机构看好6大行业 关注干细胞农产品等

　　银行：债转股狂想曲

　　来源：招商证券

　　在供给侧改革的大背景下，在“调结构、稳增长”的微妙政策目标下，在银行层面直接进行大规模债转股不仅可行、而且必要。顶层设计是债转股大规模铺开的前提，明确的债转股行业、公司标准和有效的出表安排是顶层设计方案需解决的两大难题，出表安排将直接决定债转股是否利好银行。对比分析了各种可能的选项后，认为，由理财资金承接债转股后的股权、并由财政资金为其担保是最合理的出表方案。若后续大规模债转股方案落地且有类似出表安排，将构成对银行板块的重大利好。这一主线下，建议关注当前债转股实践最为积极的中国银行。

　　电竞：绝非邯郸学步，移动电竞的光明前景

　　来源：浙商证券

　　电竞、手游如火如荼，电竞移动化条件成熟：手游与电竞产业的高速发展为电竞移动化提供了不可替代的前提条件，移动电竞能克服传统电竞的利益缺陷，延长手游产品的生命周期，并且在电竞文化相通的环境下，端游电竞用户向移动电竞用户的渗透率将大幅提升。

　　用户核心诉求引导产业发展风向，移动电竞产品催化产业快速发展用户对游戏的核心诉求构成了游戏行业发展方向的风向标。在用户玩家降低难度、展现欲望和付费习惯的三重诉求推动下，端游电竞、传统手游用户逐渐向移动电竞渗透。

　　核心移动电竞产品的崛起成为产业快速发展的动力。在产品从轻到重，由泛到聚的的转变中，核心产品曝光集中，形成了较大的先发优势，为满足用户诉求奠定了产品基础。

　　电竞赛事成为发展重要渠道，政企联合加速产业规范化进程：和端游电竞一样，移动电竞赛事也成为推动整个产业向前发展的关键因素。多元化的赛事体系实现了不同用户的全覆盖，成为发展移动电竞的重要渠道。

　　以腾讯为代表的游戏大厂纷纷布局移动电竞产业，成为产业发展的助推力。直管政府部门积极寻求和各大厂商合作，并主导形成产业联盟，参与行业规范化标准化的制定，为移动电竞发展提供了基础性的保障。

　　建议关注抢先布局移动电竞的手游企业：认为用户的核心诉求、核心移动电竞产品的崛起、多元化赛事的驱动以及政企联合的助推是移动电竞产业未来的腾飞的四大核心因素。在这些驱动因素的推动下，移动电竞产业将摆脱现有困境，实现产业腾飞。

　　推荐在移动电竞中抢先布局的、具有先发优势的投资标的，主要包括：1)研运一体的手游龙头：掌趣科技、昆仑万维；2)单项突出的移动电竞游戏开发商：游族网络、世纪游轮、博瑞传播；3)专注于构筑移动电竞生态的平台和赛事运营企业：大唐电信和浙报传媒.