迪士尼盛宴仍在狂欢 大客流直接提振消费产业

　　【迪士尼盛宴仍在狂欢 大客流直接提振消费产业】专业人士建议，投资者在把握“基建先发力，商业后受益”的投资规律的同时，可以重点挖掘长期受益于迪士尼IP的优质上市公司。(证券市场红周刊)

　　3月28日迪士尼乐园门票正式发售，此举意味着内地首家迪士尼乐园正式由投入转变为产出，而门票秒杀导致官网瘫痪一票难求的火爆场面，或将带动迪士尼概念股进入新一轮的黄金炒作行情 。专业人士建议，投资者在把握“基建先发力，商业后受益”的投资规律的同时，可以重点挖掘长期受益于迪士尼IP的优质上市公司。

　　基建仍有受益标的

　　一票难求背后折射出的是迪士尼在中国庞大的市场需求，而随着上海迪士尼乐园开园进入倒计时，相关概念股有望延续炒作热情。在3月25日门票首发前夕，概念股就集体出现了异动，上海梅林、中路股份、锦江投资、龙头股份等相关概念股均实现涨停。

　　作为一个长期的投资项目，迪士尼概念股在二级市场频繁炒作，但不同阶段受益迪士尼的行业不同，炒作标的也不同。但基本逻辑一直围绕着“基建先发力，商业后受益”的逻辑。

　　如今，迪士尼乐园开园在即，并不意味着基建行业个股就此偃旗息鼓，因为迪士尼乐园一期建设完成，二期前期工作正在筹备。《红周刊》通过浦东建设证券部了解到，虽然公司负责的迪士尼一期项目目前已经完工，但如果二三期项目中有适合公司的相应机会，公司也会积极参与。而棕榈园林作为国内园林景观龙头企业，与迪士尼长达10多年的合作，专门为上海迪士尼提供苗木供应。公司股价也表现活跃，从2月初至今，涨幅已经翻倍。

　　不过在把握基建标的投资机会的同时，投资者也应当注意“伪概念股陷阱”。记者梳理资料时发现，*ST中企作为上海地产龙头，位于迪士尼概念股之列。不过当记者致电公司证券部时，对方表示公司目前并没有参与到迪士尼乐园的建设中，并表示“迪士尼乐园开发的下一步或涉及中华企业在浦东拥有的几千亩土地储备”的相关论断是严重失实的。

　　浦东金桥证券部也对《红周刊》记者表示，公司并没有参与迪士尼的直接建设，公司被列入迪士尼概念股的原因或许仅仅因为公司南区土地与迪士尼乐园“比邻而居”，但相互之间直线距离也有20公里之遥，此外，公司未来也不会参与迪士尼项目建设。

　　大客流直接提振消费产业

　　众所周知，在资本市场上，题材股的走势往往领先事件本身。在迪士尼乐园开园前夕，大客流预期或将为上海本地商业股带来新一轮“暴走”。有业内人士分析，根据东京和香港迪士尼成熟期客流测算，上海迪士尼项目成熟后有望带来每年3000万人次规模的稳定客流。国盛证券则预测，上海迪士尼每年将直接为园区带来经济效益156亿元，带动上海其他经济效益144亿元。

　　百亿级别消费增量无疑将使商业零售、酒店和交运概念直接受益。为了备战迪士尼带来的巨大商机，上海本地的多家企业摩拳擦掌。如零售企业豫园商城就豪掷67亿元建设上海豫园二期，项目预计2019年9月完工，根据迪士尼每年新增游客1500万测算，该投资将带来千亿级别消费增量。

　　随着迪士尼开园+暑期旅游潮的双重提振，餐饮行业也将受益。锦江股份表示，公司在上海的200多家酒店入住率较高，旅游旺季一般能达到90%以上，上海迪士尼乐园带来的游客流量将刺激客房价格提升，并辐射上海周边地区。

　　中恒星光金融控股董事韩毓祥对《红周刊》记者表示，总体来看，迪士尼工程在整个基建行业每年数万亿级别市场面前，所占的比重很小，相比而言，受益于大客流预期的本地商业股更值得投资者关注，但投资者在挖掘优质标的的时候切忌盲目追高，在控制风险的同时寻找行业中的价值洼地。

　　优质IP凸显迪士尼概念价值核心

　　事实上，不少上海本地的商业股在2010年上海世博会期间也经历过一番炒作。不过相对于世博会的短线主题，迪士尼概念则更倾向于长线投资。对此，中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举对《红周刊》记者表示，虽然与“吃住行游购娱”直接相关的本地商业股更容易在短期获利，但很多公司和迪士尼的合作其实非常有限或是边缘化，因此投资者需要去伪存真，分辨清楚迪士尼概念股的长期价值。他进一步解释说，迪士尼最有价值的是它的IP，这一点毫无疑问。但是如果关注概念股，我们的思考方向就要转向那些和IP输出直接相关的上市公司。

　　那么，哪些公司会长期受益于迪士尼概念呢？有机构认为，与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司会长期受益，真正迪士尼概念股是那些能够在文化和内容输出上能够和其合作的，甚至帮助迪士尼品牌和迪士尼IP在中国落地的。这些才是迪士尼的核心和本源。

　　迪士尼概念股哈尔斯从去年9月份以来股价一路飙升，截至今年3月，公司股价区间涨幅最高超过200%。股价上扬背后，就是哈尔斯在积极抢占迪士尼IP高地。去年6月，哈尔斯发布公告称，公司与迪士尼签署《许可协议》，迪士尼许可公司在特定家居用品类产品上使用相关迪士尼原型和商标。数据统计，哈尔斯授权产品9月上市以来受到了市场欢迎，截至年底收入约3000万元。公司将在不锈钢保温杯、塑料杯、玻璃杯和真空电热水壶等产品线上开发更多的带有迪士尼卡通形象的产品，可以预期2016年迪士尼授权产品将取得高速增长。有机构表示，在迪士尼主题概念里哈尔斯属于小市值标的个股，具备一定的稀缺性，同时主业的成长想象空间放大，受迪士尼概念影响，公司业绩具备连续高成长性的预期。

　　作为国内最大的动漫服饰生产商之一的美盛文化则是在动漫服饰产业的IP内容制造上与迪士尼保持合作。美盛文化证券部的工作人员表示，公司上市之前所生产的服饰产品就已经获得了迪士尼的直接授权，目前公司旗下的迪士尼授权服饰占到了公司总产值的50%以上。此外，记者梳理发现，公司全资子公司香港美盛与杰克仕香港共同签订了《合资协议》，双方拟设立合资公司杰克仕美盛香港。据了解，杰克仕香港作为全球领先的玩具公司，是迪士尼全球授权商。

　　随着迪士尼项目持续推进，潮宏基也在授权服饰领域不断发力。3月31日，潮宏基发布公告称，公司与迪士尼在2015年8月签订了《许可协议》，获得了“迪士尼”商标以及动漫原型在贵重首饰和其他首饰品类上的授权。其中，以“小鹿班比”及“玛丽猫”原型形象开发的各种款式的珠宝首饰已部分推出市场，其他产品也将在本年度陆续推出。

　　不过，多家券商的研究报告提醒投资者，虽然，预期不断落实还是会继续带来投资机会，但投资者参与上海迪士尼概念股炒作还是要注意把握市场节奏，在享受最后一轮迪士尼狂欢的同时注意风险防范。从香港迪士尼的经验来看，开园后相关概念股多数出现“见光死”的尴尬局面，而上海迪士尼门票开售首日，概念股也同样出现了大跌。