博士、恒宝股份、南京熊猫、齐星铁塔、金固股份、国脉科技、深桑达A、烽火电子、宜通世纪、海立美达。

　　【收盘板块情况梳理(2016/1/1至3/18)】

　　1、超跌反弹逻辑下,重点关注短期跌幅较大板块:通信板块年初以来跌幅24%,跌幅相对较大的子板块:去IOE(-30%)、大数据(-29%)、云计算(-28%)、网络安全(-28%)及车联网等。

　　2、新兴板、注册制延后推出对新兴产业已上市公司带来黄金窗口期:上市公司短期资本优势将为其商业模式巩固、行业地位确立带来重要支撑;热点行业中优质并购标的增多;热点板块中标的仍在一定时间内具有稀缺性。

　　3、短期对估值问题不必过度悲观:由于A股互联网及新兴产业龙头标的短期不会过度扩容,目前各细分板块龙头仍会享有一定估值溢价;另外年初以来相对较大跌幅已使得部分行业从最高点有了30%以上的估值修正;由于4G建设周期及固网(光纤)景气回暖,通信产业链公司主业有一定回暖,另2014、2015年大量的外延并购尚处于业绩对赌期,对2016年业绩会有较大增厚,预计一季报大幅扭亏或同比预增的公司较多。【投资方向梳理】

　　短期超跌反弹、继续看好优质成长,结合热点前瞻性及板块流动性考虑,依次推荐:

　　1、行业基本面有望兑现或超预期:云计算+流量经营

　　1)云计算&流量经营&运营商大数据。云计算行业持续落地和超预期,行业保持30%的增速,SaaS板块增速更快,CRM、HR、OA等细分市场火热,推荐光环新网、高升控股、恒宝股份。流量经营(中移动年报中流量业务首次超过语音业务收入,4G用户arpu达到85元,数据量达2760PB、相比2014年增加143%)方面推荐荣信股份、海立美达,运营商大数据推荐初灵信息。

　　2)光通信。政府工作报告提出要实现城乡宽带网络全覆盖,建设一批光网城市,推进5万个行政村通光纤。而中国联通2015年年报显示,其固网宽带用户的总体增长5.1%,FTTX用户增长88.9%。另外一点是民营资本的引入(以前是运营商垄断牌照,近期驻地网接入明确开放,专网牌照也增多)。推荐日海通讯、鹏博士、烽火通信、光迅科技。

　　2、核心新技术(够炫):5G推动核心应用--VR+物联网

　　5G(VR、物联网)。“十三五”规划纲要中明确提出,将积极推进5G和超宽带关键技术研究,启动5G商用;两会期间工信部副部长陈肇雄表示,预计2018年将完成5G国际标准的制定,2020年有望正式商用。5G时代两个核心应用VR、物联网(车联网),基于基于技术前瞻的视角,VR、物联网值得关注,推荐宜通世纪(物联网)、盛路通信(车联网)、金固股份(车联网)、恒信移动(VR),另外可关注中国联通(预计2016CAPEX大幅下降)。

　　3、能够持续的热点:网络安全/国产化

　　国企改革及国产化和信息安全,国企改革嵌套着信息安全和国产化。推荐CEC系长城电脑&长城信息、深桑达A、南京熊猫;芯片国产化和信息安全自主技术相关的公司,推荐耐威科技、振芯科技、三毛派神、烽火电子、齐星铁塔,海能达。

　　总的说来:通信行业和TMT短期可重配置超跌板块龙头,核心方向云计算、流量数据经营、5G(VR&物联网)、国企改革及国产化&信息安全。

　　个股方面目前时点推荐光环新网(云计算板块龙头、短期跌幅较大、2016年主业大幅增长同时外延增厚较多估值逐步合理、短期增发及股权激励价格接近二级市场价格,安全边际明确)、日海通讯(40亿市值,1.5亿利润,现金流良好,持续转型可期)、荣信股份(流量经营龙头)、高升控股(云计算核心标的,2016年估值35倍左右,弹性较大)、初灵信息(运营商大数据核心标的,全产业链布局,短期增发事宜落地,后顾无忧)。中信建投

　　餐饮旅游：适度加配超跌弹性品种 荐12股

　　维持板块16年“超配”评级。自11月以来,我们从防御性视角开始独家力推自然景区板块的龙头股,整体看来,相对收益显著,显著跑赢板块。目前,我们从全年角度依然看好龙头景区个股有业绩、有诉求、有事件驱动、估值低所带来得防御基础上的向上弹性,建议桂林旅游、峨眉山A、张家界、黄山旅游等可组合配置;同时,随着迪士尼开业时间(6月16日)不到3个月,建议投资人积极把握作为上半年最具确定性的投资主题机会,再次重点推荐迪士尼三剑客锦江股份、中青旅,宋城演艺;此外,在市场情绪有所转好的情况下,建议积极把握优质成长股的配置机会,推荐宋城、三特、腾邦、众信、凯撒(停牌中)等;短期风格灵活型投资者可适度关注国企改革黑马股如华天酒店、大连圣亚、西安旅游、岭南控股等。国信证券

　　电子：苹果新品小尺寸+大能量 荐8股

　　事项:3月22日凌晨,苹果公司在加利福尼亚州库比蒂诺苹果总部举办了2016春季新品发布会。此次发布会的主角是此前多次曝光的4英寸屏幕的新款iPhoneSE,9.7英寸版iPadPro,以及新款AppleWatch表带等。

　　平安观点:

　　iPhoneSE发布,回归“小时代”:苹果公司在3月22发布会正式发布了此前多次曝光的新款iPhoneSE。与iPhone5S屏幕大小和外观完全一致,搭载4英寸屏幕,外观方面采用了铝合金框架设计,背部也是金属+玻璃。同时搭载最新的iOS9.3系统:1)支持NightShift,能够根据用户所在地的太阳落山时间,自动调节蓝光强度;2)加密功能将更加强大,可以在应用层面进行分别加密。iPhoneSE机身内置有NFC芯片,功能也相对丰富,支持ApplePay和LivePhotos等。同时iPhoneSE支持“HeySiri实施唤醒功能”,电池续航、WiFi性能4GLTE和无线网络都相应获得了提升。拥有16GB和64GB两个版本,提供银色、太空灰、金色、玫瑰金四种配色。3月24日起接受预定,31日正式发售(中国大陆为第一批发售地区),售价仅为399美元起,价格方面带来了出人意料的诱惑力。

　　四寸屏加A9处理器,小尺寸有大能量:虽然苹果iPhoneSE的屏幕只有4英寸,但是整体硬件规格直接向iPhone6s看齐,这让不少喜欢单手操作以及小屏旗舰的用户期待不已。在配置方面采用与iPhone6s相同的A9处理器和1200万后置摄像头(无光学防抖),全景相机可输出6300W像素。最高下行150Mbps的4GLTE,VoLTE语音支持,除更小尺寸的显示屏外,iPhone6s与iPhoneSE之间的一个主要差别是后者没有配置3DTouch压感屏。这次苹果公司回归“小时代”,采用了四英寸小屏,一方面是果粉中小屏爱好者不在少数,有过半的果粉使用4寸iPhone,去年苹果在全球范围售出了超过3000万部4英寸屏iPhone。另一方面苹果希望借此新机丰富手机产品线,在小屏市场扩大市场份额。

　　iPadpro再添9.7英寸新成员:1)使用了氧化TFT显示屏,拥有9.7英寸屏幕,屏幕反光率比iPadAir2降低40%,亮度则高出25%,还有更多的显示色彩和渲染。TrueToneDisplay技术,可以让显示屏与环境光的色温变得相同;2)硬件方面采用64位A9X处理器,内存带宽是A8X的两倍,A9X拥有桌面级别的性能,CPU性能是A8X的1.8倍,图形性能是A8X的两倍;3)iPadPro版本的Office及相关办公功能日置完善,机身容量增加了256GB;4)支持4个立体声扬声器,1200万像素后置摄像头、支持4K高清视频;5)配件方面也支持SmartConnector智能键盘(键盘变小了)和支持ApplePencil。为了方便摄影专业人士导入照片,提供了USB相机转换接头和SD卡读取器。目前Apple已经卖掉了2亿台9.7英寸iPad,这次新品3月24日接受预定,32GB、128GB、256GB售价分别为599美元、749美元、899美元。

　　Applewatch新表带:AppleWatch在过去一年时间里成为世界销量第一的手表。这次发布会AppleWatch表带的颜色得到了丰富,采用四层渲染。配置上与以前没有差别:1)第三方APP可以在AppleWatch显示视频,并且调用它的麦休风等硬件;2)FacebookMessenger已成功应用在AppleWatch中;3)除了可以利用AppleWatch来检测你的健康、心率等,Airstrip还能够让医生进程查看你的病情和病例;4)还有为妈妈们准备的婴儿体征监测和自身情况监测之类的功能。AppleWatch售价调为299美元起,带来了更加竞争力的价格。

　　投资建议:我们看好苹果产业链相关厂商在上半年的业绩表现,随着苹果新品的发布,消费电子领域迎来了自己的看涨周期。低价iPhoneSE的发布给小屏手机市场带来一定的冲击,同时Applewatch新表带的出现及价格的下调能促进产品销售进一步扩大,我们看好苹果产业链厂商下半年的业绩,建议投资者积极布局,重点关注:信维通信、欣旺达、环旭电子、歌尔声学、金龙机电、立讯精密、德赛电池、华东科技。平安证券

　　地产：营改增加速库存去化 荐10股

　　增值税试点将扩大至地产行业。自2016年5月1日起,“营改增”(营业税改增值税)试点范围将扩大至建筑业、房地产业、金融业、生活服务业,并将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣范围。在备受关注的税率方面,政策提出房地产业适用11%的税率。

　　对开发商影响:土地成本能否抵扣是关键。地产行业的成本主要由1、土地,2、建安,3、财务成本构成。地方政府无法开具增值税发票,利息成本需等待金融服务业进行营改增后方能取得发票。若土地及利息成本无法抵扣,则相当于营业税由目前5.5%上升至6.75%,地产商面临税负增加的风险,且毛利越高的项目税收负担越大。如果政策特别规定允许房地产企业凭财政部门监制的土地专用收据等作为抵扣凭证,则将大幅降低开发商税收成本(由5.5%下降至3.78%)。

　　对于手房交易影响:预计政策将向自住及长期住房倾斜。现行营业税免征房屋,若征收增值税后,将面临交易成本增加的风险。现行全额征收营业税的房屋,若购买原值大于现有售价49%,增值税小于营业税,反之则增值税将大于营业税。对于差额征收营业税的房屋,由于税率由营业税的5.6%提高到增值税的11%,整体税负亦将有所增加。根据总体税负只减不增的大方针,我们认为在执行细则上会考虑与现行营业税的税负比例,不排除对现在免征营业税的房屋也实行增值税免征。

　　对商业地产影响:迎来政策暖风。购置商业地产等不动产,将和购置设备一样进行增值税抵扣。我们认为这将利好商业及产业地产的销售,并增加企业对于持有型物业的投资,长期对房地产投资也有拉动作用。

　　国外经验:鼓励自住及长期持有。根据国外经验,出售自住住房或长期持有住房,一般而言会享受一定程度的增值税减免。房产增值税计做资本增值税(capitalgain)范畴,税收用意在于市场供需结构,鼓励长期持有和自住,打击短期出售及投资行为。加拿大对非自主住房征收50%的资本增值税,美国对于短期收益的房屋最高征收43.4%的增值税。

　　投资建议及结论:在投资下行压力明显,经济转型的关键时期,大幅加税不符合当前主流政策,地产行业仍具战略配置价值。1)去库存政策下,地产基本面依然将持续回暖:2)地产去库存压力依然存在,一线城市政策调控风险有限。建议关注:1、积极转型及国企改革个股:滨江集团、中体产业、广宇集团、中航地产;2、国企改革个股电子城、北京城建;3、小市值转型潜力股荣丰控股、粤宏远、大龙地产、绵世股份等。平安证券

　　机械：反弹行情中弹性标的推荐 荐13股

　　“十三五”规划纲要指出“完善现代综合交通运输体系”的目标,具体为:1、构建内通外联的运输通道网络;2、建设现代高效的城际城市交通;3、打造一体衔接的综合交通枢纽;4、推动运输服务低碳智能安全发展。其中,在城际交通方面,要求在城镇化地区大力发展城际铁路、市域(郊)铁路,鼓励利用既有铁路开行城际列车,形成多层次轨道交通骨干网络,高效衔接大中小城市和城镇。

　　截至2020年,全国铁路运营里程规划达到15万公里,其中高铁里程3万公里;而2015年末全国铁路里程为12.1万公里,高铁里程为1.9万公里;铁路运营总里程与高铁里程增幅分别为23.97%和57.89%,铁路行业预计掀动3.5万亿~3.8万亿的投资。

　　在城市轨道交通方面,截至2015年底已有25个城市建成投运轨交线路,总里程3,293公里;已有39个城市轨交建设规划获批,总规划里程超过7,300公里,大部分线路将在“十三五”期间建设完成。预计十三五期间年均投资在6,000~8,000亿元,总量在3~4万亿水平。

　　本周轨道交通产业链相关标的整体强于大盘走势。随着反弹行情的持续,行业基本面良好叠加需求侧加码,我们认为反弹行情中的弹性大、盘子小的标的,将优于大势。

　　推荐组合:

　　首要推荐:辉煌科技(员工持股+高铁WiFi)、世纪瑞尔(铁路后服务)、永贵电器(轨交连接器+电子连接器)

　　铁路信息化弱电组合:佳讯飞鸿(安防监控系统)、众合科技(信息化控制系统)、思维列控(监控监测系统)、鼎汉技术(信号电源系统)、运达科技(轨交机务安全系统);

　　铁路高端产能组合:太原重工(高铁车轮技术)、晋西车轴(高铁车轴技术)、康尼机电(车辆门系统)、晋亿实业(紧固件技术)、中国中车。东北证券