掘金景气上升板块 旅游业增长势头强劲

　　【掘金景气上升板块 旅游业增长势头强劲】渤海证券表示，结合行业数据和政策预期，及在6月将正式开园的迪士尼效应催化下，预计旅游板块整体行情或将出现。

　　根据驴妈妈平台监测数据，今年清明小长假居民出游热情高涨，三天假期出游人次量是去年同期3.6倍。其中，景区门票人次量都是去年的3.7倍，周边游产品人次量是去年4.6倍，邮轮游人次量是去年同期5倍。而根据携程数据显示，半数以上市民平均游玩天数比2015年延长半天，人均消费达3000元。无论是出行人数还是人均消费，均体现出较强劲的增长势头，显示民众旺盛的旅游需求。

　　从更长时间来观察，我国旅游行业市场规模持续增长，2015年市场也总收入达到4万亿元，同比增长12%。2005年以来，特别是2010-2015年间，我国居民的出游率快速上升，2011年已接近200%，即每人每年出游2次，到2015年已达到每人每年出游3次 (全年共41.2亿人次出游)。由此也带动了国内旅游总收入的高速增长，2005年以来，除2008年受到地震、雪灾、禽流感的影响，其他年份国内旅游总收入均保持两位数以上高速增长，远远跑赢GDP及其他行业的平均增速。

　　随着旅游业的快速发展，其对GDP的贡献比例也逐年上升。2015年我国旅游业收入占GDP比重已近5%，旅游业综合贡献占GDP总量的10.8%。东方证券认为，目前A股旅游上市公司总市值比重不到1%，与旅游业对GDP的贡献落差很大，未来旅游行业证券化水平持续提升是必然趋势。一方面，目前已经有越来越多的民营创新性旅游公司在新三板上市，原有的一些中概股也在逐步回归，为资本市场提供更多的新标的；另一方面主板市场存量资源盘活做大也是一个重要看点，其中蕴含了大量的投资机会。

　　国泰君安表示，旅游行业短期景气和长期成长均将维持，短期看点在年报和一季报的业绩释放，市场企稳时小市值公司弹性较高。中长期看点在旅游消费半径、内容和方式上的升级以及旅游资源和流量的价值重估。短期看好一季报有望爆发的公司和小市值公司，中长期看好周末旅游、出境游、文旅结合。

　　渤海证券表示，结合行业数据和政策预期，及在6月将正式开园的迪士尼效应催化下，预计旅游板块整体行情或将出现，建议投资者从以下两条选股角度出发：一是受益于闲暇时间增加及二胎政策的城市休闲游，二是存在转型预期或与其他行业融合发展的相关标的。此外，由于旅游IP(知识产权)具有行业壁垒及稀缺性，对于有能力制造或拥有优质旅游IP的上市公司应予以关注。