大数据产业6股孕育重大机遇

　　【大数据产业6股孕育重大机遇】东兴证券认为，大数据成国家战略，通信大数据市场爆发在即。强烈推荐东方国信、初灵信息、亨通光电、烽火通信、亿阳信通、中国联通等6只个股。

　　促进大数据发展三年工作方案通过 6股有望受益

　　4月13日下午，促进大数据发展部际联席会议召开第一次会议。会议审议通过了《促进大数据发展三年工作方案(2016-2018)》、《促进大数据发展2016年工作要点》、《政务信息资源共享管理暂行办法》和《政务信息资源目录编制指南》等四份文件。

　　会议强调，要深刻领会实施国家大数据战略的重大意义。一是紧抓“数据大国”向“数据强国”转变的新机遇，发挥数据资源的战略作用，建设数据强国，积极构建国家竞争新优势。二是把握工业经济和信息经济交汇发展的关键期，深入发掘数据要素潜力，激活数据要素，有效催生经济发展新红利。三是顺应互联网时代形势，将大数据引入政府治理，实施数据决策，努力打造政府治理新手段。

　　会议明确，全面落实《大数据纲要》，应找准着力点和突破口，围绕三个关键环节精准发力：一要加快数据共享开放，开展政府治理大数据示范应用，推进“互联网+政务服务”，深化数据创新应用；二要推动产业创新发展，做好大数据产业发展的规划，推动好工业大数据、互联网与制造业的融合发展；三要科学规范利用数据，建立完善大数据管理机制，加快相关法律法规和标准体系建设，强化数据安全保障。

　　东兴证券认为，大数据成国家战略，通信大数据市场爆发在即。十三五规划提出实施“国家大数据战略”，政策利好预计将密集发布。大数据交易所、资产评估机构陆续成立，大数据地方立法也已颁布，通信大数据必将乘势而上迎来爆发。2016年，通信大数据市场规模将达342亿元，较上年增长163%，其中大数据基础设施占比60.5%，市场规模207亿元，大数据软件占比29.5%，达101亿元，大数据应用占比10%，达34亿元。

　　通信大数据绝不是运营商的独角戏，“里应外合”，产业链将普遍受益。电信运营商在通信大数据业务的运营上，将以“授权开放+合作共赢”模式为主，合作伙伴将可能获得60%的收益分成。具有卡位优势、与运营商关系良好的大数据采集、分析、安全等软件服务商将受益。围绕通信大数据的关键驱动力确定投资主线：看好拥有大数据资源的公司，推荐中国联通。看好运营商关系紧密，拥有大数据全产业链布局和领先技术的公司，强烈推荐东方国信、初灵信息、亨通光电、烽火通信。

　　中投证券建议关注东方国信、亿阳信通。

　　【个股研报】

　　中国联通：业绩触底，4G时代强势玩家

　　投资要点

　　事件：1。中国联通公布2015年年报，公司实现营业收入2,770.5亿元，实现净利润104.3亿元，同比下降12.8%，其中归属于母公司的净利润34.7亿元，基本每股收益为0.164元，同比下降12.8%，去除出售铁塔资产的影响，利润下滑约70%。公司业绩下滑主要原因是公司整体移动业务发展面临压力，实现移动主营业务收入人民币1,426.2亿元， 同比下降9.3%；移动出账用户流失1,426万户，达到25,232万户。2。公司公布2月份运营数据，移动新增用户大幅下降到33.5万，但4G新增用户达到538.1万，保持快速增长。

　　转型阵痛期已过，业绩触底将反弹：公司业绩出现大幅下滑，主要原因在于中移动凭借资金优势大力推广4G，将联通保持了多年的3G优势直接消灭殆尽。面临巨大竞争压力下，联通并没有第一时间在4G展开反击，导致出现严重的用户流失。一方面用户数量下滑导致收入明显下降；另一方面网络建设维护成本是相对刚性的，而且大力部署4G后，成本进一步提高。联通在2015年长期处于“2G存量用户巨大，3G保持高额资金人力投入，4G发展滞后”的尴尬境地，网络竞争力远远落后于移动，导致用户发展失败。但公司经过领导层更替，经营思路转变，联通4G网络得到很大的发展，站点接近40万，依靠网络制式和频段的优势，已经形成了对移动的局部网络优势。我们认为，联通的转型阵痛期已经过去，4G全面发力，已经成功扭转了用户数下降的趋势，并快速实现了4G用户发展，提升了整体ARPU值。公司业绩已经触底，预期今年会有较大提高。

　　与电信合作红利逐渐体现，成本优势明显：公司新掌门人王晓初，对与电信的合作大力推动。一方面，联通与电信在网络资源共享进一步加强合作，全面鼓励各省站址资源、天面资源、传输资源共享合作，预计能提升网络投资效率50%，从而有利于降低2016年资本支出。另一方面，联通和电信4G网络制式频段一致，使得二者先天拥有终端推广合作的基础，建立终端产业联盟也将进一步降低公司终端补贴投入。

　　强势市场发展策略，逐步掌握用户发展主动权：联通大力发展4G网络，也积极开展强势市场策略。1。全面促进2G/3G用户向4G网络迁移，提升整体ARPU值；2。发挥流量经营优势，与虚拟运营商和互联网内容提供商合作，吸引高流量用户；3。凭借北方城市宽固网优势，推出智慧沃家整体套餐争夺家庭用户。联通已经扭转了用户数持续下降的颓势，出现了大量用户增长。预计近期，价格战进一步爆发之后，联通进一步加速发展，在移动通信市场逐渐占据主动。

　　盈利预测与投资建议：公司收入最直接相关的总出账用户数和4G出账用户数出现较大幅度增长，移动服务收入也出现增长，显示公司基本面已经基本触底。预计公司 2016-2017年的EPS为0.37元、0.48元，对应 PE 11.9 /9 X。我们看好公司4G发展战略给公司带来持续积极影响，给予“买入”评级。

　　风险提示：竞争加剧风险，4G发展不及预期风险。(东吴证券)