机构看好7大行业 关注无人驾驶电竞等

　　传媒：视频产业演进史，下一波新浪潮，移动直播

　　来源：方正证券

　　文字—图片—视频—VR/AR，移动直播正在成为新世代的互联网社交平台和超级入口。过去二十年，中国互联网经历了一波又一波大的发展浪潮。从文字、图片到视频，每一代的内容形态都诞生了一批相应的平台级独角兽互联网公司。在这个过程中，内容可视性越来越强，表现形式越来越丰富，互动性、实时性的趋势越来越明显。随着视频门槛的多维度降低，移动直播迎来爆发，正在成为新世代的互联网社交平台和超级入口。

　　文字：大众领域，从1.0版本(门户)到2.0版本(论坛社区)到3.0版本(微博/微信)，不断迭代、演进；垂直领域，文学、美食、体育、旅游等各种主题都经历了从1.0到2.0到3.0的互联网平台演进历程。图片：当网络带宽上到一个新的台阶，猫扑、天涯等争相出现，糅杂图片、文字和表情，引领第二代的网络潮流；QQ空间、贴吧随后出现，彻底改变了个人展示和群体交流的方式，而互联网广告变现方式得以进一步稳固；再到移动互联网时代，以in/nice为代表的新一代图片社交APP出现，进一步增强了社交属性。视频：从长视频到短视频，内容生产门槛逐步降低；从录播到直播，实时、互动带来全新体验；从PC到移动，便捷性进一步提升。视频从产生到发展至今，一直存在四大门槛：(1)采集，即内容的制作问题；(2)上传，即内容传输的问题；(3)存储；(4)分享，内容的传播性和互动性问题。整个视频的发展历程正是鉴证这四大门槛如何一步步降低的过程。长视频：UGC模式下引发全民参与热潮，PGC带来内容升级，对传统电视台带来极大冲击；弹幕模式下互动性得以加强，A站、B站等新型视频网站崛起。而随着用户对更丰富形态和内容的需求和互联网基础条件升级，视频网站应运而生，2005-2006年土豆、56、PPTV、优酷等第一批视频网站相继上线，为用户带来新型的内容和视频内容观看体验，UGC的“播客”模式再次引发全民参与的热潮，逐渐对传统电视台系统造成冲击，也引来各大巨头争相布局，历经5、6年的厮杀才形成较为稳定的格局。到如今，视频网站的新一轮竞争正在进行，同时A站、B站等新型的弹幕视频网站崛起也给行业带来了新的血液和机会。

　　短视频：制作门槛进一步降低，带动新一代的人人参与热潮。进入移动互联网时代，美拍、秒拍、小咖秀等短视频APP的出现，进一步降低了视频制作门槛，视频短到只有几十秒，带动新一代的人人参与热潮。

　　电竞：绝非邯郸学步，移动电竞的光明前景

　　来源：浙商证券

　　电竞、手游如火如荼，电竞移动化条件成熟：手游与电竞产业的高速发展为电竞移动化提供了不可替代的前提条件，移动电竞能克服传统电竞的利益缺陷，延长手游产品的生命周期，并且在电竞文化相通的环境下，端游电竞用户向移动电竞用户的渗透率将大幅提升。

　　用户核心诉求引导产业发展风向，移动电竞产品催化产业快速发展用户对游戏的核心诉求构成了游戏行业发展方向的风向标。在用户玩家降低难度、展现欲望和付费习惯的三重诉求推动下，端游电竞、传统手游用户逐渐向移动电竞渗透。

　　核心移动电竞产品的崛起成为产业快速发展的动力。在产品从轻到重，由泛到聚的的转变中，核心产品曝光集中，形成了较大的先发优势，为满足用户诉求奠定了产品基础。

　　电竞赛事成为发展重要渠道，政企联合加速产业规范化进程：和端游电竞一样，移动电竞赛事也成为推动整个产业向前发展的关键因素。多元化的赛事体系实现了不同用户的全覆盖，成为发展移动电竞的重要渠道。

　　以腾讯为代表的游戏大厂纷纷布局移动电竞产业，成为产业发展的助推力。直管政府部门积极寻求和各大厂商合作，并主导形成产业联盟，参与行业规范化标准化的制定，为移动电竞发展提供了基础性的保障。

　　建议关注抢先布局移动电竞的手游企业：认为用户的核心诉求、核心移动电竞产品的崛起、多元化赛事的驱动以及政企联合的助推是移动电竞产业未来的腾飞的四大核心因素。在这些驱动因素的推动下，移动电竞产业将摆脱现有困境，实现产业腾飞。

　　推荐在移动电竞中抢先布局的、具有先发优势的投资标的，主要包括：1)研运一体的手游龙头：掌趣科技、昆仑万维；2)单项突出的移动电竞游戏开发商：游族网络、世纪游轮、博瑞传播；3)专注于构筑移动电竞生态的平台和赛事运营企业：大唐电信和浙报传媒.