机构看好7大行业 关注无人驾驶电竞等

　　商贸零售：跨境电商税收新政出台

　　来源：东兴证券

　　跨境电商监管新政的出炉意味着靴子落地，从国家角度看，跨境进口税收新政有助于减少税收流失，保证不同贸易的税收公平，从而有利于未来全国性推广，并且促进跨境电商行业的可持续健康发展。从企业角度看，新税政对不同品类、价格商品的影响不同，母婴与食品类产品税负将增加，而对单价在100至2000元的化妆品、高档、轻奢数码服饰等品类是利好。跨境B2B正规进口渠道的三单信息完备、商品信息透明、通关速度更快，用户体验更佳均是传统海淘渠道所无法比拟的。消费升级趋势之下，消费者逐渐将从价格优势为主转向看重质量体验转变。跨境电商行业高增速趋势不变，市场规模和渗透率将不断扩大，海购阳光化是进口电商的政策方向。由于跨境出口格局初步成型，行业的机会在于跨境进口领域。而企业核心竞争力需看资金充沛(跑马圈地进行时)、海外供应链优势(海量SKU)和仓储物流资源(物流体验和售后服务)三点。目前阿里、京东等电商龙头具备跨境进口业务先发优势和强大的导流能力，相比而言垂直细分领域仍然存在诞生优秀企业的能力。建议关注在国内市场零售渠道布局完善以及在海外供应链建设方面具有先发优势的苏宁云商、步步高、重庆百货和小商品城等。

　　医药：处方院外流转利好医药电商

　　来源：国金证券

　　此次合作主要是政府主导，试点医药分业后的处方院外流转。之前医疗机构内部的垄断势力，让80%的药品在冗长且低效的医疗渠道中实现销售。目前推动的公立医院改革正在逐渐切断医院、医生与药品在经济利益上的联系，实现医药分离。医药分离必然导致处方的院外流转。此次淄博的处方流转试点，由政府主导、卫计委管理的全市公立医院参与，有望为全国推广提供可复制的经验。三方优势互补、合作共赢的合作模式。此次试点合作有地方卫计委参与，预计在医院端接受处方院外流转，并落地实施的力度会比较大。京东在试点期间运营处方流转信息平台(平台归淄博卫计委所有，委托京东、新华大药店在试点期内运营)。新华大药店是受理平台流转处方的药品提供方，严格审核受理的处方，完成配送或到店取药的全部交易流程。三者未来的合作是昙花一现还是持续共赢，需要搭建合理的利益分配机制。药房显著受益于处方院外流转的推广。医药逐渐分离是公立医院改革的必然趋势，随着电子处方的院外流转，医药电商在药品终端市场的占比将提升。药房在处方院外实现销售的过程中，承担提供药品、审核处方、最后一公里配送等重要角色，显著受益于处方院外流转的推广。维持行业“增持”评级，投资组合为：新华制药、益丰药房、老百姓、一心堂、嘉事堂。