3D打印产业6股围猎全攻略

　　博实股份：机器人和高端医疗设备齐头并进

　　【事项】

　　博实股份(002698.CH/人民币26.60， 谨慎买入)研制的(高温)炉前作业机器人项目于2012 年立项研发，目前成功通过用户现场连续180 天运行测试，在用户的电石生产示范应用中取得成功。

　　公司将向中泰矿冶销售(高温)炉前作业机器人，合同含税总金额为1.08亿元，税后0.92 亿元，2016 年交付。

　　公司还与新疆中泰化学股份有限公司签订战略框架协议，首期合作方向包括：(1)电石出炉作业智能成套装备，(2)离子膜烧碱自动化装备，(3)产品包装、码垛、装车等物流自动化智能装备，(4)工业余热回收利用系统，减排环保回收利用工艺及装备。

　　【点评】

　　高温炉前作业机器人产业化获亿元大订单

　　公司长期致力于机器人及智能成套装备的研发、生产、销售和服务，高温炉前作业机器人是公司自主研发的、具有完全自主知识产权的高端工业机器人装备，是公司自主研发的战略性新产品，有效实现高温(电石出炉前端液态电石温度达到1,600-2,000 摄氏度)、危险作业环境下的人工替代，并提高生产效率。该产品未来也可拓展至其它高温炉前作业领域，实现复杂、高温、危险作业环境下的人工替代。

　　与中泰化学战略合作推动公司多类型自动化设备销售

　　战略合作，实际上推动公司的包装码垛等物流自动化设备、新产品高温炉前作业机器人、节能减排环保装备等多类别多品种主导产品集中打包销售，为客户提供系统性自动化解决方案。

　　高端医疗设备有望在2016 年持续布局

　　公司看好国内高端医疗装备领域，已将以机器人技术为代表的高端医疗装备领域作为重要战略发展方向之一。公司已持有哈尔滨思哲睿智能医疗设备有限公司20%股权，布局腹腔镜手术机器人；参股江苏瑞尔医疗24%股权，从事IGPS-O 图像引导放疗定位系统、IGPS-V 图像引导放疗定位系统等的研发与销售。我们预计公司在2016 年将进一步布局高端医疗装备。

　　医疗手术机器人产业化

　　公司参股20%的手术机器人项目，据公司披露思哲睿的系列化机器人手术器械按计划进行型式检验等工作，目前正按计划进行。

　　【投资建议】

　　公司目前市值200 亿元，主要预期参股公司医疗机器人前景乐观，以及后续进入更多高端医疗装备领域，我们预计2016 年机器人和医疗装备均有重大突破，维持谨慎买入评级。(中银国际证券)

　　海源机械：复合材料高增长，碳纤维汽车应用落地在望

　　公司日前公布业绩快报，2015年实现营业收入2.3亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司股东净利润257 万元，同比下降20.6%；每股收益0.01 元，略高于我们预期。受宏观经济放缓等因素影响，压机等传统业务收入与净利润同比有所下降，复合材料模板等新材料业务收入与利润均快速增长，整体实现扭亏为盈。复合材料模板具有安全环保、省工节材等优点，在建筑等行业应用前景广阔，收入和利润有望延续高速增长态势。汽车轻量化势在必行，碳纤维复合材料具有强度高、密度轻等优点，是汽车轻量化有效手段。公司增发募资6 亿元发展新能源汽车碳纤维车身部件装备及生产项目已获得证监会批准，并已与多家新能源汽车厂商开展合作探讨。碳纤维汽车应用有望快速落地，并带动公司业绩爆发。我们预计2016-2017 年公司每股收益分别为0.13 元和0.40 元，考虑到公司碳纤维复合材料及设备在汽车行业应用的广阔市场前景，给予合理目标价31.10 元，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　复合材料模板市场前景广阔，有望持续高速增长。复合材料模板具有安全环保、省工节材、高效便捷等优点，是传统木模、钢模的良好替代品，主要用于建筑、汽车等领域，符合国家“以塑代木、以塑代钢”的产业政策导向，应用前景广阔，收入和利润有望保持高速增长。

　　增发募资通过审批，碳纤维汽车应用落地在望。第四阶段油耗限值、碳排放要求和电动车续航里程是国内汽车厂商面临的三大挑战，汽车轻量化势在必行。碳纤维复合材料具有强度高、密度轻等优点，是汽车轻量化有效手段。公司增发募资6 亿元开展新能源汽车碳纤维车身部件装备及生产项目已获得证监会批准，并与多家新能源汽车厂商开展合作探讨。碳纤维汽车应用有望快速落地，并带动公司业绩爆发。

　　评级面临的主要风险

　　1)碳纤维模压设备及碳纤维车身件市场推广不达预期；2)建材设备市场景气度大幅下行。

　　估值

　　我们预计2016-2017 年公司每股收益分别为0.13 元和0.40 元，考虑到公司碳纤维复合材料及设备在汽车行业应用的广阔市场前景，给予合理目标价31.10 元，维持买入评级。(中银国际证券)